Pfizer, Moderna memproyeksikan $51 miliar dalam penjualan vaksin gabungan tahun ini

Pfizer dan Moderna mengharapkan $51 miliar dalam penjualan vaksin gabungan di tahun mendatang, bahkan ketika gelombang omicron secara dramatis mereda di banyak bagian dunia dan kedua perusahaan percaya bahwa pandemi sedang bergeser ke fase endemik di mana virus tidak akan terlalu mengganggu masyarakat.

Pfizer mengharapkan $32 miliar dalam penjualan vaksin Covid untuk 2022, sementara Moderna memperkirakan setidaknya $19 miliar dalam penjualan, kata perusahaan dalam laporan pendapatan kuartal keempat mereka yang dirilis bulan lalu.

Itu adalah penjualan minimum, yang mencerminkan kontrak yang telah ditandatangani oleh negara-negara di seluruh dunia untuk mengantisipasi kebutuhan mereka untuk tahun ini. Tetapi mereka bisa jauh lebih tinggi, tergantung pada lintasan virus. Pfizer baru saja menaikkan panduan penjualan vaksin Covid 2022 sebesar $1 miliar dari perkiraan sebelumnya yang diberikan kepada investor pada kuartal ketiga sementara Moderna menaikkan panduannya sebesar $2 miliar.

Ekspektasi 2022 perusahaan datang setelah membukukan pendapatan besar selama tahun penuh pertama peluncuran vaksin Covid. Pfizer menjual $36.7 miliar vaksin Covid-nya di seluruh dunia pada tahun 2021, mewakili 45% dari total pendapatan tahun sebesar $81.2 miliar. Vaksin Moderna adalah satu-satunya produk yang tersedia secara komersial, dan penjualan $17.7 miliar pada tahun 2021 secara efektif mewakili semua pendapatan tahunannya sebesar $18.5 miliar.

Para pembuat vaksin membukukan keuntungan yang kuat pada tembakan mereka. Moderna melonjak ke profitabilitas setelah peluncuran vaksin, melaporkan laba bersih $ 12.2 miliar untuk tahun 2021 setelah kerugian bersih $ 747 juta pada tahun 2020 sementara tembakan sedang dalam pengembangan. Margin keuntungan Pfizer tahun 2021 pada vaksin berada di kisaran 20% yang tinggi dan diperkirakan akan sedikit meningkat pada tahun 2022, menurut Chief Financial Officer Frank D'Amelio. Pfizer membagi keuntungan dari vaksin secara merata dengan mitranya BioNTech.

Vaksin Pfizer, Comirnaty, dan Spikevax dari Moderna, keduanya telah menerima persetujuan penuh dari Food and Drug Administration. Vaksin menerima persetujuan penggunaan darurat pada Desember 2020 setelah pengembangan pesat dimulai pada musim semi tahun itu.

Pfizer tetap menjadi vaksin dominan di AS dan Uni Eropa, pasar utama kedua perusahaan. Sekitar 58% dari semua suntikan Covid yang diberikan di AS adalah Pfizer dan 37% adalah Moderna, menurut data dari Pusat Pengendalian dan Pencegahan Penyakit. Di UE, 71% dari semua dosis yang diberikan adalah milik Pfizer sementara 17% adalah milik Moderna, menurut Our World in Data.

Pfizer dan Moderna sama-sama mengharapkan pandemi bergeser ke fase endemik di mana virus tidak terlalu mengganggu masyarakat. Michael Yee, seorang analis di Jefferies, mengatakan dia memperkirakan Moderna akan memiliki tahun yang kuat, tetapi permintaan di masa depan tidak jelas karena gelombang infeksi omicron yang belum pernah terjadi sebelumnya menurun dengan cepat di banyak bagian dunia.

“Pasar terus memperdebatkan lintasan akhir dari permintaan untuk peningkatan selama 2022 dan untuk 2023 dan seterusnya,” kata Yee kepada CNBC. “Ada perasaan bahwa kita sedang berusaha keluar dari pandemi dan lebih menjadi endemik di mana kita telah melihat puncaknya di belakang kita.”

Jefferies memiliki peringkat tahan pada saham Moderna dengan target harga $170. Saham Moderna turun 42% tahun ini. Itu diperdagangkan sekitar $ 148 pada hari Kamis.

