Dengan beberapa pengecualian, saham minggu lalu menjadi biadab setelah komentar yang dibuat oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell bahwa semuanya memastikan kenaikan suku bunga setengah poin pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal Mei mendatang. Selama diskusi panel di Dana Moneter Internasional, Powell menyampaikan pendapat terbaiknya dari Paul Volcker dan sangat menyarankan bahwa Fed dapat melepaskan beberapa kenaikan setengah poin tahun ini jika inflasi tidak menunjukkan tanda-tanda pendinginan.
Pasar menanggapi pembicaraan hawkish Powell dengan cara yang tampaknya mempertimbangkan rasa hormat baru terhadap tekad orang yang terdengar seperti sedang menjalankan misinya untuk mengatasi inflasi. Beberapa rekan gubernur FOMC Powell juga sangat gencar menganjurkan kenaikan suku bunga yang besar dan sering untuk memerangi inflasi. Minyak mentah turun 4.6% untuk minggu ini—jatuh selama lima dari tujuh minggu terakhir—dan imbal hasil Treasury AS 10-tahun berakhir Jumat kembali di atas 2.90% pada level tertinggi sejak Desember 2018.
Menghapus kenaikan dari awal minggu, S&P 500 dijual pada Kamis sore dan mengakhiri minggu lebih rendah sebesar 2.7%. Real estate dan kebutuhan pokok konsumen adalah dua sektor yang mencetak kenaikan mingguan, meskipun kecil, sementara sektor yang mendapat manfaat dari inflasi yang lebih tinggi bernasib terburuk: Energi (XLE
Lebih dari empat dekade yang lalu, Paul Volcker memegang pekerjaan Jerome Powell dan merupakan pejuang yang berjuang dalam pertempuran serupa melawan inflasi di awal pemerintahannya memimpin The Fed dari 1979 hingga 1987. Presiden Jimmy Carter menunjuk 6-kaki, 7-inci, merokok cerutu “ Tall Paul” menjadi ketua Federal Reserve ke-12, yang ditugaskan secara khusus untuk membatasi inflasi yang tidak terkendali.
Paul Volcker selama dengar pendapat konfirmasi Senat untuk menjadi ketua Federal Reserve - Juli 1979
Arsip Bettmann
Ketika Volcker menjabat pada Agustus 1979, inflasi harga konsumen, seperti sekarang ini, mencapai tingkat tahunan sebesar 9%. Tingkat dana federal yang efektif adalah 10.7%. Tiga bulan setelah masa jabatan Volcker, naik menjadi 15.3%. Inflasi terus meningkat, memuncak pada 14.8% pada Maret 1980. Volcker menghadapi pukulan demi pukulan, mendongkrak tingkat dana menjadi 19.5% pada April, meskipun ekonomi telah tergelincir ke dalam resesi pada Januari.
Volcker terus memperketat jumlah uang beredar dan menaikkan suku bunga pinjaman sampai inflasi mati dan terkubur, dan Maret 1980 terbukti menjadi bulan yang menentukan, setelah itu inflasi mulai membentang 40 tahun ketika rata-rata 3.3% dan hanya sangat jarang sampai di atas 5% .
Saham, Inflasi, Suku Bunga: Agustus 1979 – April 2000
Ychart
Saham mengalami kerusakan tambahan sementara Volcker mengobarkan perang melawan inflasi, tidak mendapatkan apa-apa selama tiga tahun pertama kepemimpinannya, tetapi pada Agustus 1982, pasar memulai kenaikan epik yang akan berpacu selama 18 tahun ke depan. Investasi di reksa dana Vanguard 500 Index, satu-satunya cara untuk melacak S&P 500 saat itu, telah berlipat ganda nilainya pada Oktober 1983 sejak dimulainya masa jabatan Volcker 50 bulan sebelumnya. Itu hanya pratinjau dari apa yang terjadi setelah dua dekade berikutnya. Tidak termasuk biaya atau pajak, investasi $ 10,000 di S&P 500 ketika Volcker mengambil pekerjaan Fed-nya pada tahun 1979 akan berlipat ganda hampir 14 kali lipat menjadi $ 148,737 pada puncak pasar bull pada April 2000.
Ini telah menjadi kisah pasar saham selama 150 tahun terakhir: periode penderitaan jangka pendek di antara mereka yang mendapatkan keuntungan yang jauh lebih besar dalam kepenuhan waktu. Jika Powell dan The Fed membunuh naga inflasi, pertempuran kemungkinan akan memakan korban, tetapi ternyata menjadi positif bagi saham di masa depan. Hanya saja, jangan menginvestasikan uang yang Anda butuhkan untuk digunakan bulan depan.
Alam Semesta Pendapatan Ekuitas: Bahkan dengan penurunan hampir 2% minggu ini, MLP Alerian (AMLP
Selama seminggu ketika sangat sedikit ekuitas yang menguat, tempat terburuk jika Anda mengejar imbal hasil adalah di REIT hipotek. Itu iShares Mortgage Real Estat Dibatasi (REM -4.3%) ETF menghasilkan 6.7% yang menarik, tetapi besarnya penurunan harga minggu ini saja menghabiskan hampir dua pertiga dari pendapatan itu. REM sekarang menempati peringkat terakhir di antara dana yang berfokus pada dividen untuk total pengembalian tahun-ke-tanggal, turun 11.8% sejak awal 2022.
Pecundang luar biasa lainnya minggu lalu termasuk Peraih Dividen Internasional PowerShares (PID -2.7%), Penghargaan Dividen Internasional Vanguard (VIG
Yang menonjol positif minggu lalu, dan selama beberapa minggu terakhir, adalah perwalian investasi real estat, sebuah kelompok yang mungkin tidak Anda harapkan untuk berkinerja baik ketika pasar terkesima tentang prospek tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Itu iShares Cohen & Steers REIT (ICF
28-stok Investor Dividen Forbes portofolio hampir impas (-0.02%) untuk minggu ini dan pengembaliannya adalah yang terbaik ketiga di antara dana dividen yang kami lacak, hanya mengikuti ICF dan Peraih Dividen Hasil Tinggi PowerShares (PEY
Aksi Portofolio FDI: Pemenang terbesar adalah Big Blue. Mesin Bisnis Internasional (IBM +9.2%) meledak lebih tinggi pada hari Rabu setelah melaporkan hasil kuartalan yang lebih baik dari yang diharapkan dan meningkatkan perkiraan penjualan dan laba untuk sisa tahun ini. Pendapatan dari layanan cloud, bisnis pertumbuhan terbaru IBM, naik 14% dari tahun ke tahun. Meskipun dividen masih belum diumumkan, IBM akan memiliki tanggal ex-dividen pada minggu kedua bulan Mei untuk pembayaran setidaknya sesuai dengan $1.64 yang dibayarkan pada kuartal terakhir—tetapi jangan kaget jika lebih tinggi setidaknya satu sen. IBM telah meningkatkan dividen dengan tingkat tahunan gabungan sebesar 8.5% selama 10 tahun terakhir.
penghapusan: Sungguh menyakitkan bagiku untuk mengesampingkan pembayar dividen yang kaya seperti AbbVie
Tambahan: Tidak ada untuk saat ini, karena titik masuk yang lebih menarik mungkin muncul minggu depan. Tergantung pada tindakan pasar, saya dapat mengirimkan hotline untuk membeli satu atau lebih dari beberapa saham yang terlihat menarik sekarang, tetapi akan menjadi penawaran yang lebih baik dengan harga yang lebih rendah. Ini termasuk pembangun rumah MDC Holdings (MDC $36.27), dengan hasil dividen 5.4% yang gemuk dan tanggal ex-dividen dalam dua minggu; Pemilik stasiun televisi yang berbasis di Maryland Sinclair Broadcast Group
Sumber: https://www.forbes.com/sites/johndobosz/2022/04/25/powells-plan-to-exorcise-inflation–echoes-early-1980s-volcker-crusade/