Opini: Meta CFO berteriak 'serigala' lagi dengan pandangan Facebook yang suram — tapi dia mungkin benar kali ini

Meta Platforms Inc. berbagi
Facebook,
+ 1.25%
anjlok hampir 23% dalam sesi diperpanjang Rabu setelah peringatan lain dari Wehner, yang telah membayangi hasil yang kuat selama bertahun-tahun dengan kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan yang tidak pernah benar-benar tiba. Namun, kali ini, kehati-hatian CFO datang dengan tanda-tanda mengkhawatirkan lainnya: penurunan kuartalan pertama dalam pengguna aktif Facebook, persaingan yang benar-benar berhasil melukai jaringan sosial yang dominan, dan serangan dari perusahaan terbesar di dunia — belum lagi pendapatan dan perkiraan miss.

Ada juga angka negatif yang besar: $10 miliar, yang merupakan pendapatan iklan yang Wehner perkirakan akan hilang dari Meta tahun ini karena Apple Inc.
AAPL,
+ 0.70%
dan privasinya berubah.

“Jika Anda menggabungkan perubahan yang kami lihat di iOS, itu semacam urutan besarnya. Kami tidak dapat memastikan hal ini, ini hanya perkiraan,” kata Wehner sambil menjatuhkan nomor mengejutkan itu dalam panggilan konferensi Rabu. “Kami memiliki kisaran dampak terhadap bisnis kami, tetapi kami pikir ini adalah hal yang substansial — tantangan besar yang harus kami lalui, dan jelas kami bekerja keras untuk mengurangi dampak tersebut dan terus membuat iklan relevan dan efektif bagi pengguna. .”

Perusahaan internet telah mengkhawatirkan dampak perubahan Apple pada iOS selama lebih dari setahun, dari Snap Inc.
JEPRET,
-4.72%
ke Pinterest Inc.
PIN,
-8.93%
ke Facebook. Perubahan tersebut memungkinkan konsumen memilih untuk tidak membagikan data mereka atau melacaknya oleh pihak ketiga seperti perusahaan-perusahaan ini, menempatkan hanya Apple — yang memiliki bisnis periklanannya sendiri yang berkembang — yang bertanggung jawab atas data menarik itu.

Apple hanyalah salah satu dari "halangan" Meta, sebagaimana para eksekutif terus memanggil mereka, dan yang lainnya bernama TikTok. Facebook mengakui bahwa persaingan semakin ketat karena aplikasi saingan terus tumbuh, dan layanan pesaingnya, Reels, tumbuh tetapi tidak memberikan banyak pendapatan iklan dibandingkan dengan produk Facebook lainnya. Sistem periklanan otomatis Meta "tidak sesuai dengan format baru," jadi ada beberapa iklan untuk bentuk konten yang lebih baru sekarang, kata Sheryl Sandberg, chief operating officer Meta, melalui telepon.

Sandberg mencatat bahwa perusahaan telah melalui jenis transisi produk ini sebelumnya, dan memiliki "buku pedoman" untuk mengatasinya dan membuat mereka menghasilkan uang. Namun, transisi produk Facebook biasanya merupakan hasil dari meniru pesaing utamanya, seperti ketika membuat versi fitur Snapchatnya sendiri dengan Stories, dan sekarang tiruan TikToknya, Reels.

“Pengalaman yang kami miliki untuk memonetisasi Stories dapat langsung diterapkan, kami tidak memulai dari awal,” katanya. “Keterlibatan secara keseluruhan akan tumbuh sebagai bagian dari ini dan itulah mengapa kami optimis tentang masa depan, tetapi ada banyak pekerjaan yang harus dilakukan di sini.”

Namun, menurut Kepala Eksekutif Mark Zuckerberg, masa depan sebenarnya ada dalam nama baru perusahaan, "metaverse." Facebook menunjukkan betapa jauh mimpi itu dengan memecahkan keuangan untuk Facebook Reality Labs untuk pertama kalinya. Pendapatannya pada kuartal keempat adalah $877 juta, sebagian besar terdiri dari headset virtual-reality Oculus, sementara kerugian operasional adalah $3.3 miliar. Untuk tahun penuh 2021, kerugian operasional Reality Labs mencapai $10.2 miliar, dengan pendapatan $2.27 miliar.

"Anda juga akan dapat mengakses dunia ini dari aplikasi Facebook atau Instagram Anda, dan mungkin lebih dari waktu ke waktu," kata Zuckerberg kepada analis, Rabu. “Jadi ini akan memungkinkan kami untuk membangun pengalaman sosial yang lebih kaya di mana Anda dapat terhubung dengan teman-teman di metaverse, baik mereka di VR atau tidak.” Tetapi dia juga menambahkan bahwa sementara Meta membuat "kemajuan yang berarti" di tujuh bidang yang diinvestasikannya, "jalan kita ke depan belum ditentukan dengan sempurna."

Semua faktor tersebut menyebabkan perkiraan pertumbuhan pendapatan tahun-ke-tahun sebesar 3% hingga 11%, jauh di bawah ekspektasi Wall Street dan sangat tidak mungkin menjadi karung pasir. Scott Kessler, seorang analis di Third Bridge, menulis dalam catatan singkat kepada klien bahwa Meta dapat melihat pertumbuhan pendapatan satu digit untuk kuartal berikutnya, karena bisnisnya lebih terpengaruh oleh perubahan Apple daripada Google dan YouTube milik Alphabet.

Dengan pesaing baru mengambil pangsa pasar dan lainnya memblokir data iklan penting, CFO Meta yang berteriak "serigala" kali ini mungkin harus dianggap remeh. Jejaring sosial tampaknya menghadapi akhir dari periode pertumbuhan yang berkepanjangan, dan sisi lain bisa jelek.