Pratinjau Pidato Powell: Pasar Mencari Kemiringan Dovish Saat Taruhan Suku Bunga Memudar

federal Reserve Ketua Jerome Powell diatur untuk menyampaikan pidato kebijakan utama Rabu di Washington dalam apa yang bisa menjadi pidato besar terakhir dari pejabat bank sentral sebelum pertemuan penetapan suku bunga bulan Desember.

Powell dijadwalkan untuk berbicara pada pukul 1:30 waktu bagian Timur di Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy di Brookings Institution tentang prospek ekonomi, inflasi, dan pasar tenaga kerja yang berubah, dengan sesi tanya jawab dari audiens untuk diikuti.

Powell keluar dari pernyataan Fed yang disepakati awal bulan ini, menyusul 75 kali berturut-turut bank sentral titik dasar kenaikan suku bunga, dengan bersikeras kepada wartawan bahwa "terlalu dini" untuk mempertimbangkan jeda dalam kenaikan suku bunga meskipun indikasi jelas dari Komite Pasar Terbuka bahwa kenaikan yang lebih kecil, dengan fokus pada suku bunga puncak, kemungkinan akan diperlukan dalam beberapa bulan mendatang.

Risalah keputusan suku bunga November Fed, pada kenyataannya, menunjukkan bahwa "sebagian besar peserta menilai bahwa perlambatan laju peningkatan kemungkinan akan segera terjadi" untuk "lebih memungkinkan Komite menilai kemajuan menuju tujuannya untuk lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga."

Indeks dolar AS, yang melacak greenback terhadap sekeranjang mata uang globalnya, sedang menuju penurunan bulanan terbesar dalam sepuluh tahun karena investor mengatur ulang asumsi untuk kenaikan suku bunga Fed menyusul pembacaan CPI Oktober yang lebih lembut dari perkiraan.

Grafik FedWatch CME Group, pada kenyataannya, sekarang menunjukkan peluang 67.5% dari kenaikan suku bunga 50 basis poin bulan depan, yang akan mengambil patokan Tingkat Dana Fed ke kisaran antara 4.25% dan 4.5%, dengan sebagian besar harapan menunjuk ke tingkat Dana Fed puncak antara 5% dan 5.25% pada awal musim semi sebelum bank sentral mulai menghentikan siklus kenaikan suku bunga.

Untuk itu, pasar kemungkinan akan mencermati komentar Ketua Fed tentang kekuatan pasar tenaga kerja, dengan laporan pekerjaan hari Jumat menjulang, serta perasaan bahwa tekanan inflasi ditetapkan untuk percepatan mundur selama beberapa bulan mendatang.

Pedagang juga cenderung mewaspadai kemampuan Powell untuk menakuti pasar, terutama mengingat reaksi pidato utamanya di Jackson Hole, Wyoming, pada Agustus, ketika seorang hawkish pidato simposium bank sentral Fed memicu penarikan 16% untuk S&P 500 selama bulan berikutnya dan mengangkat indeks dolar ke level tertinggi dalam lebih dari dua dekade.

"Kami berharap Powell akan memberi sinyal bahwa kenaikan suku bunga akan berlanjut hingga tahun depan, tetapi mereka berupaya memperlambat inflasi yang tak terkendali," kata Nigel Green, CEO deVere Group yang berbasis di London. “Kami percaya dia akan mengatakan bahwa belanja konsumen telah melambat, pasar properti lebih dingin, dan investasi bisnis telah turun, tetapi pasar tenaga kerja masih sangat ketat.”

"Powell akan memperkuat ekspektasi pergeseran ke kenaikan suku bunga 50 basis poin (pada bulan Desember)," tambahnya, tetapi memperingatkan bahwa dia tidak ingin "terlalu menggairahkan pasar, oleh karena itu dia akan tetap terdengar cukup hawkish, tetapi indikasi penghentian kenaikan suku bunga, yang kami perkirakan, akan memicu pasar."

Yang mengatakan, inflasi utama, terakhir dipatok pada 7.7%, masih jauh dari target 2% yang disukai Fed, dan pasar tenaga kerja yang ketat terus menunjukkan bahwa tekanan upah dapat tetap tertanam kuat hingga tahun mendatang. Konsumen juga menunjukkan daya tahan yang tinggi, dengan penjualan Cyber Monday naik lebih dari 5.8% dari tahun lalu ke rekor $11.3 miliar.

Pernyataan Powell juga harus disesuaikan dengan inversi paling tajam dari kurva imbal hasil Treasury AS sejak awal 1980-an, dengan jarak antara catatan 2 tahun dan 10 tahun bertahan di sekitar 75 basis poin.

Sumber: https://www.thestreet.com/markets/powell-speech-preview-markets-seek-dovish-tilt-as-rate-bets-fade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo