Pertempuran Pan Sutong Untuk Menyelamatkan Kerajaan Real Estatnya

Pan Sutong bertaruh miliaran pada proyek besar untuk membangun rumah mewah di Tianjin untuk kekayaan nouveaux China—tetapi pertaruhan itu menjadi bumerang dan sekarang kreditur Pan ingin menyita asetnya.

Pkerajaan Sutong pada puncaknya hanya memiliki sedikit saingan. Pria 59 tahun itu mogul properti pernah mengumpulkan kekayaan $ 12.2 miliar yang mencakup sebuah rumah megah di Hong Kong yang hampir bersebelahan dengan orang terkaya di kota itu, Li Ka-shing. Dia memiliki kebun anggur di California dan Prancis, serta tempat pembibitan dan pelatihan kuda di Australia yang terbentang di lebih dari 1,200 hektar.

Meski tidak pernah tamat SMA, Pan berhasil membangun Grup Goldin menjadi konglomerat luas yang mencakup elektronik konsumen, pembuatan anggur, layanan keuangan dan, yang paling penting dari semuanya, properti. Rencana induknya adalah membangun Goldin Metropolitan, sebuah kota mini yang luas di Tianjin, sebuah pelabuhan berpenduduk sekitar 14 juta orang, sekitar 85 mil tenggara Beijing. Proyeknya akan mencakup 12 blok menara, 33 rumah mewah dan gedung pencakar langit tertinggi di Cina, naik 117 lantai ke udara.

Tapi rencana Pan sekarang terurai di bawah tumpukan utang. Pengerjaan proyek kesayangannya sebagian besar terhenti dan kreditur mencari likuidasi perusahaannya di Hong Kong dan Bermuda. Bahkan rumahnya di Hong Kong harus digadaikan berkali-kali untuk mengumpulkan uang tunai yang sangat dibutuhkan. Pengusaha yang dulu flamboyan, yang naik setinggi Nomor 6 di Hong Kong peringkat kekayaan hanya lima tahun yang lalu, sekarang menghadapi perjuangan berat hanya untuk tetap bertahan.

Pada bulan Juli, pengadilan tinggi Hong Kong memerintahkan Pan untuk menyatakan pailit dan melepaskan salah satu perusahaan induknya atas kewajiban yang belum dibayar sebesar HK$8 miliar ($1 miliar) kepada Citic Bank. Perintah itu sedang diajukan banding, karena taipan dan perusahaan induknya memiliki kemampuan untuk melunasi utangnya secara penuh, menurut perwakilan Pan. Tapi masalah Pan tidak berakhir di situ. Bank of China telah mengajukan petisi kebangkrutan terpisah terhadapnya di Hong Kong untuk 740 juta yuan ($109 juta) hutang yang belum dibayarnya.

Kasus itu, yang disidangkan pada 2 Agustus, saat ini sedang menunggu hasil banding Pan terhadap putusan sebelumnya. Sementara itu, manajer utang buruk China, Cinda Asset Management, telah menambah masalah hukum Pan dengan menggugat dia serta beberapa perusahaan asosiasinya untuk 7.4 miliar yuan ($ 1.1 miliar) pinjaman yang belum dibayar dan bunga yang masih harus dibayar terkait dengan proyek Tianjin.

Sebuah unit Deutsche Bank telah mengajukan petisi di Bermuda untuk mengajukan likuidasi Goldin Financial Holdings, perusahaan yang terdaftar di Hong Kong yang memegang bisnis pengembangan anggur, keuangan, dan real estat Pan.

“Dia harus menemukan cara untuk melunasi utang tersebut, atau mencapai kesepakatan baru dengan pemberi pinjaman,” kata Kenny Ng, ahli strategi sekuritas di Everbright Securities. "Kalau tidak, dia tidak punya pilihan selain bangkrut."

