Penurunan tajam selama setahun terakhir—di mana PayPal berubah dari perusahaan senilai $350 miliar pada puncaknya menjadi perusahaan senilai sekitar $89 miliar—membuat investor bertanya-tanya apakah seorang aktivis akan datang mengetuk pintu perusahaan pembayaran. Manajemen Elliott, hedge fund senilai $50 miliar, tampaknya telah melakukan itu, menurut laporan dari The Wall Street Journal.
Saham PayPal naik lebih dari 7% dalam perdagangan setelah jam kerja pada hari Selasa
PayPal dan Elliott tidak segera menanggapi permintaan dari Barron untuk berkomentar di luar jam kerja normal. Journal tidak memiliki rincian tentang ukuran saham Elliott atau niatnya untuk perusahaan. Namun demikian, mudah untuk melihat mengapa seorang aktivis dapat menargetkannya.
Saham PayPal saat ini diperdagangkan 19 kali penghasilan ke depan, jauh di bawah rata-rata lima tahun 36 kali, menurut data dari FactSet. Teman sebaya seperti
Visa
(V) dan
MasterCard
(MA) diperdagangkan pada 26 kali pendapatan dan 29 kali, masing-masing. Mempersempit kesenjangan penilaian—terutama untuk perusahaan yang lebih berorientasi pada pertumbuhan seperti PayPal—adalah sesuatu yang kemungkinan besar akan didorong oleh Elliott.
Adapun bagaimana PayPal bisa sampai di sana, perusahaan telah mengakui bahwa mereka fokus pada penawaran pembayaran online dan dompet digitalnya. Pada konferensi investor bulan lalu, Chief Executive Dan Schulman mengatakan bahwa 30% dari akun aktifnya menyediakan sekitar 80% dari total transaksi perusahaan.
“Semakin kita bisa membuat orang terlibat dalam layanan ini, semakin tinggi pendapatan rata-rata per akun aktif,” kata Schulman saat itu. “Bagian bawah corong lebih penting bagi kami sekarang daripada bagian atas.”
Analis juga memperjuangkan pendekatan yang lebih terfokus dari PayPal. Mengingat saham Elliott yang dilaporkan di PayPal, Dan Dolev, analis di Mizuho Securities, menegaskan kembali seruannya bahwa PayPal harus lebih fokus pada tombol checkout dan menghabiskan lebih sedikit waktu untuk hal lain. proyek seperti cryptocurrency
Dengan menghabiskan lebih sedikit untuk penelitian dan pengembangan serta penjualan dan pemasaran, Dolev mengatakan PayPal dapat melihat peningkatan margin sebesar 10 poin persentase.
Elliott mungkin punya ide lain untuk perusahaan. Dilaporkan awal bulan ini bahwa Elliott telah mengambil saham di Pinterest. Sekali lagi, niat Elliott untuk
pinterest
(PIN) tidak diketahui tetapi itu tidak menghentikan spekulasi.
Dalam laporan baru-baru ini, Thomas Champion, seorang analis di Piper Sandler, mengatakan dia bisa membayangkan Elliott mendorong
pinterest
menjual dirinya—
Microsoft
(MSFT) dan PayPal sempat dikabarkan peminat.
PayPal akan melaporkan hasil keuangan kuartal kedua pada 2 Agustus.
Kirim surat ke Carleton English di [email dilindungi]