Pinduoduo Mengalahkan Estimasi, Hong Kong Menggembirakan Penghasilan Internet, Ulasan Mingguan

Ulasan Minggu

• Ekuitas Asia memiliki minggu yang relatif optimis secara keseluruhan karena Presiden Biden mengunjungi wilayah tersebut dan musim pendapatan internet China dimulai dengan beberapa kejutan pada nama-nama termasuk Alibaba, Baidu, Kuaishou, NetEase, dan Pinduoduo.
• Namun, rilis pendapatan Snapchat yang sangat mengecewakan di AS menyebabkan penurunan sentimen di Asia pada hari Selasa.
• John Tuttle (Wakil Ketua dan Chief Commercial Officer, di New York Stock Exchange) bergabung dengan CEO KraneShares Jonathan Krane pada panel di Davos minggu ini, di mana dia mengatakan dia yakin NYSE akan melihat lebih banyak listing ADR China di masa depan daripada lebih sedikit sebagai regulator di AS dan China bekerja menuju kesepakatan audit. Saksikan diskusi panel selengkapnya di sini.
• Dewan Negara mengadakan panggilan konferensi dengan seratus ribu peserta yang dikabarkan, mendesak mereka untuk "...merebut jendela waktu dan berusaha untuk membawa ekonomi kembali ke jalur normal," setelah PBOC melakukan pemotongan yang lebih dalam dari perkiraan menjadi suku bunga pinjaman utama Jumat lalu.

Berita Utama hari Jumat

Ekuitas Asia sebagian besar lebih tinggi semalam karena Hong Kong mengungguli, dipimpin oleh saham internet menyusul kinerja kuat di saham internet China yang terdaftar di AS kemarin.

Alibaba HK dan Baidu HK masing-masing naik +12.21% dan +14.26%, mengikuti hasil keuangan mereka yang mengalahkan ekspektasi, yang kami bahas dalam catatan kemarin.

Pagi ini, setelah penutupan pasar di Hong Kong, perusahaan e-commerce Pinduoduo (PDD AS) merilis pendapatan yang mengalahkan ekspektasi analis pada pendapatan, EPS yang disesuaikan, pengguna bulanan, dan pembeli aktif. Rilis Pinduoduo dibahas di bawah ini.

Setelah penutupan di Hong Kong, HKEX mengumumkan bahwa ETF yang terdaftar di Hong Kong akan ditambahkan ke Southbound Stock Connect. Meskipun tanggal penyertaan belum diumumkan, investor Daratan cenderung tertarik pada ETF yang berorientasi pada pertumbuhan seperti proxy internet. Ada juga pengumuman tentang pelonggaran aturan bagi investor asing di pasar obligasi dalam negeri China.

Pinduoduo (PDD AS) melaporkan hasil Q1 sebelum pembukaan pasar. Hasilnya mengalahkan ekspektasi, yang mengarah ke reli saham pra-pasar. Namun, manajemen bersikap konservatif dalam pandangannya. Sayangnya, baik manajemen maupun analis pada panggilan pendapatan tidak berbicara tentang prospek Pinduoduo mencatatkan kembali di Hong Kong. Saya terkejut bahwa perusahaan belum mengajukan secara publik, meskipun, secara teori, mereka mungkin telah mengajukan secara pribadi. Manajemen melakukan pekerjaan yang baik dengan menekan biaya. Mereka juga melakukan pekerjaan yang baik dalam mempertahankan profitabilitas, yang merupakan kunci dalam lingkungan pasar ini.

• Pendapatan meningkat +7% menjadi RMB 23.793 miliar ($3.753 miliar) dibandingkan ekspektasi sebesar RMB 20.649 miliar
• Rata-rata pengguna bulanan meningkat +4% dan 7% menjadi 751.3 mm dan 881.9 mm
• Total biaya operasional turun menjadi RMB 14.479B ($2.284B) dari RMB 15.568B
• Laba bersih yang disesuaikan adalah RMB 4.200B ($662.6mm) naik dari kerugian RMB -1.890B versus ekspektasi RMB 2.65B
• Penyesuaian EPS RMB 2.95 ($0.47) versus ekspektasi RMB 1.52
• Uang tunai yang dibukukan meningkat menjadi RMB 95.2 miliar ($15 miliar) dari RMB 92.9 miliar

Indeks Hang Seng dan Hang Seng Tech masing-masing naik +2.89% dan +3.8%, pada volume yang +25.7% lebih tinggi dari kemarin, yaitu 85% dari rata-rata 1 tahun. 307 saham naik sementara 161 saham turun. Volume penjualan singkat Hong Kong meningkat +19.28% dari kemarin, yang merupakan 88% dari rata-rata 1 tahun. Faktor pertumbuhan mengungguli faktor nilai karena kapitalisasi besar mengungguli kapitalisasi kecil. Semua sektor berada di zona hijau, dipimpin oleh discretionary, yang naik +6.63%, layanan kesehatan, yang naik +3.89%, dan komunikasi, yang naik +2.53%. Subsektor yang berkinerja lebih baik termasuk organisasi penelitian kontrak (CRO, atau penelitian farmasi dan pekerjaan manufaktur yang dialihdayakan), e-niaga, dan saham cloud. Volume Saham Southbound rata-rata dalam perdagangan campuran meskipun Tencent melihat penjualan bersih kecil dan Meituan melihat pembelian bersih kecil.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board menyimpang untuk ditutup masing-masing +0.23%, 0.00%, dan -1.05%, pada volume yang turun -1.2% dari kemarin, yang merupakan 75% dari rata-rata 1 tahun. 1,574 saham naik sementara 2,743 saham turun. Kapitalisasi besar dan mega mengungguli kapitalisasi kecil sementara faktor pertumbuhan dan nilai seimbang. Sektor teratas adalah energi, yang naik +2.33%, perawatan kesehatan, yang naik +1.6%, dan keuangan, yang naik +0.88%. Sementara itu, komunikasi turun -0.12% dan real estat turun -0.7%. CRO dan eksplorasi energi termasuk di antara sub-sektor teratas sementara stok semen, semikonduktor, dan perangkat lunak turun. Investor asing membeli saham Daratan senilai $581 juta melalui Northbound Stock Connect. Obligasi negara menguat, CNY menguat +0.43% versus dolar AS menjadi 6.71 dan tembaga menguat +0.84%.

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.70 versus 6.74 kemarin
• CNY / EUR 7.18 versus 7.23 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 1 Hari 1.20% dibandingkan 1.25% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.70% dibandingkan 2.71% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 2.94% dibandingkan 2.93% kemarin
• Harga Tembaga + 0.84% semalam