“Dia harus menemukan cara untuk melunasi hutang itu, atau mencapai kesepakatan baru dengan pemberi pinjaman. Kalau tidak, dia tidak punya pilihan selain bangkrut. ”

Pan, yang menghabiskan masa remajanya di AS tetapi pindah ke Hong Kong pada usia 21 tahun, awalnya berkelana ke elektronik konsumen. Dia mendirikan merek Matsunichi di pusat keuangan Asia pada tahun 1993 untuk memproduksi pemutar MP3 serta monitor TV karaoke. Pada tahun 2002, ia mengambil alih Emperor Technology Venture yang terdaftar di Hong Kong dan menamainya Matsunichi Communication Holdings. Kemudian pasar real estat yang sedang booming di China pada tahun 2000-an menarik perhatiannya, dan dia memutuskan untuk berporos.

Matsunichi berganti nama menjadi Goldin Properties pada tahun 2008, pada tahun yang sama Pan mengakuisisi perusahaan lain yang terdaftar di Hong Kong bernama Fortuna International, yang kemudian berganti nama menjadi Goldin Financial. Bertahun-tahun kemudian, saham perusahaan kembar melonjak, termasuk lonjakan 40% dalam satu hari, memberi Pan kekayaan bersih sebesar $ 12.2 miliar pada 2016. Namun, pengawas keuangan Hong Kong mengeluarkan peringatan tentang konsentrasi kepemilikan saham Goldin Properties yang tinggi setelah perubahan harga yang liar.

Pinjaman $1 miliar dari Citic, yang dijamin secara pribadi oleh Pan, dimaksudkan untuk mendanainya Privatisasi $1.5 miliar dari lengan properti Goldin pada tahun 2017. Langkah seperti itu biasanya dilakukan ketika pemegang saham pengendali percaya bahwa pasar publik meremehkan perusahaan mereka, kata Ng.

Goldin Properties terutama berfokus pada real estat kelas atas. Ini adalah unit yang bertanggung jawab untuk membangun mega proyek di Tianjin. Pembangunan tersebut dimulai pada tahun 2007 karena Pan yakin dengan prospek Tianjin untuk berkembang menjadi pusat ekonomi regional, Menurut situs web Goldin.

Namun, sejak itu, kepentingan ekonomi Tianjin hanya memudar, dan perusahaan induk investasi Pan, Silver Starlight, belum melunasi pinjaman yang jatuh tempo pertama kali pada tahun 2019. Perusahaan juga tidak melakukan pembayaran lain kecuali sebagian bunga yang telah jatuh tempo pada tahun 2020, dokumen pengadilan menunjukkan.

Pembangunan gedung pencakar langit sebagian besar telah dihentikan pada tahun 2015 setelah menerima apa yang diklaim Goldin sebagai investasi $ 5.9 miliar, yang masih jauh dari sekitar $ 10 miliar yang dibutuhkan untuk menyelesaikan proyek. Hari ini, menara bertingkat tinggi itu dikenal di media sosial Tiongkok sebagai yang terbesar di negara itu lan wei lou, or bangunan terlantar.

Yan Yuejin, direktur riset di E-house China Research Institute yang berbasis di Shanghai, mengatakan Pan akan berusaha menghindari penjualan aset dan bidang tanah di Tianjin untuk membayar kreditur karena hal itu sama saja dengan mengakui kegagalan. Itu juga berarti membubarkan perusahaan real estatnya.

“Proyek Tianjin sangat megah, dan sulit untuk menyerah demi Pan,” kata Yan. “Tetapi jika semuanya gagal, maka dia perlu menjualnya dengan imbalan uang tunai untuk menyelesaikan masalah utangnya.”

Harga, bagaimanapun, adalah masalah lain. Presiden China Xi Jinping telah bekerja untuk menekan harga perumahan dan mengurangi leverage keuangan, yang memberikan pukulan yang mengejutkan bagi pasar properti negara itu. Pengembang sekarang enggan untuk mendapatkan tanah, terutama karena begitu banyak yang mengalami masalah arus kas mereka sendiri dan baru-baru ini gagal membayar utang mereka.

Bagi Pan, prospek kehilangan kendali atas proyek Tianjin akan mencerminkan nasib yang telah menimpa aset trofi lainnya. Goldin Financial Global Center 28 lantai di Kowloon Bay disita oleh kreditur pada tahun 2020 setelah perusahaan gagal memenuhi utang senilai lebih dari $ 1.3 miliar yang dijamin oleh bangunan.

