Opini: Tiga efek musiman di pasar saham dimulai sekitar hari Thanksgiving

SPX masih dalam tren turun, seperti yang ditunjukkan oleh garis biru tebal pada grafik indeks yang menyertainya, di bawah ini. Garis merah horizontal menunjukkan support: 3900, kemudian terendah awal November di 3700, dan terakhir, terendah tahunan dekat 3500.

Reli baru-baru ini tidak cukup mencapai rata-rata pergerakan 200 hari (saat ini di 4070 dan menurun) atau garis tren turun pasar beruang (mendekati 4100). Jika support bertahan di 3900, masih ada kemungkinan level naik tersebut dapat ditembus, tetapi, sejujurnya, tampaknya kenaikan memiliki peluang dan tidak menangkapnya.

Sinyal beli McMillan Volatility Band (MVB) tetap berlaku, dan targetnya adalah +4σ "Band Bollinger yang dimodifikasi", yang saat ini berada di atas 4100 dan meningkat.

Banyak indikator internal kami yang positif sejak dasar Oktober dan selama reli ini. Mereka belum mulai berguling untuk menjual sinyal, sebagian besar, tetapi beberapa mulai melemah.

Rasio put-call hanya ekuitas tetap pada sinyal beli, karena terus menurun. Rasio put-call hanya ekuitas CBOE juga tetap pada sinyal beli, meskipun mencatat angka yang sangat besar kemarin (menunjukkan penurunan yang ekstrim), yang tampaknya sedikit keluar dari jalur dengan titik data lain untuk indikator tersebut.

Luasnya belum menjadi yang terbesar dalam reli ini, dan osilator luasnya telah bolak-balik dari sinyal beli ke jual. Mereka akan berada pada sinyal jual, jika aksi semalam negatif hari ini berlanjut sepanjang hari. Ini adalah indikator pertama kami yang menghasilkan sinyal jual baru yang terkonfirmasi.

Angka tertinggi baru 52 minggu di NYSE tetap tenang, jadi indikator ini (tertinggi baru vs. terendah baru) tidak pernah melakukan menghasilkan sinyal beli. Padahal, sinyal jual sudah ada sejak April lalu.

Indeks Volatilitas CBOE
VIX,
-0.75%
telah memantul dalam jumlah kecil dalam beberapa hari terakhir, namun tetap dalam keadaan yang umumnya bullish untuk saham.

Pertama, sinyal beli "puncak lonjakan" yang dihasilkan sekitar sebulan yang lalu telah "berakhir". Artinya, sistem perdagangan yang kami bangun di sekitar "puncak lonjakan" panggilan untuk keluar dari perdagangan setelah 22 hari perdagangan, dan itu telah tercapai. Jadi, tidak ada sinyal beli "spike peak" yang berlaku saat ini.

Kedua, ada yang baru tren $VIX sinyal beli, karena rata-rata pergerakan VIX 20 hari telah melintas di bawah MA 200 hari. Itu akan tetap berlaku kecuali $VIX sendiri melintasi kembali di atas MA 200 hari, yang saat ini berada di 26.70 dan mulai menurun. Karena VIX mendekati 25, sinyal beli baru masih dalam kondisi agak lemah namun aman untuk saat ini.

Grafik membangun derivatif volatilitas adalah indikator solid bullish (untuk saham) saat ini. Artinya, struktur berjangka VIX berjangka dan Indeks Volatilitas CBOE miring ke atas. Selain itu, VIX futures diperdagangkan dengan premium ke VIX. Futures VIX November berakhir kemarin, jadi Desember sekarang adalah bulan depan.

Kami sekarang akan memantau harga kontrak berjangka VIX Desember vs Januari. Jika Desember harus naik di atas Januari, itu akan menjadi perkembangan bearish baru. Saat ini Januari diperdagangkan dengan sehat 1.85 poin lebih tinggi dari Desember, jadi tidak ada bahaya sinyal jual di depan itu.

Singkatnya, kami terus mempertahankan posisi bearish "inti", karena tren turun pada grafik SPX. Sampai reli dapat menembus garis biru atas itu, ini masih merupakan pasar beruang, dan posisi "inti" dijamin. Namun, kami juga telah memperdagangkan sinyal terkonfirmasi lainnya di sekitar posisi "inti" tersebut (sebagian besar berhasil), dan kami akan terus melakukannya.

Rekomendasi baru: Pembelian musiman Thanksgiving

Ada beberapa faktor musiman yang muncul bersamaan di akhir tahun. Singkatnya, mereka adalah 1. reli pasca-Thanksgiving, 2. “efek Januari”, dan 3. “reli Sinterklas”. 

Ini mencakup seluruh periode antara hari sebelum Thanksgiving hingga hari perdagangan kedua tahun baru. Selain itu, saham kapitalisasi kecil (diukur dengan Indeks Russell 2000
KEBIASAAN,
-0.76%
) mengungguli saham berkapitalisasi besar selama jangka waktu tersebut.

Russell 2000 dilacak oleh ETF iShares Russell 2000
sayam,
-0.93%.
Kami membeli panggilan IWM pada penutupan perdagangan pada hari sebelum Thanksgiving dan keluar dari posisi pada penutupan hari perdagangan kedua tahun baru.

Karena Thanksgiving adalah minggu depan (sebelum buletin kami berikutnya), kami membuat rekomendasi hari ini.

Pada penutupan perdagangan Rabu, 23 November^rd,

Beli 2 IWM Jan (20^th) panggilan di-the-money

Dan Jual 2 IWM Jan (20^th) panggilan dengan harga mencolok 20 poin lebih tinggi.

