Pensiun Rebalancing Mengancam untuk Memacu Penjualan Ekuitas $26 Miliar

(Bloomberg) — Investor saham AS yang mencari sesuatu yang dapat menghentikan kekalahan mungkin tidak dapat mengandalkan sumber dukungan yang mendukung pasar di masa lalu: penyeimbangan kembali portofolio.

Setiap akhir kuartal dan bulan, dana pensiun dan investor institusional lainnya memeriksa eksposur pasar mereka untuk memastikan mereka memenuhi batas alokasi yang ketat antara ekuitas dan obligasi, serta antara saham domestik dan internasional. Bahkan di tengah penurunan global, ekuitas AS masih mengungguli banyak kelas aset lainnya, membuat manajer portofolio perlu mengurangi eksposur mereka.

Ketika September berakhir, dana pensiun dapat dilakukan dengan menjual sekitar $26 miliar ekuitas berkat kinerja yang relatif lebih baik, menurut model Credit Suisse Group AG.

Itu berita buruk bagi siapa saja yang berharap membeli dari sumber dukungan masa lalu itu bisa bertindak sebagai pengangkat kali ini juga. Dalam dua kuartal terakhir, penyeimbangan kembali oleh pengelola uang terbesar di dunia menghidupkan kembali ekuitas dengan membawa $250 miliar ke dalam saham pada bulan Juni dan $230 miliar pada bulan Maret, menurut perkiraan oleh JPMorgan Chase & Co.

S&P 500 kehilangan sebanyak 2.7% pada hari Kamis karena sentimen pasar memburuk di tengah kekhawatiran tentang inflasi dan ekonomi global. Sementara indeks merosot 3.7% pada kuartal ketiga, ekuitas global bernasib lebih buruk, turun 5.6% dengan saham pasar berkembang turun sekitar 12%.

Itu bisa memberi dorongan pada saham internasional karena Credit Suisse mengharapkan pembeli untuk mengambil sekitar $46 miliar di ekuitas non-AS, dengan $16 miliar di antaranya terkait dengan pasar negara berkembang. Bank memperingatkan waktu perdagangan dapat bervariasi secara dramatis pada sentimen pasar dan arus kas yang dijadwalkan secara teratur, di antara tekanan lainnya.

Jangan berharap kekuatan stabilisasi historis dari dana target-date (TDFs) akan mengarah pada "reli pasar saham akhir kuartal yang ajaib," kata Vincent Deluard, ahli strategi makro di StoneX Financial Inc.

"Ekuitas telah mengungguli obligasi kuartal ini sehingga paus TDF seharusnya tidak menyelamatkan pasar saham minggu ini," tulisnya.

Lebih banyak cerita seperti ini tersedia di bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP