Opini: Saya selalu menggebrak meja pada perusahaan revolusioner. Sekarang saya menemukan diri saya membeli saham Intel

Industri semikonduktor menghadapi potensi masalah kendala pasokan selama satu dekade yang dapat diperbaiki oleh perusahaan ini, memberinya potensi bisnis sampingan triliunan dolar bersama dengan mungkin satu atau dua lainnya.

Dan yang paling penting adalah penilaiannya: Intel diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan ke depan sebesar 14.2, dibandingkan dengan rasio P/E ke depan sebesar 26.1 untuk pesaing Advanced Micro Devices Inc.
dan,
-1.05%
dan 46.7 untuk Nvidia Corp.
NVDA,
-2.10%.
Intel juga memiliki hasil dividen mendekati 3%.

Dua perbandingan lagi — SPDR S&P 500 ETF
MENGINTAI,
+ 0.28%
perdagangan untuk 19.7 kali pendapatan ke depan dan Invesco QQQ Trust
QQQ,
-0.19%
(yang melacak Indeks Nasdaq-100
NDX,
+ 0.15%
) diperdagangkan pada P/E ke depan sebesar 26.

Sebagian besar investor menganggap Intel membosankan. Saya setuju sampai baru-baru ini. INTC telah menjadi uang mati selama bertahun-tahun. Saya akan membayangkan bahwa dengan Intel telah melakukan perdagangan di P/E remaja rendah dan dengan dividen 2% -3% selama 10 tahun terakhir sementara kinerjanya sangat buruk di hampir semua saham semikonduktor lainnya di planet ini, hampir setiap investor nilai telah bergejolak masuk dan keluar dari stok di beberapa titik.

Kita dapat mengatakan hal yang sama tentang analis sisi jual, yang sebagian besar pada satu titik atau lainnya telah mengupgrade INTC hanya untuk kecewa ketika saham pada dasarnya tidak kemana-mana. Faktanya, saham Intel masih jauh di bawah puncak gelembung dot-com, ketika mencapai penutupan tertinggi $74.88 pada 31 Agustus 2000.

Masalah jangka panjang Intel

Bisnis semikonduktor CPU lama Intel yang membosankan telah kehilangan pangsa pasar karena AMD dan chip yang dirancang sendiri oleh Apple Inc.
AAPL,
-0.17%
dan Google (dipegang oleh Alphabet Inc.
GOOG,
+ 0.75%

GOOGGL,
+ 0.78%
) dan lain-lain selama bertahun-tahun. Perusahaan itu telah cukup banyak menjadi firma teknik keuangan seperti IBM atau GE dengan bisnis anuitas yang menurun, CEO yang membosankan, dan tidak ada pengambilan risiko.

Membalikkan kapal besar

Tapi kemudian mereka menyuruh orang ini untuk memimpin perusahaan. Seperti yang dikatakan situs Intel:

CEO Pat Gelsinger “memulai karirnya pada tahun 1979 di Intel, menjadi chief technology officer pertama, dan juga menjabat sebagai wakil presiden senior dan manajer umum Grup Perusahaan Digital. Dia mengelola pembuatan teknologi industri utama seperti USB dan Wi-Fi. Dia adalah arsitek dari prosesor 80486 asli, memimpin 14 program mikroprosesor dan memainkan peran kunci dalam keluarga prosesor Intel Core dan Intel Xeon, membuat Intel menjadi pemasok mikroprosesor yang unggul.”

Ya, Gelsinger menciptakan platform chip x86 yang mengubah dunia. Dia brilian dan memiliki rekam jejak untuk membuktikannya. Saya suka bertaruh pada kecemerlangan (lihat Selalu bertaruh pada kecemerlangan dan revolusi or Peringatan Perdagangan: Bertaruh pada kecemerlangan (dan EV)).

Dalam waktu dekat, semua indikasi adalah bahwa chipset terbaru perusahaan, Alder Lake, adalah kinerja yang terbukti lebih baik daripada chip laptop dan desktop terbaru AMD (lihat Ulasan Core i9-12900HK: Laptop Intel 'Alder Lake' menghancurkan persaingan or Intel Alder Lake Mobile 12900HK Mendapat Pujian Tinggi dalam Ulasan Pertama).

Chip terbaru Intel terlihat lebih murah dan lebih baik daripada pesaingnya dan itulah jenis hal yang dapat meningkatkan margin kotor, tingkat pertumbuhan, dan akhirnya kelipatan P/E.