Kami akan menyesuaikan posisi ini jika IWM rally selama periode holding, tetapi pada awalnya tidak ada stop untuk posisi tersebut, sehingga seluruh debit berisiko.

Rekomendasi baru: Phillips 66

Rasio put-call baru sinyal jual telah dihasilkan oleh tertimbang rasio di Phillips 66
PSX,
+ 1.90%.

Beli 2 PSX Jan (20^th) 105 put

Dengan harga 6.00 atau kurang.

PSX: 106.79 Jan (20^th) 105 put: 5.60 tawaran, ditawarkan pada 6.00 Kami akan menahan ini selama tertimbang rasio put-call tetap pada sinyal jual. Artinya, selama rasio put-call meningkat.

Tindakan tindak lanjut:

Semua pemberhentian adalah pemberhentian penutupan mental kecuali dinyatakan lain.

Kami menggunakan prosedur rolling "standar" untuk spread SPY kami: dalam spread bull atau bear vertikal apa pun, jika dasarnya menyentuh strike short, maka roll seluruh spread. Itu akan menjadi gulungan up dalam kasus panggilan bull spread, atau roll turun dalam kasus beruang put menyebar. Tetap dalam kedaluwarsa yang sama, dan jaga jarak antara pukulan tetap sama kecuali diinstruksikan lain.

Panjang 1 berakhir SPY Nov (18^th) 352 put dan Short 1 SPY Nov (18^th) 325 masukkan: ini adalah posisi bearish "inti" kami. Selama SPX tetap dalam tren turun, kami ingin mempertahankan posisi di sini, jadi biarkan opsi ini berakhir dan Beli 2 Des (16^th) 375 put dan Sell 2 Des (16^th) 355 put.

Panjang 1 berakhir SPY Nov (18^th) 396 panggilan dan Short 1 SPY Nov (18^th) 416 panggilan: berdasarkan perdagangan ini adalah sinyal beli MVB, yang ditetapkan pada pagi hari tanggal 4 Oktober^th. Sejak SPY diperdagangkan pada 396 minggu lalu, spread digulung menjadi 20 poin di setiap sisi. Sekarang jual spread November yang kedaluwarsa dan ganti dengan yang berikut ini: Beli 1 SPY Des (23^rd) call at-the-money dan Jual 1 SPY Des (23^rd) call dengan harga mencolok 16 poin lebih tinggi. Target perdagangan ini adalah agar SPX berdagang di atas, +4σ Band. Perhentian untuk posisi ini adalah jika SPX ditutup kembali di bawah Band -4σ.

Panjang 1 kedaluwarsa SPY November (18^th) 387 panggilan dan Short 1 SPY Nov (18^th) 407 panggilan: spread ini dibeli sejalan dengan sinyal beli "spike peak" VIX terbaru, yang dikonfirmasi pada hari Senin, 17 Oktober^th. Spread digulung saat SPY diperdagangkan di 387 minggu lalu. Kami akan keluar dari spread ini sekarang (dan bukan menggantinya), karena sistem perdagangan yang kami bangun di sekitar "puncak lonjakan" meminta untuk keluar setelah 22 hari perdagangan, dan tenggat waktu itu telah berlalu.

Panjang 300 KLXE: naikkan stop ke 13.80.

Panjang 2 WRK Jan (20^th) 32.5 panggilan:  kami akan tahan selama tertimbang rasio put-call tetap pada sinyal beli.

Panjang 1 SPY Des (2^nd) 371 put dan Short 1 SPY Des (2^nd) 351 masukkan: ketika luasnya negatif di NYSE pada 3 November^rd, kami menetapkan posisi ini. Luasnya berada pada sinyal jual saat ini. Kami akan memperbarui posisi ini setiap minggu.

Panjang 1 SPY Des (9^th) 390 panggilan dan short 1 SPY Des (9^th) 410 panggilan: spread berdasarkan sinyal beli rasio put-call khusus Ekuitas CBOE yang langka. Sebagai perhentian, kami akan menutupnya jika SPX ditutup di bawah 3700.

Panjang 1 SPY Nov (18^th) 399 panggilan: perdagangan ini didasarkan pada fakta bahwa VIX9D ditutup di bawah VIX pada 11 November^th. Roll call up jika menjadi 10 poin in-the-money, dan tutup seluruh posisi pada penutupan pada 18 November^th. Panjang 2 KMB Jan (20^th) 125 panggilan: kami akan menahan panggilan ini selama tertimbang rasio put-call KMB tetap pada sinyal belinya.

Kirim pertanyaan ke: [email dilindungi].

Lawrence G. McMillan adalah presiden McMillan Analysis, penasihat perdagangan komoditas dan investasi terdaftar. McMillan dapat memegang posisi di sekuritas yang direkomendasikan dalam laporan ini, baik secara pribadi maupun di akun klien. Dia adalah seorang pedagang berpengalaman dan pengelola uang dan merupakan penulis buku terlaris, Pilihan sebagai Investasi Strategis. www.optionstrategist.com

Penolakan:

©McMillan Analysis Corporation terdaftar di SEC sebagai penasihat investasi dan CFTC sebagai penasihat perdagangan komoditas. Informasi dalam buletin ini telah disusun dengan cermat dari sumber yang diyakini dapat dipercaya, tetapi keakuratan dan kelengkapannya tidak dijamin. Pejabat atau direktur McMillan Analysis Corporation, atau akun yang dikelola oleh orang tersebut mungkin memiliki posisi di sekuritas yang direkomendasikan dalam penasehat.