Opini: Kualitas dan dividen tinggi membedakan lima saham semikonduktor ini dari para pesaingnya

Aksi jual berarti bahwa tawaran dalam nama-nama berkualitas berlimpah — yaitu, bagi siapa saja yang cukup sabar untuk berpikir jangka panjang.

“Kalau dipikir-pikir, periode seperti ini cenderung menjadi peluang pembelian yang luar biasa,” kata David Jeffress, manajer portofolio di Investasi Laffer Tengler.

Sebelum kita membahas lima saham favorit Jeffress dan dua pakar sektor chip lainnya, berikut adalah tiga konsep utama yang perlu diingat saat berburu barang murah di luar angkasa.

Baca: Saham semikonduktor telah melambung dari posisi terendah 2022 — dan analis memperkirakan kenaikan besar tahun depan

1. Yang baik dibuang dengan yang buruk

Berita terbaik bagi investor baru adalah bahwa nama baik akan tersingkir dengan yang buruk dalam bencana saat ini. “Nama semikonduktor dicat dengan kuas yang cukup luas. Tetapi tidak semua perusahaan diciptakan sama,” kata Jeffress. “Kami fokus pada kualitas yang lebih tinggi, jadi aksi jual seperti ini adalah peluang pembelian yang luar biasa.”

Sebaliknya, waspadalah terhadap nama-nama spekulatif dengan pertumbuhan super tinggi dengan konsentrasi pelanggan yang tinggi.

2. Anda tidak dapat mengatur waktu siklus

Lupakan tentang mencoba untuk memanggil posisi terendah.

“Tidak mungkin untuk melakukan handicap ketika bagian bawah siklusnya,” kata Todd Lowenstein, kepala strategi ekuitas di The Private Bank di Union Bank. “Rata-rata selama penurunan adalah cara yang harus dilakukan.”

Tetapi ada beberapa alasan untuk berpikir bahwa saham chip mungkin tidak akan turun jauh di bawah posisi terendah pertengahan Oktober. Konsolidasi yang sedang berlangsung di sektor ini telah meningkatkan pengembalian modal. Dan diversifikasi terkait yang ditingkatkan dan pemotongan biaya menunjukkan bahwa perusahaan chip kurang siklis daripada sebelumnya.

Plus, resesi yang mengancam mungkin tidak terlalu buruk. Lowenstein berpikir kita akan melalui resesi bergulir yang akan memilih berbagai sektor pada waktu yang berbeda. Hal ini menunjukkan resesi apapun akan pendek dan dangkal.

3. Keripik menjadi ada di mana-mana

Semikonduktor menyusup ke banyak aspek kehidupan, permintaannya akan pulih cepat atau lambat, dan meningkatkan saham chip yang Anda beli sekarang.

“Semua orang khawatir tentang apa yang akan terjadi jika kita masuk ke dalam resesi dan apa artinya itu bagi saham chip. Tetapi yang mereka lewatkan adalah kebutuhan akan chip semakin meningkat,” kata Jeffress.

Tren permintaan sekuler gambaran besar seperti komputasi awan, kecerdasan buatan, kendaraan listrik, robotika, 5G, dan Internet of Things tidak akan hilang.

“Keripik ada di mana-mana. Mereka adalah tulang punggung ekonomi modern,” kata Lowenstein.

Berikut adalah lima saham chip yang terlihat menarik sekarang karena mereka adalah nama-nama berkualitas yang diperdagangkan dengan harga diskon. Mereka dalam urutan abjad.

Perhatikan bahwa mereka semua membayar dividen, yang merupakan bagian besar dari pengembalian investor dan pasar, dari waktu ke waktu. Anda dibayar untuk menunggu, seperti kata pepatah. Faktanya, empat perusahaan memiliki pembayaran lebih tinggi daripada hasil dividen 500% S&P 1.8.

1. Perangkat Analog. Hasil dividen: 2.1%

Perangkat Analog
Adi,
+ 1.42%
mengkhususkan diri dalam chip pemrosesan sinyal analog dan semikonduktor yang digunakan dalam manajemen daya. Itu menjadikannya permainan dalam segala hal mulai dari mobil dan stasiun pangkalan nirkabel, hingga 5G, robot pabrik, dan peralatan medis.

“Keripiknya dirancang menjadi tren siklus panjang di sektor otomotif dan industri,” kata Lowenstein. Itu memberikan stabilitas dan visibilitas pada penghasilan. Begitu juga basis pelanggannya yang sangat beragam.

Kualitas-kualitas ini membedakannya dari perusahaan chip yang memainkan satu atau dua siklus produk besar dan tren pasar yang bisa tidak disukai dengan cepat. Ini ditambah rasio price-to-earning (P/E) ke depan 14.8 vs rata-rata lima tahun 20.7 menambahkan "kualitas dengan harga yang wajar" untuk Lowenstein.

Perangkat Analog memiliki parit yang luas karena desain chip miliknya, dan karena begitu chipnya dirancang menjadi produk, pelanggan akan mahal untuk beralih ke pemasok lain, kata Brian Colello, analis saham di Morningstar, yang banyak menekankan pada pentingnya parit dalam berinvestasi. Ini memberikan visibilitas ke tren pendapatan dan kekuatan harga.

Melaporkan penghasilan 22 November.

2. Penyelenggaraan ASML. Hasil dividen: 1.4%

Pembuat chip menggunakan fotolitografi untuk mengetsa pola ke semikonduktor dengan cara yang meningkatkan jumlah transistor yang dapat dijejalkan pada jumlah silikon yang sama.

Iterasi terpanas ini disebut litografi ultraviolet ekstrim (EUV). ASML
ASML,
+ 4.18%
adalah pemasok utama peralatan fotolitografi yang melakukan litografi EUV. Peralatan ini sangat penting, tiga pelanggan teratas ASML — Intel
INTC,
+ 0.25%,
Samsung Electronics dan Taiwan Semiconductor
TSM,
+ 3.60%
— mengambil saham ekuitas di ASML untuk membantu mendanai penelitian pengembangan EUV.

ASML diperdagangkan pada P/E ke depan sebesar 23.8 yang tidak murah dibandingkan dengan P/E S&P 500 sebesar 16.5.

“ASML dinilai secara adil dan wajar. Tetapi jika Anda akan membayar untuk bisnis, ASML adalah yang harus dibayar,” kata John Rotonti, yang mencakup sektor chip untuk Motley Fool. “Mereka telah memandu pertumbuhan pendapatan tahunan gabungan sebesar 11% selama dekade berikutnya. Itulah yang pasar hargai.”

Konon, ASML sebenarnya terlihat murah dibandingkan dengan sejarahnya sendiri. P/E ke depan saat ini sebesar 23.8 jauh di bawah rata-rata lima tahun yang tertinggal di 33.9. ASML memiliki parit ekonomi yang luas berdasarkan pengetahuan kepemilikannya yang jauh di depan apa yang dimiliki pesaing. Pada saat perusahaan teknologi melaporkan tren penjualan yang lebih lemah, ASML menaikkan estimasi pertumbuhan penjualan 2022 menjadi 13% dari 10% ketika melaporkan pendapatan pada 19 Oktober.

Melaporkan penghasilan 25 Januari.

3. Broadcom. Hasil dividen: 3.5%

Broadcom
AVGO,
+ 1.45%
menjual filter frekuensi radio yang digunakan di smartphone untuk mengelola berbagai aliran data dan menyaring gangguan. apel
AAPL,
+ 0.42%
adalah pelanggan utamanya.

Ini membuatnya bermain di 5G. Ini juga menjual chip yang digunakan dalam sakelar jaringan, broadband, penyimpanan perusahaan, dan konektivitas nirkabel. Lini produk Broadcom yang beragam berasal dari serangkaian merger selama bertahun-tahun dan satu lagi sedang menunggu — akuisisi VMware
vmw,
+ 0.56%.
Ini akan memperluas penawaran produk mereka sekali lagi. Broadcom memiliki rekam jejak yang baik untuk membeli pemimpin industri dan menjual bisnis non-inti mereka.

Semua ini membantu menjelaskan mengapa Broadcom adalah salah satu dari "12 ide terbaik" Jeffress, terutama saham favorit yang merupakan bagian dari strategi ekuitas terkonsentrasi Laffer Tengler Investments. Dia juga menyukai backlog pesanan besar.

"Ini mungkin nyata, dan bukan hasil dari pemesanan ganda yang disengaja yang dapat menciptakan kantong udara pertumbuhan penjualan," kata Jeffress. Itu karena Broadcom meminta pelanggan untuk membuktikan bahwa mereka membutuhkan inventaris yang mereka pesan.

“Jumlah simpanan yang tumbuh dan luasnya penawaran chip mereka menunjukkan bahwa Broadcom akan menghadapi perlambatan ekonomi,” kata Jeffress. “Permintaan produk mereka tidak terpuaskan. Mereka melihat permintaan terus meningkat seiring pembangunan pusat data berlanjut.”