Ada juga chipset Sapphire Rapids yang merupakan generasi keempat dari CPU server pusat data merek Intel Xeon Scalable Processor. Menurut Intel, itu "akan menawarkan lompatan terbesar dalam kemampuan CPU pusat data selama satu dekade atau lebih."

Saham INTC kemungkinan akan berlipat ganda jika perusahaan mengambil bagian yang berarti dalam kedua bisnis tersebut dan kemungkinan akan naik setidaknya sedikit dari level $40-an yang tinggi saat ini.

Saldo risiko/hadiah yang menarik

Salah satu alasan saya sangat menyukai risiko/imbalan dari perdagangan ini adalah bahwa sisi negatifnya tampaknya terbatas sekitar 20% atau lebih, sementara Anda memiliki peluang yang cukup bagus bahwa saham dapat berlipat ganda pada keuntungan pangsa pasar.

Dan kemudian Anda memiliki opsi panggilan virtual pada potensi teknologi kendaraan otonom Intel MobileEye, yang tentunya semakin dekat untuk memecahkan masalah bersama dengan Tesla Inc.
TSLA,
+ 0.65%,
Waymo dan mungkin beberapa perusahaan lain.

Dan yang terpenting, ini adalah opsi panggilan virtual pada bisnis fabrikasi, membuat chip untuk perusahaan lain, yang membuat Intel sangat menarik.

Pabrik Semikonduktor Taiwan Co.
TSM,
-1.41%,
Samsung Electronics Co.
005930,
-0.72%
dan Intel akan mencoba membangun pabrik semikonduktor baru untuk memenuhi permintaan besar akan chip dalam segala hal mulai dari mobil dan komputer dan telepon hingga kemeja, perangkat yang dapat dikenakan, sepatu, gagang pintu, lampu jalan, dan jalan — mungkin hampir semuanya kecuali pasta gigi.

Industri semikonduktor baru saja melewati setengah triliun dolar dalam penjualan tahunan dan akan terus menjadi cerita pertumbuhan yang sebagian besar sekuler untuk satu atau dua dekade berikutnya. Intel meminta pemerintah AS dan pemerintah negara bagian untuk membantu membayar apa yang mungkin akan mendekati $100 miliar yang diinvestasikan dalam pabrik baru selama lima tahun ke depan. Pabrikan-pabrikan itu dapat menciptakan valuasi triliunan dolar jika Intel melakukannya dan permintaan untuk chip semikonduktor tetap tumbuh seperti sebelumnya.

Intel akhirnya mendapatkan beberapa katalis potensial yang nyata dan menakjubkan bersama dengan potensi untuk mengambil pangsa pasar untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun bahkan ketika pasar saham membencinya. Pengaturan investasi Intel di sini mengingatkan saya sedikit ketika saya sedang menggebrak meja untuk membeli Tesla kembali dengan harga $45 per saham yang disesuaikan pada tahun 2019 karena, seperti Intel sekarang, Tesla diragukan oleh investor dan analis meskipun perusahaan akhirnya menetapkan dirinya sendiri untuk menang dengan produk baru dan untuk mengambil pangsa pasar, dengan kendaraan dan pabrik baru sebagian dibayar oleh pemerintah.

Tanggapan dari teman-teman saya sejak saya mulai membeli Intel baru-baru ini serupa dengan ketika saya pertama kali mulai membeli/menggebrak meja di Tesla pada tahun 2019 atau bahkan ketika saya pertama kali mulai membeli Apple pada tahun 2003: kaget, putus asa, atau bingung.

Investasi Intel ini, seperti halnya investasi lainnya, memiliki risikonya sendiri. Tetapi potensi dan kemungkinan kenaikan menjadikan ini pertama kalinya sejak Tesla pada 2019 Anda melihat saya menggebrak meja dengan ide baru. Tidak ada yang mudah di luar sana dan Intel memiliki banyak pekerjaan di depan untuk mewujudkan potensi ini, jadi saya akan tetap seimbang bahkan ketika saya telah membuat INTC posisi tiga besar di akun pribadi saya dan di dana lindung nilai.

Saya berencana untuk membeli lebih banyak pada setiap kelemahan di kedua tempat.

Hati-hati, seperti biasa.

Cody Willard adalah kolumnis untuk MarketWatch dan editor Buletin Investasi Revolusi. Willard atau firma investasinya dapat memiliki, atau berencana memiliki, sekuritas yang disebutkan dalam kolom ini.