Sekarang, Goldin Financial Global Center sedang membutuhkan pembeli baru setelah kesepakatan sebelumnya untuk menjualnya dengan harga yang dilaporkan $1.8 miliar dihentikan pada bulan Mei untuk alasan yang tidak ditentukan.

Bangunan itu pernah menjadi kantor pusat Goldin Financial, yang kehilangan lebih dari 90% nilainya selama lima tahun terakhir. Perusahaan melaporkan penurunan pendapatan hampir 40% menjadi $ 47.2 juta selama 12 bulan yang berakhir pada Juni 2021, menurut laporan keuangan terbaru yang tersedia. Ia juga mengatakan memiliki $956 juta dalam kewajiban lancar yang jatuh tempo dalam waktu 12 bulan, terhadap kas dan setara kas hanya $2.1 juta.

Panci mengundurkan diri pada bulan Juni sebagai ketua perusahaan dan direktur eksekutif, dan menyerahkan kendali kepada mantan Wakil Ketua Abraham Shek Lai Him.

Sementara itu, Pan telah berulang kali menggadaikan rumahnya di lingkungan Deep Water Bay yang eksklusif di Hong Kong dengan harga setidaknya $85.6 juta. Faktanya, hanya beberapa tahun setelah Pan membeli properti seharga $ 319 juta pada tahun 2017, dia meminta bantuan tetangganya yang terkenal. CK Asset Holdings Li Ka-shing setuju untuk menyelamatkan Pan dengan pinjaman pada tahun 2020, tetapi kesepakatan itu mengalami masalah dan kedua pihak berada di ambang membawa masalah ini ke pengadilan sebelum mereka berhasil menyelesaikan perbedaan mereka.

Pan juga memiliki proyek apartemen di distrik Ho Man Tin di Hong Kong, yang pra-penjualannya dilarang tahun lalu dalam langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya oleh pihak berwenang karena kekhawatiran atas pembiayaan perusahaan. Perwakilan Pan tersebut mengatakan proyek Grand Homm telah menerima sertifikat kepatuhan dari otoritas Hong Kong pada akhir Agustus, dan bertujuan untuk mengirimkan semua rumahnya dalam waktu 30 hari. Namun, timeline telah berulang kali dimundurkan sejak Pan pertama kali mengakuisisi sebidang tanah ini pada tahun 2016.

Dalam beberapa tahun terakhir, Pan harus meninggalkan beberapa proyek lain di Hong Kong. Dia menyerahkan haknya untuk mengembangkan proyek perumahan terpisah di Ho Man Tin pada tahun 2020, dan kehilangan deposit $3.2 juta pada tahun 2019 kepada berhenti dari keterlibatannya dalam tawaran $1.4 miliar untuk sebidang tanah di bekas lokasi bandara Kai Tak. Goldin Financial telah menghabiskan hampir $1.2 miliar untuk memperoleh sebidang tanah terpisah di Kai Tak pada tahun 2018 yang dijual pada tahun 2020 dengan diskon besar-besaran $446.5 juta tunai transaksi, yang juga mencakup perjanjian bagi hasil yang memberi hak kepada Goldin 30% dari setiap pengembangan pendapatan di masa mendatang dari situs tersebut, setelah penjualan sebelumnya senilai $898 juta dihentikan.

“Dilihat dari sengketa utang dan proyek Pan di Hong Kong, dia menghadapi kekurangan uang tunai yang besar,” kata Yan dari E-house. “Dia berada di ambang kebangkrutan, dan itu tergantung pada apakah dia dapat menjual lebih banyak aset di Hong Kong untuk mencegah hal ini terjadi.”

LEBIH DARI FORBES

LEBIH DARI FORBESPetani AS Berjuang Melewati Kekeringan Untuk Membawa Makanan ke Meja Tapi Menghadapi Lebih Banyak Tantangan Ke DepanBy Chloe SorvinoLEBIH DARI FORBESPameran Negara Berharap Untuk Menempatkan Penyakit Dan Defisit Di Belakang Mereka Di Musim Penuh Pertama Sejak CovidBy Sarah MüllerLEBIH DARI FORBESInilah Seperti Apa Satu Juta Kematian Akibat Covid di ASBy Robert Hart