Pfizer
pada hari Senin menunjuk seorang kepala keuangan baru dengan resume yang mengisyaratkan rencana perusahaan untuk menghabiskan banyak uang dengan rejeki nomplok vaksin Covid-19.
David Denton mengambil peran CFO di
Pfizer
(tiker: PFE), menggantikan Frank D'Amelio, yang menjabat sejak 2007 dan mengumumkan rencana pensiunnya pada bulan November.
Denton baru-baru ini adalah CFO dari rantai ritel perangkat keras
Lowe
(RENDAH), tapi sebelumnya berada di kursi CFO di
Kesehatan CVS
(CVS), di mana dia bertanggung jawab untuk menyusun dan menegosiasikan persyaratan dan pembiayaan akuisisi perusahaan asuransi kesehatan Aetna senilai $70 miliar. Itu adalah salah satu akuisisi layanan kesehatan terbesar sepanjang masa, menyelesaikan transisi CVS dari rantai ritel menjadi raksasa layanan kesehatan yang terintegrasi secara vertikal.
Di Pfizer, Denton akan duduk di peti perang besar yang CEO Albert Bourla telah mengatakan dia bermaksud untuk membelanjakan, setidaknya sebagian, untuk merger dan akuisisi.
“Yang saya suka bukanlah CVS membeli Aetna atau [Denton] percaya [di dalamnya],” kata Bourla. Barron menjelang pengumuman. “Ini adalah diskusi saya dengannya, apa pendorong nilai, mengapa dia berpikir dia akan melakukan hal seperti itu, dan di sinilah saya mengerti bahwa saya sedang berurusan dengan seseorang yang sangat strategis dalam pemikirannya tentang bagaimana menyatukan hal-hal, Anda dapat menciptakan nilai.”
Bourla mengatakan dia tidak secara khusus menargetkan akuisisi dalam skala besar. Namun, jumlah uang yang saat ini dimiliki Pfizer berarti bahwa ia dapat mengejar akuisisi dalam skala apa pun. "Saya agnostik dengan ukuran," katanya.
Investor telah mengharapkan pergerakan besar M&A dari Pfizer selama berbulan-bulan. Sejauh ini, mereka belum terwujud. Perekrutan Denton dapat meningkatkan harapan bahwa perusahaan akan mengumumkan kesepakatan besar.
Bourla mengutip "kontribusi strategis" Denton untuk CVS dan Lowe. “Saat ini Pfizer berada pada tahap yang memiliki lintasan pertumbuhan yang sangat kuat, dan banyak potensi untuk mempercepatnya dengan mengalokasikan modal dengan cara yang paling produktif,” kata Bourla.
Denton membawa keahlian khusus dalam akuisisi perawatan kesehatan terbesar. Sebelum kesepakatan Aetna, Pfizer mengatakan bahwa Denton memimpin integrasi manajer manfaat farmasi Caremark ke dalam CVS, yang diperoleh CVS dalam kesepakatan $26.5 miliar.
Saat pandemi melanda, Pfizer adalah di ambang transformasi besar, bersiap untuk melepaskan divisi yang menjual obat-obatan lama yang tidak paten untuk menjadi perusahaan biofarmasi murni. Ini adalah jalan yang ditempuh oleh perusahaan farmasi besar lainnya, seperti
Johnson & Johnson
(JNJ) dan
Novartis
(NVS), telah melangkah sampai batas tertentu dalam beberapa tahun terakhir.
Namun sementara saham Pfizer telah berkinerja baik sejak awal tahun 2020, dan naik 48.7% dibandingkan dengan
S&P 500'S
39.1%, masih diperdagangkan dengan harga diskon ke banyak rekan farmasi besar. Pfizer sekarang berdagang dengan pendapatan delapan kali lipat yang diharapkan selama 12 bulan ke depan, menurut FactSet, lebih murah daripada Johnson & Johnson, yang diperdagangkan dengan pendapatan 17 kali lipat, dan jauh dari
Eli Lilly
(LLY), yang diperdagangkan pada 34.5 kali pendapatan.
Beberapa dari diskon itu adalah karena serangkaian masa berlaku paten yang akan dimulai pada 2026, yang telah menjadi perhatian investor. tahun. Bourla telah mengatakan bahwa dia sedang mencari untuk membeli perusahaan dengan obat-obatan dalam pengembangan tahap akhir yang dapat siap untuk memasuki pasar pada akhir dekade, membantu untuk mengisi pipa.
Aliran besar uang tunai dari vaksin Covid-19 yang dikembangkan Pfizer bersama mitranya
BioNTech
(BNTX), ditambah rejeki nomplok yang diharapkan ketika usaha kesehatan konsumen bersama Pfizer dengan
GlaxoSmithKline
(GSK) dijadwalkan untuk go public akhir tahun ini, akan meninggalkan Pfizer dengan satu ton bubuk kering untuk membuat kesepakatan tersebut. Dalam catatan awal Desember, Dr. Geoffrey Porges, pada saat itu seorang analis di SVB Leerink, memperkirakan bahwa Pfizer akan memiliki kapasitas M&A teoritis sebesar $110 miliar pada akhir tahun 2022, termasuk kas dan kapasitas utang bersihnya.
Analis telah memproyeksikan pada akhir tahun 2021 bahwa Pfizer dan rekan-rekannya akan sibuk menghabiskan uang itu untuk M&A pada tahun 2022. Untuk Pfizer, setidaknya, itu belum terjadi: Perusahaan sejauh ini hanya mengumumkan satu akuisisi pada tahun 2022, kesepakatan yang relatif kecil untuk biotek swasta bernama ReViral. Ini juga menyelesaikan akuisisi Arena Pharmaceuticals senilai $6.7 miliar, yang diumumkan tahun lalu, dan mengumumkan beberapa perjanjian pengembangan dan penelitian.
Bourla mengatakan mereka belum selesai. “Ada banyak yang saat ini dalam tahap analisis, negosiasi yang berbeda, dan mudah-mudahan beberapa dari mereka akan melewati garis finis dan kami akan mengumumkannya,” katanya.
Bourla mengatakan dia tidak dihalangi untuk bertindak dengan mencari CFO baru. “Saya tidak merasa terkekang dalam masa transisi,” katanya.
Sementara dia mengatakan dia terbuka untuk akuisisi besar, Bourla mengatakan dia tidak tertarik dengan kesepakatan yang akan membutuhkan pemotongan biaya di Pfizer untuk membenarkan. “Kami memiliki mesin R&D yang terbaik,” katanya. “Kami memiliki mesin manufaktur yang telah terbukti mampu melakukan keajaiban. Dan tentu saja kami selalu terkenal dengan kemampuan komersial kami yang sangat baik. Ini bukan waktunya bagi saya untuk mulai menutup pusat penelitian, mengkonsolidasikan pabrik, menyelaraskan kembali tim kekuatan lapangan, sehingga kita dapat menghemat waktu untuk membayar premi kepada orang lain.”
Pfizer mengatakan bahwa CFO saat ini, D'Amelio, akan tetap di tempatnya selama "masa transisi."
Kirim surat ke Josh Nathan-Kazis di [email dilindungi]
Sumber: https://www.barrons.com/articles/pfizer-cfo-david-denton-pfe-stock-51649526811?siteid=yhoof2&yptr=yahoo