Chief Medical Officer Moderna Paul Burton mengatakan kepada analis selama panggilan pendapatan perusahaan pekan lalu bahwa Belahan Bumi Utara, sedang bergerak ke periode di mana infeksi baru, rawat inap dan kematian lebih stabil. Pasar utama Moderna, Amerika Serikat dan Eropa, terletak di belahan bumi utara.

Burton mengatakan Covid kemungkinan akan mengikuti pola musiman seperti virus pernapasan terkenal lainnya seperti flu. Meskipun sebagian besar penduduk tidak akan rentan terhadap penyakit parah, virus ini masih akan menyebabkan penyakit dan kematian di antara mereka yang rentan. CEO Stephane Bancel mengatakan orang yang berusia di atas 50 tahun dan mereka yang memiliki kondisi kesehatan masih perlu divaksinasi terhadap Covid. Pasar-pasar utama sudah mempersiapkan pendorong tahunan, katanya.

"Beberapa negara seperti Inggris dan lainnya ingin mengamankan pasokan karena mereka sangat percaya bahwa pasar endemik akan membutuhkan pendorong tahunan," Bancel mengatakan kepada analis selama panggilan pendapatan perusahaan.

Bancel juga mencatat bahwa proyeksi penjualan Moderna senilai $19 miliar untuk tahun ini tidak termasuk pesanan dari AS, yang menerima pengiriman terakhirnya pada bulan April dan belum menandatangani kontrak untuk musim gugur. Moderna juga memiliki $ 3 miliar dalam opsi pesanan vaksin di atas perjanjian yang sudah ditandatangani.

Bancel mengatakan dia mengharapkan sebagian besar dari opsi-opsi itu akan dilakukan oleh pemerintah terlepas dari apakah varian baru muncul, yang dapat membawa panduan 2022 perusahaan menjadi setidaknya $ 22 miliar, tidak termasuk kemungkinan pesanan AS.

Anak-anak di AS belum memenuhi syarat untuk vaksin Moderna. Suntikan Moderna untuk remaja berusia 12 hingga 17 tahun saat ini sedang ditinjau oleh FDA. Perusahaan sedang menunggu untuk mengajukan aplikasi dengan FDA untuk mengesahkan vaksinnya untuk anak berusia 6 hingga 11 tahun sampai setelah suntikan untuk remaja dibersihkan. Moderna mengharapkan data vaksin untuk anak-anak berusia 5 tahun ke bawah bulan ini.

Saat pasar memperdebatkan permintaan vaksin di masa depan, tidak semua analis percaya dunia sedang bergerak cepat menuju fase endemik. Bank investasi Cowen percaya bahwa fase musiman endemik mungkin tidak akan muncul selama dua tahun lagi. Jika itu masalahnya, Vaksin Covid Moderna saat ini akan memiliki permintaan yang lebih lama dan lebih kuat daripada yang diperkirakan banyak orang, menurut Cowen. Booster yang menargetkan varian Covid akan menjadi sangat penting untuk bergerak maju, menurut catatan analis.

"Omicron membuatnya sangat jelas bahwa kita belum berada dalam fase musiman endemik dan peningkatan spesifik varian mungkin lebih penting sekarang daripada sebelumnya," tulis analis Cowen Tyler Van Buren dalam catatan yang diterbitkan minggu lalu setelah pendapatan Moderna. Cowen memiliki peringkat kinerja pasar di Moderna dengan target harga $200.

Moderna mengumumkan minggu lalu bahwa mereka sedang mengembangkan booster yang menargetkan omicron dan varian lain yang diketahui. Burton, kepala petugas medis, mengatakan Moderna percaya booster ini akan memainkan peran penting ke depan, karena orang akan membutuhkan perlindungan terhadap omicron serta varian delta dominan sebelumnya, yang terus beredar di seluruh dunia..

Tujuan utama Moderna adalah mengembangkan booster tahunan yang mencakup tiga virus pernapasan utama — flu, virus pernapasan syncytial, dan tentu saja Covid. Kandidat perusahaan untuk vaksin flu dapat memasuki uji coba fase tiga tahun ini, dan vaksin RSV-nya telah pindah ke pengujian fase tiga. Yee, analis Jefferies, mengatakan Moderna perlu menunjukkan data yang kuat dan jelas yang menunjukkan jalur yang terlihat ke pasar untuk vaksin lain yang sedang dikembangkan.

