Komisi Sekuritas dan Bursa memiliki memutuskan untuk mengizinkan Amazon.com Inc
AMZN,
pemegang saham untuk memberikan suara pada proposal yang mengharuskan perusahaan untuk menyiapkan laporan yang menilai sejauh mana opsi investasi rencana pensiun perusahaan saat ini sejalan dengan tujuan aksi iklim perusahaannya. Proposal ini didorong oleh kelompok advokasi pemegang saham nirlaba As You Sow. Grup ingin mengganti dana indeks berbiaya rendah dengan dana LST, yang cenderung dikelola secara aktif dan melibatkan biaya yang jauh lebih tinggi. Keputusan SEC salah arah dan dapat merugikan tabungan pensiun.
SEC dulu mengizinkan perusahaan untuk mengecualikan jenis proposal ini dari pernyataan proxy, karena mereka berhubungan dengan operasi bisnis biasa perusahaan – upah dan tunjangan yang diberikan kepada karyawan. Badan tersebut hanya memandangnya sebagai tidak praktis untuk menyelesaikan masalah operasional pada pertemuan tahunan. Namun, di era baru ini, SEC telah mengadopsi sikap baru – tidak mendukung pengecualian proposal apa pun yang berkaitan dengan “masalah sosial yang signifikan.”
Isu sosial yang signifikan dalam kasus ini adalah perubahan iklim, dan As You Sow mengejar dana indeks pasar yang luas, yang pada dasarnya mencakup perusahaan bahan bakar fosil dalam bauran aset. organisasi situs web berfokus terutama pada dana target-tanggal berbiaya rendah yang berfungsi sebagai investasi default di sebagian besar rencana 401 (k). Dana pelopor, yang digunakan oleh 14 dari 16 perusahaan yang diidentifikasi sebagai aktor jahat, mendapat perhatian khusus. Meskipun dana target-date lainnya, seperti dari BlackRock, Fidelity, American Funds, T. Rowe Price
PERCAYA PD,
TIAA-CREF, JP Morgan
JPM,
dan Jalan Negara
STT,
juga menerima nilai gagal.
As You Sow tidak menganjurkan untuk sekadar menambahkan opsi LST ke daftar investasi rencana 401(k) perusahaan, melainkan untuk mengganti dana indeks berbiaya rendah dengan dana LST berbiaya tinggi sebagai rencana default. Mereka berpendapat bahwa menjatuhkan perusahaan bahan bakar fosil akan memungkinkan investor untuk mengurangi risiko dan mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi, sambil mendukung praktik dan hasil yang bermanfaat secara sosial.
Pergeseran seperti itu, bagaimanapun, akan menjadi ide yang buruk karena berbagai alasan, termasuk:
- Tidak jelas apakah bentuk investasi sosial ini efektif. SEC sendiri telah mulai menindak “pencucian hijau”—klaim bahwa investasi akan menyelamatkan dunia dengan sedikit bukti yang mendukungnya.
- Selain itu, dana ESG adalah mahal (rata-rata 80 basis poin lebih banyak dari dana indeks). Pada dasarnya, mereka adalah taktik pemasaran oleh perusahaan jasa keuangan untuk mengemas kembali investasi yang mahal dan dikelola secara aktif—yang menjadi semakin kurang menarik—dalam kemasan yang trendi.
- Bahkan lebih merusak, investasi sosial memungkinkan orang untuk berpikir bahwa mereka benar-benar memecahkan masalah dunia yang penting ketika, pada kenyataannya, mereka tidak melakukan apa-apa. Adalah khayalan untuk berpikir bahwa 401(k) peserta dapat memimpin dalam memerangi perubahan iklim dengan tidak berinvestasi dalam stok bahan bakar fosil. Investor lain akan masuk dan mengambil saham di perusahaan bahan bakar fosil yang undervalued.
Jadi, apa yang terjadi sekarang? Hasil terbaiknya adalah para pemegang saham menolak proposal, dan tidak ada yang harus menulis laporan. Alternatifnya adalah proposal tersebut disetujui dan laporan tersebut mencoba mendamaikan tujuan perusahaan dan rencana pensiunnya. Ini akan menjadi tugas yang mustahil. Fidusia di bawah ERISA seharusnya berinvestasi dalam kepentingan terbaik peserta rencana, tidak terlibat dengan divestasi yang tidak efektif yang melibatkan pengembalian yang lebih rendah dan biaya yang lebih tinggi.
Jika As You Sow menciptakan tekanan untuk default murni iklim dalam rencana 401 (k), fidusia akan menghadapi murka peserta aktif secara sosial yang kecewa atau masa depan tuntutan hukum oleh peserta yang marah atas pengembalian yang rendah dan biaya yang tinggi. Hasil akhir yang buruk adalah bahwa perusahaan mengangkat tangan mereka dan berhenti menawarkan rencana 401(k).
Semua ini bisa dihindari jika SEC hanya terpaku pada rajutannya.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo