PhD Membunuh Standar Emas Pada Tahun 1971, Bukan 'Guns & Butter'

Ini tidak terlalu terkenal, tetapi untuk sebagian besar keberadaan AS, dolar dikaitkan dengan emas tanpa cadangan emas yang signifikan sebagai pendukung. Ini logis. David Ricardo jelas bahwa standar emas secara realistis tidak membutuhkan emas di brankas. Selama pelaku pasar menghormati standar, dan komitmen yang sama di antara otoritas moneter, sejumlah besar emas untuk penebusan tidak diperlukan.

Sumber kepemilikan emas besar AS adalah Franklin Delano Roosevelt. Seperti diketahui, kepemilikan pribadi dari logam kuning disita pada tahun 1930-an. Itu adalah dekade semacam itu ….

Ini layak diangkat sebagai tanggapan terhadap mitos tentang kebijakan dolar AS yang tidak akan mati. Ini adalah tentang apa yang menyebabkan Presiden Nixon memutuskan hubungan dolar dengan emas pada tahun 1971. Sampai hari ini, kebijaksanaan konvensional menunjukkan bahwa tangan Nixon yang gemetar entah bagaimana dipaksa. Dengan AS mengalami "defisit" yang merupakan konsekuensi dari perang di Vietnam dikombinasikan dengan "Perang Melawan Kemiskinan" domestik, pemegang dolar di seluruh dunia tidak lagi mempercayai 1/35 dolar.^th/ ons pasak menjadi emas. Dunia dibanjiri aliran pendapatan dolar dari utang Treasury, dan dengan penebusan dolar untuk emas yang meningkat, Nixon harus menutup jendela emas. Ini sejarah yang bagus, tapi juga omong kosong.

Untuk mengetahui alasannya, pertimbangkan apa yang dibeli investor saat mereka membeli Treasuries: mereka membeli aliran pendapatan masa depan dalam dolar. Bahwa mereka adalah petunjuk lebih dari halus bahwa negara-negara yang paling mampu menjalankan utang adalah orang-orang yang juga dapat mengklaim uang yang kredibel. Menyukai atau membenci emas, tidak ada orang yang berakal akan menyarankan bahwa uang yang dapat ditukarkan dengan jumlah emas yang tetap akan membuat pembeli sekuritas pendapatan tetap tidak mau membayar uang sebanyak itu.

Diterapkan pada tahun 1970-an, gagasan bahwa dolar yang ditentukan emas akan membatasi pinjaman AS yang dimaksudkan untuk mendanai "perang" dua sisi bertentangan dengan akal sehat dasar. Berlawanan dengan membatasi kemampuan meminjam Treasury, definisi emas dolar secara logis meningkatkannya. Ini bukan komentar tentang baik buruknya defisit, dan tentu saja bukan seruan untuk lebih banyak pajak mengerikan yang merupakan pengeluaran pemerintah. Ini hanya komentar bahwa definisi emas dolar tentu saja tidak ada sebagai penghalang untuk "senjata dan lebih baik." Jika ada, itu membuat kemungkinan dua "perang" pemerintah yang salah menjadi lebih realistis. Dan bukan hanya karena aliran pendapatan uang berkualitas lebih menarik bagi investor.

Uang yang baik adalah tanda pertumbuhan yang melimpah justru karena tidak ada sebagai penghalang untuk berdagang. Uang tepercaya adalah pemicu spesialisasi kerja hanya karena memungkinkan banyak perdagangan itu sendiri. Ketika kita dapat "mengimpor" semua barang dan jasa yang kita butuhkan dan inginkan, tetapi kita tidak terampil memproduksi sendiri, kita memiliki peluang terbaik untuk melakukan pekerjaan yang paling sesuai dengan keterampilan kita. Dan ketika kita melakukan yang terbaik, kita secara logis jauh lebih produktif. Singkatnya, uang yang baik bersifat stimulatif secara ekonomi karena memungkinkan perdagangan yang tanpa henti mendorong individu-individu yang terdiri dari ekonomi apa pun ke tempat paling khusus mereka dalam suatu ekonomi.

Mempertimbangkan semua hal di atas melalui prisma utang negara, bukan hanya uang kredibel yang membuat utang negara yang mengeluarkan uang kredibel jauh lebih menarik. Juga benar bahwa utang negara dibuat paling menarik oleh individu-individu yang pada akhirnya akan melunasinya. Dengan kata lain, negara-negara kaya dapat menanggung lebih banyak utang daripada negara-negara miskin. Pernyataan yang jelas, sebagaimana pernyataan yang jelas bahwa negara-negara dengan uang stabil cenderung sedikit lebih makmur daripada negara-negara yang tidak memilikinya. Suka atau benci "senjata dan mentega", satu dolar dengan nilai yang ditentukan oleh komoditas paling stabil di dunia sama sekali tidak membahayakan atau membatasi perang AS; sehingga menimbulkan pertanyaan mengapa Presiden Nixon dengan bodohnya memutuskan mata rantai komoditas dolar.

Jawaban yang jelas adalah para ekonom. Kiri dan kanan. Kaum monetaris membuat Nixon yakin bahwa kita akan lebih baik jika PhD merencanakan apa yang disebut "penawaran" dolar, sebagai lawan dari "penawaran" dolar mengurus dirinya sendiri dengan cara yang didorong oleh pasar. Kaum monetaris juga telah menyebarkan mitos absurd bahwa emas entah bagaimana telah menahan "persediaan uang" pada 1930-an dalam perjalanannya menuju Depresi Hebat. Kecuali bahwa modal tidak mengenal batas. Diterjemahkan, The Fed tidak bisa mengontrol pasokan uang dan kredit di dalam Gedung Marriner Eccles, apalagi Amerika Serikat.

Hal utama adalah bahwa para ekonom terlalu senang untuk mengambil kendali kebijakan dolar dari "komoditas." Emas sangat rendah sewa, tahukah kamu. "Ekonomi terlatih" harus menangani uang. Dan begitulah yang mereka lakukan. Bahwa Nixon tidak mengerti ekonomi adalah pemborosan kata-kata. Bingung, Nixon sangat mudah ditipu oleh para ekonom yang meyakinkannya bahwa intrik moneter akan menciptakan kemakmuran dengan….ada yang menebak-nebak.

Oh well, Nixon dijanjikan Nirvana hanya untuk mendapatkan inflasi. Itulah yang terjadi ketika mata uang kehilangan standar. Mari kita perjelas bahwa Nixon sama sekali tidak dipaksa untuk melakukan sesuatu yang bodoh. Para ekonom meyakinkannya. Jika dia memilih, dia bisa menyatakan kembali komitmen AS terhadap satu dolar yang didefinisikan sebagai 1/35 ons emas, di mana penukaran dolar untuk emas akan berhenti.