Peloton (PTON) laporkan kerugian Q4 2022 meningkat

pak pada hari Kamis melaporkan kerugian yang melebar dan penjualan yang merosot untuk kuartal keempat fiskal karena pembuat peralatan kebugaran yang terhubung mencoba untuk memenangkan kembali investor dengan pemotongan biaya dan perubahan strategis.

Saham perusahaan turun lebih dari 20% – sehari setelah saham melonjak lebih dari 20% pada berita kemitraannya dengan Amazon.

Ini menandai kuartal keenam berturut-turut Peloton dari kerugian yang dilaporkan. Perusahaan mengatakan bertujuan untuk mencapai arus kas impas setiap tiga bulan pada paruh kedua tahun fiskal 2023.

Namun, CEO Peloton Barry McCarthy mengatakan dia mengharapkan pasar untuk kebugaran yang terhubung akan tetap menantang di masa mendatang, karena permintaan konsumen untuk mesin latihan di rumah berkurang dari Pandemi covid tertinggi.

Sejak McCarthy mengambil alih sebagai kepala eksekutif dari pendiri Peloton John Foley pada bulan Februari, perusahaan telah mengejar perubahan besar yang belum sepenuhnya membuahkan hasil. Peloton menaikkan biaya keanggotaan, kenaikan harga pada beberapa peralatan, memberhentikan ribuan pekerja, menguji opsi sewa, keluar dari pengiriman mil terakhir dan mengalihkan semua produksi ke pihak ketiga. Pada hari Rabu, Peloton juga mulai menjual sebagian produknya di Amazon di Amerika Serikat, kesepakatan pertama dengan pengecer lain.

“Para penentang akan melihat kinerja keuangan [kuartal keempat] kami dan melihat peleburan penurunan pendapatan, margin kotor negatif, dan kerugian operasional yang lebih dalam,” tulis McCarthy dalam sebuah surat kepada pemegang saham Peloton.

"Tapi apa yang saya lihat adalah kemajuan signifikan yang mendorong kembalinya kami dan ketahanan jangka panjang Peloton," katanya. “Kami masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan.”

Peloton tidak memberikan prospek untuk tahun fiskal 2023 mendatang. Untuk kuartal pertama yang berakhir pada 30 September, ia mengatakan melihat pelanggan tetap datar, dan pendapatan berkisar antara $625 juta dan $650 juta, yang jauh dari perkiraan analis. Peloton mengatakan ini memperhitungkan kelemahan permintaan jangka pendek dan fluktuasi musiman untuk bisnis.

Ada hikmahnya bagi perusahaan: Ini menandai kuartal pertama yang dilaporkan Peloton di mana pendapatan berlangganan dengan margin yang lebih tinggi menyumbang sebagian besar dari total penjualan.

Selama panggilan dengan analis, McCarthy juga menggembar-gemborkan sejumlah hal yang masih diuji Peloton untuk menghidupkan penjualan. Itu termasuk menjual sepeda bekas, menyewa sepeda dengan biaya bulanan dan menambahkan tingkatan baru ke aplikasi digital Peloton, termasuk tingkat premium di mana orang akan membayar lebih untuk konten yang diperluas dan fitur yang lebih baik.

“Tidak cukup hanya memotong pengeluaran, kita harus meningkatkan pendapatan,” katanya.

Menggunakan perang sewa film sebagai contoh, McCarthy mengatakan bahwa Netflix mampu keluar di atas Blockbuster, sebuah bisnis penyewaan film yang mengajukan kebangkrutan pada tahun 2010, karena menawarkan pelanggannya konten yang dipersonalisasi dan banyak pilihan.

Kerugian meningkat

Rugi bersih Peloton melebar dalam periode tiga bulan yang berakhir 30 Juni menjadi $1.24 miliar, atau $3.68 per saham, dari kerugian $313.2 juta, atau $1.05 per saham, setahun sebelumnya.

McCarthy mengatakan kerugian berasal dari upaya Peloton untuk menghindari kelebihan persediaan, memotong biaya tetap dan mengatasi masalah rantai pasokan lainnya. Perusahaan awal tahun ini memulai Rencana restrukturisasi $800 juta. Peloton mengakhiri kuartal keempat dengan persediaan $ 1.1 miliar, dibandingkan dengan $ 937.1 juta tahun sebelumnya.