“Ini jelas sangat penting karena bagian Covid menjadi kurang kritis saat kita beralih ke periode endemik dan pendapatan mungkin akan menurun,” kata Yee.

Moderna mengatakan visinya adalah untuk membuat model berlangganan untuk vaksin pan-pernapasan dengan pasokan 10 tahun booster tahunan, Bancel mengatakan kepada analis selama panggilan telepon. Moderna memiliki nota kesepahaman dengan Kanada dan Australia, katanya. Bancel sebelumnya mengatakan perusahaan bertujuan untuk menyiapkan vaksin pada musim gugur 2023 di beberapa negara dalam skenario kasus terbaik.

Untuk Pfizer, analis mengalihkan fokus ke pil pengobatan Covid perusahaan, Paxlovid, sebagai sumber pendapatan utama pada 2022. CEO Albert Bourla mengatakan selama panggilan pendapatan Pfizer bulan lalu bahwa pil antivirus perusahaan, di atas vaksinnya, akan melengkapi negara untuk mengelola virus dengan lebih baik dan pindah ke fase endemik.

Pfizer memproyeksikan penjualan sebesar $22 miliar tahun ini untuk Paxlovid. Pengobatan antivirus oral menunjukkan efektivitas 89% dalam mencegah rawat inap di antara orang-orang yang berisiko Covid parah dalam uji klinis ketika diberikan dengan obat HIV yang banyak digunakan. Ini menerima otorisasi darurat dari FDA pada bulan Desember.

Selama panggilan pendapatan perusahaan, Bourla mengatakan penjualan tahun 2022 untuk Paxlovid mungkin sebenarnya jauh lebih tinggi daripada panduan, yang hanya mencakup kesepakatan yang ditandatangani atau yang mendekati finalisasi. Angela Hwang, kepala biofarmasi Pfizer, mengatakan Pfizer sedang berdiskusi aktif dengan lebih dari 100 negara di seluruh dunia tentang Paxlovid. Pengobatan antivirus oral memiliki margin keuntungan yang lebih tinggi daripada vaksin, menurut Pfizer CFO D'Amelio.

“Paxlovid juga membawa margin kotor yang lebih tinggi daripada Comirnaty, membuat peningkatan penjualan Paxlovid lebih menguntungkan bagi pendapatan,” tulis analis Argus David Toung dalam sebuah catatan bulan lalu. Argus memiliki peringkat beli di Pfizer dan menaikkan target harganya menjadi $65. Pfizer turun sekitar 18% tahun ini. Saham diperdagangkan sekitar $48 per saham pada hari Kamis.

Steve Scala, seorang analis Cowen, mengatakan selama panggilan pendapatan bahwa panduan Pfizer tentang Paxlovid adalah konservatif. “Tampaknya Pfizer hanya menggores permukaan pada potensi 2022,” kata Scala.

Pfizer juga mengembangkan vaksin yang menargetkan omicron. Bourla mengatakan suntikan harus siap bulan ini, meskipun dia telah mencatat di masa lalu bahwa tidak jelas bagaimana atau kapan vaksin omicron akan digunakan. Bourla juga mengatakan di masa lalu bahwa tembakan keempat mungkin diperlukan, tetapi penting untuk menunggu data dari studi.

Vaksin Pfizer untuk anak di bawah usia 5 tahun juga menunggu otorisasi. FDA telah berusaha untuk dengan cepat menyetujui dua dosis pertama suntikan bulan ini, tetapi Pfizer menunda rencana tersebut setelah data menunjukkan dosis yang jauh lebih rendah untuk anak-anak tidak begitu efektif.. Regulator obat sekarang menunggu data tentang dosis ketiga, yang diharapkan Pfizer pada bulan April.

Di AS, vaksin Pfizer diizinkan untuk orang berusia 5 tahun ke atas, dan sepenuhnya disetujui untuk mereka yang berusia 16 tahun ke atas. Vaksin Moderna sepenuhnya disetujui untuk orang dewasa berusia 18 tahun ke atas.