Jeffress berpendapat bahwa Broadcom murah, mengutip hasil dividen yang tinggi secara historis. Hasil dividen naik ketika harga saham turun. Ketika saham jatuh cukup sehingga hasil dividen naik ke tingkat yang relatif tinggi, ini adalah tanda nilai yang baik.

Melaporkan penghasilan 7 Desember.

4. Manufaktur Semikonduktor Taiwan. Hasil dividen: 3%

Semikonduktor Taiwan
TSM,
+ 3.60%
adalah pemasok chip dunia. Pabriknya memasok chip yang digunakan di hampir semua perangkat. Ini menjadikannya permainan di segala hal mulai dari ponsel cerdas dan kecerdasan buatan, hingga Internet of Things dan cloud.

Taiwan Semiconductor juga diuntungkan dari dua tren sektor. Salah satunya adalah bahwa pembuat chip akan menyerahkan pembuatannya kepada orang lain. Selanjutnya, pelanggan menuntut chip yang semakin kompleks. Taiwan Semiconductor memiliki teknologi canggih yang menyelesaikan pekerjaan. Pengetahuan dan ukurannya memberikan parit yang lebar.

Taiwan Semiconductor terlihat diperdagangkan murah dengan P/E maju 12.8 dibandingkan dengan rata-rata 21.4 selama lima tahun terakhir dan 16.5 untuk S&P 500.

“Penilaian itu tidak masuk akal bagi saya,” kata Rotonti dari Motley Fool. “Taiwan Semiconductor adalah perusahaan semikonduktor dengan harga paling menarik yang saya minati hari ini. Itu sangat diremehkan.”

Dia memproyeksikan pendapatan dan arus kas bebas akan tumbuh pada tingkat persentase remaja pertengahan selama lima tahun ke depan.

Valuasi yang rendah sangat aneh karena tampaknya harga dalam siklus penurunan untuk bisnis.

“Permintaan fab Taiwan Semiconductor sangat kuat dan bersifat jangka panjang. Saya tidak berpikir bisnis Taiwan Semiconductor akan sangat siklus ke depan, ”kata Rotonti.

Melaporkan penghasilan 11 Januari.

5. Instrumen Texas. Hasil dividen: 3.1%

Seperti Perangkat Analog, Instrumen Texas
tks,
+ 1.46%
ada di chip analog. Pasar akhir terbesarnya adalah sektor industri, dan khususnya sektor otomotif. Perusahaan dengan eksposur ke area siklus ekonomi ini terpukul ketika kekhawatiran resesi berlimpah. Ini menjelaskan mengapa saham Texas Instruments murah. Ini diperdagangkan dengan hasil dividen yang tinggi secara historis, catat Jeffress.

Texas Instruments memang memiliki masalah dalam waktu dekat. Meskipun membukukan keuntungan penjualan 13% tahun-ke-tahun untuk kuartal ketiga, ia menawarkan panduan kuartal keempat yang negatif. Ini karena permintaan sektor industri secara mengejutkan lemah.

Tapi panduan jangka pendek ini bukan masalah besar karena Texas Instruments adalah nama sektor chip yang berkualitas, kata Jeffress. Kami tahu ini sebagian karena kinerja saham tahun ini relatif baik, katanya. Ini turun 14.5% vs 19.6% untuk S&P 500 dan 40% untuk iShares Semiconductor ETF.

Selanjutnya, Texas Instruments memiliki tumpukan pesanan yang sangat besar.

“Kami percaya bisnis ini lebih tangguh daripada yang diberikan investor lain kepada mereka,” kata Jeffress.

Dan itu mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham melalui pembelian kembali dan dividennya, yang baru saja naik.

“Manajemen hanya meningkatkan dividen ketika mereka memiliki tingkat kepercayaan yang tinggi bahwa mereka dapat mengatasi lingkungan ekonomi,” katanya.

Texas Instruments juga memiliki parit ekonomi yang bagus karena chip analog miliknya, dan fakta bahwa pelanggan membutuhkan banyak biaya untuk mengganti pemasok setelah mereka mendesain chip ke dalam produk mereka.

Melaporkan penghasilan 23 Januari.

Michael Brush adalah kolumnis untuk MarketWatch. Pada saat publikasi, ia memiliki SOXX dan ADI. Brush telah menyarankan ADI, INTC dan TXN dalam buletin sahamnya, Memoles Saham. Ikuti dia di Twitter @mbrushstocks.