Powell Meninggalkan Pasar Pil Pahit, Mari Kita Periksa Bahannya

Ketua Fed Jerome Powell memiliki menyimpulkan kesaksiannya Selasa di depan Komite Perbankan Senat, memberi pasar pil pahit untuk ditelan.

Pasar bergerak lebih rendah dan Indeks Volatilitas Cboe (VIX) telah bergerak naik saat Powell berbicara. Mengarah ke kesaksian, pernyataan pembukaan Powell yang diterbitkan mengungkapkan sejumlah faktor dan poin data yang telah kami diskusikan dengan Anda akhir-akhir ini. Mari kita lihat beberapa baris dari pidato itu:

“Data dari bulan Januari tentang tenaga kerja, pengeluaran konsumen, produksi manufaktur, dan inflasi sebagian telah membalikkan tren pelunakan yang telah kita lihat dalam data sebulan yang lalu. Beberapa dari pembalikan ini kemungkinan mencerminkan cuaca hangat di luar musimnya di bulan Januari di sebagian besar negara. Namun, luasnya pembalikan bersama dengan revisi pada kuartal sebelumnya menunjukkan bahwa tekanan inflasi berjalan lebih tinggi dari yang diperkirakan pada saat pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) kami sebelumnya."

Dan seperti yang kita bahas di kami komentar dari tadi pagi, Powell tetap berpegang pada skrip "tergantung data":

"Kami akan terus membuat keputusan pertemuan demi pertemuan, dengan mempertimbangkan totalitas data yang masuk dan implikasinya terhadap prospek kegiatan ekonomi dan inflasi."

Dan sementara Powell mengisyaratkan bahwa, ya, suku bunga kemungkinan akan bergerak ke tingkat yang lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya, sedikit kejelasan yang diberikan tentang apa artinya pertemuan kebijakan berikutnya.

“Meskipun inflasi telah moderat dalam beberapa bulan terakhir, proses untuk menurunkan inflasi menjadi 2 persen masih jauh dan kemungkinan akan bergelombang. Seperti yang saya sebutkan, data ekonomi terbaru datang lebih kuat dari yang diharapkan, yang menunjukkan bahwa tingkat suku bunga akhir kemungkinan akan lebih tinggi dari yang diantisipasi sebelumnya."

Sekali lagi tidak mengherankan, terutama mengingat data yang akan datang, termasuk laporan pekerjaan Februari, dan indeks harga konsumen dan produsen yang kita bahas di Rundown Harian hari ini. Peringatan Tindakan PLUS manajer portofolio utama Chris Versace menunjuk ke hal ini sebagai kemungkinan besar membuat pasar tidak stabil karena diperdagangkan dari hari ke hari dan data mengarah ke titik data. Sementara kami dan pasar menginginkan gambaran yang jelas dalam data, kemungkinan besar kami bisa mendapatkan beberapa sinyal campuran, sesuatu yang akan semakin mengacaukan pasar, berpotensi meningkatkan volatilitasnya. Dalam Rundown, kami meninjau kembali rencana permainan kami, yang tetap berjalan dengan hati-hati karena pasar berisiko mengatur ulang ekspektasi lagi untuk tindakan kebijakan Fed, kecepatan ekonomi, dan ekspektasi pendapatan untuk tahun 2023.

Saat pemikiran ulang ini terungkap, jika hal itu semakin membebani pasar, ini akan memberi kami peluang yang memungkinkan untuk keluar dari McCormick & Co.MKC) posisi serta menggunakan sejumlah uang tunai untuk mengambil saham di posisi yang ada dengan harga yang lebih baik dan berpotensi memulai yang baru di beberapa saham yang telah kami awasi dengan cermat.