Cengkeraman Pengetatan Presiden Xi terhadap China Dapat Meningkatkan Beberapa Saham China

Langkah presiden China Xi Jinping pada hari Minggu untuk mengamankan masa jabatan ketiga yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam kekuasaan dan mengganti empat dari tujuh anggota komite tetap kuat Politbiro dengan loyalis mengirim saham jatuh pada hari Senin, dan investor masih mendata kerusakannya.

Indeks Hang Seng yang melacak pasar saham Hong Kong turun 6.4% pada Senin ke level terendah sejak 2009 dan tetap datar sehari kemudian. Indeks Naga Emas Nasdaq, terdiri dari perusahaan China yang terdaftar di AS, termasuk raksasa teknologi seperti Alibaba dan BaiduBIDU
, bernasib lebih buruk dengan penurunan 14% pada hari Senin, meskipun rebound 4.2% pada hari Selasa.

Tapi investor darat tidak merasa sakit sebanyak itu. Indeks SSE dari saham yang diperdagangkan di Shanghai Stock Exchange turun hanya 2% pada hari Senin dan 18.2% sepanjang tahun ini, dibandingkan dengan penurunan tahun-ke-tahun Indeks Golden Dragon sebesar 47%. Jason Hsu, pendiri dan ketua Rayliant Global Advisors, yang memiliki $99 juta dalam ETF Quantamental China yang dikelola secara aktif, berpikir masih ada peluang untuk berinvestasi di manufaktur dan mengekspor saham, terutama jika pemerintah Xi menyuntikkan stimulus untuk mensubsidi pertumbuhan pekerjaan.

"Ini akan menjadi ekonomi yang lebih tua, lebih dari ekonomi nyata bata-dan-mortir dengan banyak pekerjaan yang akan menguntungkan," kata Hsu. “Teknologi terukur yang sebagian besar menggantikan orang dengan perangkat lunak, mereka bisa menjadi bisnis yang bagus, tetapi mereka tidak akan mendapatkan banyak permainan ketika ingin berada di depan stimulus dari Beijing.”

Langkah Xi untuk melanjutkan kepresidenannya tidak mengejutkan, tetapi banyak birokrat lama China yang mengawasi pertumbuhannya menjadi kekuatan ekonomi dunia selama pemerintahan sebelumnya hingga dekade pertama Xi digulingkan, termasuk Perdana Menteri Li Keqiang, seorang ekonom yang disegani dan presiden kedua Xi. dalam perintah. Pendahulu Xi Hu Jintao dikawal keluar dari Kongres Partai Komunis China dua kali dalam satu dekade, yang oleh media pemerintah dikaitkan dengan Hu "tidak enak badan" tetapi banyak yang menganggapnya sebagai indikasi bahwa Xi memperkuat kekuasaannya.

Xi telah menghabiskan beberapa tahun terakhir untuk mengekang perusahaan teknologi yang mencetak miliarder China yang sangat kaya seperti Jack Ma dari Alibaba dan Ma Huateng dari Tencent, mengenakan denda miliaran dari regulator antimonopoli dan membujuk perusahaan-perusahaan itu untuk menjanjikan lebih dari $30 miliar untuk inisiatif “kemakmuran bersama”. Ini memaksa perusahaan bimbingan online yang berkembang menjadi organisasi nirlaba tahun lalu, menghapus sebagian besar nilai pasar mereka dalam semalam. Kebijakan pembatasan Covid sejak awal pandemi juga membatasi pertumbuhan ekonomi.

“JPMorgan adalah mengatakan aksi jual ini bukan karena fundamental–apa yang lebih mendasar daripada lingkungan peraturan di mana pertumbuhan dibangun?” kata Perth Tolle, pencipta ETF Freedom 100 Emerging Markets FRDM
, yang berinvestasi di negara-negara berkembang yang diberi peringkat berdasarkan kebebasan pribadi dan ekonomi dan tidak termasuk otokrasi seperti China. “Pertumbuhan di China dibangun di atas peningkatan kebebasan ekonomi dari zaman Mao hingga kebijakan di bawah Hu Jintao.”

China memang mendapatkan kabar baik pada hari Senin yang dibayangi oleh perombakan pemerintah, melaporkan pertumbuhan PDB 3.9% pada kuartal ketiga mengalahkan ekspektasi setelah menunda rilis data seminggu dan tumbuh hanya 0.4% kuartal sebelumnya. Xi sering mengutip pembangunan ekonomi sebagai prioritas utamanya dan menetapkan tujuan untuk menjadi negara maju tingkat menengah dengan menggandakan PDB per kapita pada tahun 2035. Renminbi China telah melemah 13% terhadap dolar tahun ini, tetapi Hsu berpikir Xi akan mengawasi pada mata uangnya dan pasar saham yang berkinerja buruk juga dalam upaya untuk memperkuat warisannya.

“Dia akan peduli tentang bagaimana dia dipandang sebagai pemimpin negara secara historis, dan saya tidak hanya berbicara tentang sejarah Partai Komunis, tetapi 6,000 tahun pemerintahan kaisar,” kata Hsu. “Dengan pasar saham yang begitu terlihat – di China pasar saham sebagian besar adalah perdagangan ritel – jika Anda memiliki pasar saham yang buruk, itu tampaknya merupakan mosi tidak percaya terhadap pemerintahan Xi Jinping. Saya pikir mereka akan melihatnya sebagai [indikator kinerja utama] dan mengelolanya.”