Pasar saham AS harus diberi keuntungan dari keraguan selama 12 bulan ke depan, menurut analisis transaksi short seller baru-baru ini.
Pesan optimis ini mungkin mendorong Anda untuk melihat penjual pendek secara lebih positif. Mereka tidak pernah memiliki reputasi yang sangat baik, karena banyak yang percaya — saya pikir salah — bahwa ada sesuatu yang tidak diinginkan tentang bertaruh bahwa harga saham akan turun.
Untuk kolom ini, saya tidak tertarik dengan integritas dan kebajikan penjual pendek (atau kekurangannya). Sebaliknya, fokus saya adalah pada apakah perilaku mereka dapat digunakan untuk mengatur waktu pasar.
Jawabannya adalah ya, menurut penelitian yang dilakukan oleh Matthew Ringgenberg, seorang profesor keuangan di University of Utah dan salah satu pakar terkemuka di bidang short selling. Dalam penelitian yang diterbitkan dalam Journal of Financial Economics pada tahun 2016, ia melaporkan bahwa "bunga pendek bisa dibilang merupakan prediktor pengembalian saham agregat yang paling kuat."
Dalam sebuah wawancara awal pekan ini, Ringgenberg menambahkan bahwa minat pendek untuk sebagian besar terus melakukan pekerjaan yang mengagumkan dalam enam tahun sejak penelitiannya diterbitkan. Setahun yang lalu saya melaporkan bahwa data Ringgenberg adalah bullish untuk 12 bulan berikutnya: “Short-selling mungkin membantu menjaga pasar bullish tetap hidup,” tulis saya.
Untungnya untuk pasar sekarang, pesan short-seller sedikit lebih bullish dibandingkan tahun lalu. Hal ini terlihat pada bagan di atas, yang memplot rata-rata tertimbang rasio bunga pendek masing-masing saham. Perhatikan bahwa rata-rata hari ini sedikit lebih rendah (dan lebih bullish) daripada di awal tahun 2021.
Baca: Investor ritel bertaruh bahwa Bed Bath & Beyond adalah GameStop baru, tetapi apakah itu mungkin?
Apa yang lebih penting adalah kontras dengan bagaimana penjual pendek berperilaku menjelang dan selama Krisis Keuangan Hebat (GFC) 2008. Seperti yang Anda lihat dari grafik, mereka menjadi semakin bearish selama beberapa tahun sebelum GFC, dan menjadi lebih bearish di bulan-bulan pertama tahun 2008, tepat saat pasar bearish dimulai. Sangat melegakan bahwa penjual pendek tidak bereaksi dengan cara yang sama sekarang. "Data penjual pendek tidak mendukung ekspektasi pasar beruang," kata Ringgenberg.
Pada saat yang sama, perlu dicatat bahwa penjual pendek belum bereaksi terhadap aksi jual pasar baru-baru ini dengan menjadi lebih bullish secara signifikan. Jadi prospek pasar juga tidak membaik.
Ringgenberg menyimpulkan pesan short seller saat ini: "Pasar selama 12 bulan ke depan kemungkinan akan berperilaku seperti yang terjadi dalam beberapa tahun terakhir."
Mark Hulbert adalah kontributor tetap MarketWatch. Hulbert Ratings melacak buletin investasi yang membayar biaya tetap untuk diaudit. Dia bisa dihubungi di [email dilindungi]
Lebih lanjut: 12 saham dividen membayar setidaknya 3.5% yang cocok untuk inflasi tinggi
Baca juga: Akhir (koreksi pasar saham) mungkin sudah dekat
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Opini: Penjual pendek langka dan itulah beberapa berita terbaik yang dimiliki pasar saham akhir-akhir ini
Pasar saham AS harus diberi keuntungan dari keraguan selama 12 bulan ke depan, menurut analisis transaksi short seller baru-baru ini.
Pesan optimis ini mungkin mendorong Anda untuk melihat penjual pendek secara lebih positif. Mereka tidak pernah memiliki reputasi yang sangat baik, karena banyak yang percaya — saya pikir salah — bahwa ada sesuatu yang tidak diinginkan tentang bertaruh bahwa harga saham akan turun.
Untuk kolom ini, saya tidak tertarik dengan integritas dan kebajikan penjual pendek (atau kekurangannya). Sebaliknya, fokus saya adalah pada apakah perilaku mereka dapat digunakan untuk mengatur waktu pasar.
Jawabannya adalah ya, menurut penelitian yang dilakukan oleh Matthew Ringgenberg, seorang profesor keuangan di University of Utah dan salah satu pakar terkemuka di bidang short selling. Dalam penelitian yang diterbitkan dalam Journal of Financial Economics pada tahun 2016, ia melaporkan bahwa "bunga pendek bisa dibilang merupakan prediktor pengembalian saham agregat yang paling kuat."
Dalam sebuah wawancara awal pekan ini, Ringgenberg menambahkan bahwa minat pendek untuk sebagian besar terus melakukan pekerjaan yang mengagumkan dalam enam tahun sejak penelitiannya diterbitkan. Setahun yang lalu saya melaporkan bahwa data Ringgenberg adalah bullish untuk 12 bulan berikutnya: “Short-selling mungkin membantu menjaga pasar bullish tetap hidup,” tulis saya.
Untungnya untuk pasar sekarang, pesan short-seller sedikit lebih bullish dibandingkan tahun lalu. Hal ini terlihat pada bagan di atas, yang memplot rata-rata tertimbang rasio bunga pendek masing-masing saham. Perhatikan bahwa rata-rata hari ini sedikit lebih rendah (dan lebih bullish) daripada di awal tahun 2021.
Baca: Investor ritel bertaruh bahwa Bed Bath & Beyond adalah GameStop baru, tetapi apakah itu mungkin?
Apa yang lebih penting adalah kontras dengan bagaimana penjual pendek berperilaku menjelang dan selama Krisis Keuangan Hebat (GFC) 2008. Seperti yang Anda lihat dari grafik, mereka menjadi semakin bearish selama beberapa tahun sebelum GFC, dan menjadi lebih bearish di bulan-bulan pertama tahun 2008, tepat saat pasar bearish dimulai. Sangat melegakan bahwa penjual pendek tidak bereaksi dengan cara yang sama sekarang. "Data penjual pendek tidak mendukung ekspektasi pasar beruang," kata Ringgenberg.
Pada saat yang sama, perlu dicatat bahwa penjual pendek belum bereaksi terhadap aksi jual pasar baru-baru ini dengan menjadi lebih bullish secara signifikan. Jadi prospek pasar juga tidak membaik.
Ringgenberg menyimpulkan pesan short seller saat ini: "Pasar selama 12 bulan ke depan kemungkinan akan berperilaku seperti yang terjadi dalam beberapa tahun terakhir."
Mark Hulbert adalah kontributor tetap MarketWatch. Hulbert Ratings melacak buletin investasi yang membayar biaya tetap untuk diaudit. Dia bisa dihubungi di [email dilindungi]
Lebih lanjut: 12 saham dividen membayar setidaknya 3.5% yang cocok untuk inflasi tinggi
Baca juga: Akhir (koreksi pasar saham) mungkin sudah dekat
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo