Powell sekali lagi menghadapi tekanan politik karena meningkatnya kekhawatiran atas ekonomi

Ketua Federal Reserve Jerome Powell menghadapi pertanyaan politik yang lebih intens tentang langkah kebijakan bank sentral, kali ini dari sisi lain.

Tidak asing dengan tekanan politik, kepala Fed minggu ini mendapati dirinya menjadi fokus perhatian dari Senator Sherrod Brown. Demokrat Ohio putus asa sepucuk surat untuk Powell, memperingatkan tentang potensi kehilangan pekerjaan dari kenaikan suku bunga Fed yang digunakan untuk memerangi inflasi.

"Adalah tugas Anda untuk memerangi inflasi, tetapi pada saat yang sama, Anda tidak boleh melupakan tanggung jawab Anda untuk memastikan bahwa kami memiliki pekerjaan penuh," tulis Brown. Dia menambahkan bahwa “potensi kehilangan pekerjaan yang disebabkan oleh pengetatan moneter yang berlebihan hanya akan memperburuk masalah ini bagi kelas pekerja.”

Surat itu datang dengan Fed kurang dari seminggu lagi dari pertemuan kebijakan dua hari yang secara luas diperkirakan akan berakhir 2 November dengan kenaikan suku bunga 0.75 poin persentase keempat berturut-turut. Itu akan membawa suku bunga dana acuan bank sentral ke kisaran 3.75% -4%, level tertinggi sejak awal 2008 dan mewakili laju pengetatan kebijakan tercepat sejak awal 1980-an.

Tanpa merekomendasikan tindakan spesifik, Brown meminta Powell untuk mengingat bahwa Fed memiliki mandat dua cabang – inflasi rendah serta lapangan kerja penuh – dan meminta agar “keputusan yang Anda buat pada pertemuan FOMC berikutnya mencerminkan komitmen Anda terhadap mandat ganda. .”

Terakhir kali The Fed menaikkan suku bunga, dari 2016 hingga Desember 2018, Powell menahan kritik pedas dari mantan Presiden Donald Trump, yang pada satu kesempatan menyebut para bankir sentral sebagai "bonehead" dan tampaknya membandingkan Powell secara tidak baik dengan Presiden China Xi Jinping ketika dia bertanya dalam tweet, "Siapa musuh kita yang lebih besar?"

Demokrat, termasuk calon presiden Joe Biden, mengkritik Trump atas komentar Fed-nya, bersikeras bahwa bank sentral bebas dari tekanan politik ketika merumuskan kebijakan moneter.

Sikap Brown jauh lebih bernuansa daripada Trump – meskipun sama-sama tidak mungkin untuk mengubah kebijakan moneter.

“Ketua Powell telah memperjelas bahwa kondisi yang diperlukan bagi The Fed untuk mencapai pekerjaan penuhnya adalah inflasi yang rendah dan stabil. Tanpa inflasi yang rendah dan stabil, tidak ada cara untuk mencapai kesempatan kerja penuh,” kata Mark Zandi, kepala ekonom Moody's Analytics. “Dia akan tetap berpegang pada senjatanya dalam hal ini. Saya tidak melihat ini memiliki dampak material pada pengambilan keputusan di The Fed.”

Yang pasti, meskipun kemungkinan besar merupakan reaksi terhadap nada perubahan dari beberapa pejabat Fed dan sedikit perubahan dalam data ekonomi, ekspektasi pasar untuk kebijakan moneter telah sedikit berubah.

Pedagang telah berdamai dengan kenaikan tiga perempat poin minggu depan. Tetapi mereka sekarang hanya melihat peluang 36% untuk langkah serupa lainnya pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal bulan Desember, setelah sebelumnya menilai kemungkinan mendekati 80%, menurut Data Grup CME.

Perubahan sentimen itu terjadi menyusul pernyataan peringatan tentang kebijakan yang terlalu agresif dari beberapa pejabat Fed, termasuk Wakil Ketua Lael Brainard dan Presiden regional San Francisco Mary Daly. Dalam sambutannya akhir pekan lalu, Daly mengatakan dia mencari titik "turun" di mana Fed dapat memperlambat laju pergerakan suku bunganya.

“Demokratisasi Fed adalah masalah untuk pasar, seberapa besar kekuatan yang dimiliki anggota lain vs ketua. Sulit untuk diketahui,” kata Quincy Krosby, kepala strategi ekuitas di LPL Financial. Mengenai surat Brown, Krosby berkata, “Saya tidak berpikir itu akan mempengaruhi dia. … Bukan tekanan yang datang dari para politisi, yang diharapkan.”

Seorang juru bicara Fed mengakui bahwa Powell menerima surat Brown dan mengatakan kebijakan normal adalah untuk menanggapi komunikasi semacam itu secara langsung. Di masa lalu, Powell umumnya menolak ketika ditanya apakah tekanan politik menjadi faktor dalam pengambilan keputusan.

Selain kritik pedas dari Powell dan dorongan dari Brown, Powell juga menghadapi kritik dari orang lain di Capitol Hill.

Senator Elizabeth Warren, Demokrat Massachusetts ultra-progresif dan mantan calon presiden, menyebut Powell berbahaya dan baru-baru ini juga memperingatkan tentang dampak kenaikan suku bunga terhadap lapangan kerja. Juga, Senator Joe Manchin (DW. Va.) tahun lalu mengkritik Powell atas respons Fed yang datar terhadap kenaikan awal inflasi.

“Saya tidak selalu berpikir bahwa Powell akan menyerah pada tekanan politik, tetapi saya bertanya-tanya apakah beberapa rekannya mulai, beberapa dari merpati yang telah menjadi hawkish,” kata Peter Boockvar, kepala investasi di Bleakley Advisory Group . “Ketenagakerjaan baik-baik saja sekarang, tetapi seiring berjalannya waktu dan pertumbuhan terus melambat dan PHK mulai meningkat pada kecepatan yang lebih penting, saya harus percaya bahwa tingkat tekanan akan tumbuh.”

Keuntungan penggajian telah kuat sepanjang tahun, tetapi sejumlah perusahaan mengatakan mereka membekukan perekrutan atau mengurangi karena kondisi ekonomi melunak. SEBUAH ekonomi melambat dan inflasi yang sangat tinggi membuat latar belakang sulit untuk pemilihan November, di mana Demokrat diperkirakan akan kehilangan kendali atas DPR dan mungkin Senat.

Dengan pertaruhan tinggi dalam pikiran, baik pasar dan anggota parlemen akan mendengarkan dengan seksama konferensi pers pasca-pertemuan Powell Rabu depan, yang akan datang enam hari sebelum pemilihan.

“Dia tahu tekanannya. Dia tahu bahwa para politisi semakin gugup karena kehilangan kursi mereka, ”kata Krosby. “Tidak banyak yang bisa dia lakukan saat ini, untuk membantu salah satu pihak.”