Pendapatan turun 28% menjadi $678.7 juta dari $936.9 juta di tahun sebelumnya. Itu kurang dari $718.2 juta yang telah dicari oleh para analis, menurut perkiraan Refinitiv.

Dalam angka tersebut, pendapatan kebugaran terhubung yang mencakup kontribusi dari Bisnis Precor Peloton turun 55% menjadi $295.6 juta.

Margin kotor kebugaran terhubung Peloton adalah titik suram lainnya, pada negatif 98.1% dibandingkan dengan positif 11.7% tahun sebelumnya. Peloton mengatakan mengalami biaya logistik yang lebih tinggi per pengiriman, peningkatan biaya pelabuhan dan penyimpanan, ditambah biaya yang terkait dengan penarikan kembali mesin treadmill Tread+-nya.

Peloton membukukan $383.1 juta pendapatan berlangganan, naik 36% dari tahun sebelumnya dan mewakili 56.4% dari total penjualan perusahaan. Margin kotor langganan naik menjadi 67.9% dari 63.3%.

McCarthy, yang sebelumnya bekerja di Netflix dan Spotify, telah menjelaskan bahwa dia lebih tertarik mengejar pertumbuhan di sisi langganan bisnis Peloton, daripada menekankan pada perangkat keras. Dia yakin aplikasi digital Peloton akan menjadi inti kesuksesan perusahaan di masa depan.

Peloton menghabiskan $ 412 juta tunai pada kuartal keempat, setelah rata-rata arus kas negatif $ 650 juta di masing-masing dua kuartal sebelumnya. Itu berakhir Juni dengan $ 1.25 miliar dalam cadangan tunai dan fasilitas kredit bergulir $ 500 juta.

Analis BMO Capital Markets Simeon Siegel memuji McCarthy karena membuat beberapa "keputusan yang sangat konstruktif" untuk membendung pendarahan uang tunai dalam beberapa bulan terakhir. Tapi, katanya, Peloton mungkin menghadapi masalah kejenuhan merek yang lebih besar.

Peloton mengakhiri kuartal terakhirnya dengan 2.97 juta langganan kebugaran terhubung, hampir datar dengan level kuartal sebelumnya dan naik 27% dari tahun lalu. Pelanggan kebugaran yang terhubung adalah orang-orang yang memiliki produk Peloton, seperti Sepeda aslinya, dan juga membayar biaya bulanan untuk akses ke kelas latihan langsung dan sesuai permintaan.

Namun, jumlah total anggotanya menurun sekitar 143,000 orang dari kuartal sebelumnya menjadi 6.9 juta. McCarthy, mengikuti visi awal Foley, mengatakan perusahaan berharap suatu hari mengumpulkan 100 juta anggota.

Rata-rata tingkat churn bulanan bersih Peloton untuk pengguna kebugaran yang terhubung meningkat hingga 1.41% dari 0.73% tahun lalu.

Perusahaan mengatakan ini di depan ekspektasi internal sebagian karena keputusan perlindungan konsumen di Kanada yang memaksa semua pelanggan di negara itu untuk menyetujui. kenaikan harga langganan yang berlaku pada bulan Juni, dan sekitar 85% dari mereka telah melakukannya hingga saat ini. Peloton mengatakan pihaknya memperkirakan beberapa orang akan membatalkan keanggotaan mereka setelah harga naik.

Tetapi investor mungkin mewaspadai lompatan tersebut. Tingkat churn yang lebih rendah akan menjadi berita yang lebih baik bagi Peloton, karena itu berarti orang-orang bertahan dan terus membayar keanggotaan mereka.

McCarthy mengatakan dalam surat kepada pemegang saham bahwa kuartal keempat harus terbukti menjadi "tanda air yang tinggi" untuk penghapusan dan biaya restrukturisasi terkait dengan inventaris dan tantangan rantai pasokan. Ini juga harus menandai awal dari kisah comeback Peloton, katanya.

Saham Peloton telah turun sekitar 60% tahun ini, pada penutupan pasar hari Rabu. Kapitalisasi pasarnya telah turun di bawah $5 miliar, setelah mencapai hampir $50 miliar pada awal 2021.