Powell Tidak Akan Menghancurkan Reli S&P 500; Memudahkan Pertumbuhan Upah

Jika pasar benar, pernyataan kebijakan rapat Fed besok akan mengumumkan kenaikan suku bunga berikutnya hingga terakhir, dengan pergerakan seperempat poin yang diperkirakan akan dicocokkan pada 22 Maret. Namun, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mungkin memiliki ide lain. . Itulah mengapa S&P 500 mundur dari level tertinggi enam minggu pada hari Senin, tetapi pasar menguat pada hari Selasa setelah Indeks Biaya Ketenagakerjaan menunjukkan pertumbuhan upah yang lebih lemah di Q4.

X

Powell mungkin menjelaskan mengapa suku bunga mungkin perlu naik sedikit lebih tinggi dan bertahan di sana lebih lama daripada yang dipertaruhkan investor. Meski begitu, Wall Street menggandakan keyakinannya bahwa kenaikan suku bunga akan segera berakhir. Faktanya, peluang untuk kenaikan seperempat poin di bulan Maret turun dari 98% pada hari Senin menjadi 82.5% hari ini, menurut CME Group's. FedWatch .

Sementara pasar bisa berubah menjadi benar, pertemuan Fed minggu ini adalah tentang opsi Fed tetap terbuka. Powell tidak tertarik untuk menyediakan umpan bagi S&P 500 untuk bergerak lebih tinggi dan imbal hasil Treasury bergerak lebih rendah.

Petunjuk besarnya adalah bagaimana Powell mencirikan keseimbangan risiko. Jika dia mengatakan bahwa mereka sekarang seimbang antara inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan dan inflasi yang lebih rendah di tengah melemahnya ekonomi, S&P 500 akan melesat lebih tinggi. Tapi dia mungkin belum mau pergi ke sana dan akan terus mengatakan bahwa risiko inflasi naik.

Sinyal reli S&P 500 yang bahkan lebih jelas akan datang jika The Fed menghentikan bahasanya dengan mengatakan bahwa komite kebijakan mengantisipasi "kenaikan berkelanjutan" dalam suku bunga utama Fed. Sebagian besar berharap bahasanya akan tetap ada.

Tembakan Peringatan Kebakaran Risalah Rapat Fed

Risalah dari pertemuan Fed pada pertengahan Desember menyoroti kekhawatiran para pembuat kebijakan tentang "pelonggaran yang tidak beralasan dalam kondisi keuangan." Reli pasar keuangan dapat "mempersulit upaya Komite untuk memulihkan stabilitas harga," kata risalah tersebut.

Kekhawatiran itu mungkin menjadi perhatian utama para pembuat kebijakan menjelang pertemuan Fed minggu ini. Itu karena pengukur kondisi keuangan nasional Chicago Fed hingga 20 Januari menunjukkan bahwa mereka lebih mudah daripada kapan pun sejak kenaikan suku bunga dimulai Maret lalu.

Namun, konferensi pers Powell pada pukul 2:30 besok setelah pertemuan Fed berakhir hampir tidak akan menjadi kata terakhir tentang prospek kenaikan suku bunga. Bisa dibilang, kumpulan data pasar tenaga kerja yang keluar minggu ini akan berdampak lebih besar pada pasar daripada Powell.

Pekerjaan, Data Upah Adalah Kunci

Pada Selasa pagi, Indeks Biaya Ketenagakerjaan Departemen Tenaga Kerja menunjukkan biaya kompensasi naik 1% di Q4 vs 1.1% yang diharapkan. Namun, kompensasi naik 5.1% dari tahun lalu, sedikit naik dari pertumbuhan 5% di Q3.

Ekonom sangat memperhatikan pertumbuhan upah untuk pekerja sektor swasta, tidak termasuk mereka yang bekerja dengan upah insentif, sebagai indikator yang baik untuk mendasari pertumbuhan upah. Di Q4, pembayaran dalam kategori ini naik 0.9%, atau laju tahunan 3.6%. Ukuran itu mengecualikan pekerjaan di mana gaji didorong oleh komisi, yang mungkin lebih dipengaruhi oleh naik turunnya siklus.

Laporan ECI semakin penting karena Fed menekankan perlunya pertumbuhan upah yang lebih rendah untuk mengembalikan inflasi ke target 2%. Powell mengatakan bahwa pelonggaran pertumbuhan upah menjadi 3.5% sudah cukup.

Dengan belanja konsumen dan manufaktur keduanya menunjukkan tanda-tanda pelemahan, laporan pekerjaan Januari hari Jumat akan memberikan lebih banyak bukti, apakah sumber kekuatan utama terakhir ekonomi melemah. Analis memperkirakan kenaikan yang solid sebesar 185,000 pekerjaan, tetapi rata-rata pertumbuhan upah per jam terlihat turun menjadi 4.4% dari 4.6% pada bulan Desember.

Pengaturan S&P 500

Dalam aksi pasar saham hari Selasa, S&P 500 melonjak 1.5% setelah laporan ECI. Melalui penutupan Senin, S&P 500 telah naik 12.3% dari level terendah penutupan pasar beruang 12 Oktober, tetapi masih 16.2% di bawah level tertinggi sepanjang masa.

Pada hari Jumat, S&P 500 mencapai sekitar 4094, melakukan putaran ketiga di level 4100 sejak awal Desember. Itulah level kunci yang harus diperhatikan untuk saat ini.

Pastikan untuk membaca IBD Gambaran Besar setiap hari untuk tetap sinkron dengan arah pasar dan apa artinya bagi keputusan perdagangan Anda.

Setelah data ECI, imbal hasil Treasury 10-tahun turun menjadi 3.52% dari 3.55% pada hari Senin.

ANDA MUNGKIN JUGA SUKA:

Tingkat Inflasi Kunci Baru The Fed Mereda Pada Bulan Desember

Bergabunglah dengan IBD Langsung Dan Pelajari Teknik Membaca Grafik Dan Perdagangan Teratas Dari Para Profesional

Tangkap Saham Pemenang Berikutnya Dengan MarketSmith

Cara Menghasilkan Uang Dalam Saham Dalam 3 Langkah Sederhana

Futures: Reli Pasar Menuju Fed; AMD, Snap Adalah Penggerak Kunci Terlambat