Cegah Perdagangan Orang Dalam Dengan Mengikuti Aturan SEC Baru Untuk Rencana 10b5-1

Perdagangan orang dalam adalah bentuk kesalahan kerah putih terkenal yang sudah dikenal banyak orang. Undang-undang melarang Anda memperdagangkan saham ketika Anda mengetahui Informasi Material Non Publik (MNPI) tentang suatu perusahaan, yaitu informasi yang akan menggerakkan harga saham perusahaan ketika diumumkan.

Lebih sedikit orang yang tahu bahwa Anda dapat melanggar aturan perdagangan orang dalam sengaja maupun tidak sengaja. Contohnya termasuk secara tidak sengaja memberi tahu orang lain tentang MNPI atau hanya memiliki MNPI pada saat perdagangan yang tidak berbahaya, bahkan jika informasi tersebut tidak ada hubungannya dengan keputusan perdagangan Anda.

Menghindari perdagangan orang dalam adalah perhatian utama para eksekutif, direktur, dan karyawan dengan saham perusahaan yang perlu menjual saham untuk mendiversifikasi atau menghasilkan uang tetapi juga sering mengetahui MNPI. Itu bisa berupa saham yang Anda beli di pasar terbuka atau dari latihan opsi saham, vesting unit saham terbatas (RSU), atau rencana pembelian saham karyawan (ESPP).

A Aturan 10b5-1 rencana perdagangan adalah rencana yang diatur sebelumnya yang diatur berdasarkan Aturan SEC 10b5-1 untuk menjual dan/atau membeli saham perusahaan. Dibuat dengan benar sebelumnya dan jika Anda tidak mengetahui MNPI, rencana 10b5-1 memberi Anda pertahanan tegas terhadap tuduhan perdagangan orang dalam jika Anda kemudian memperdagangkan saham saat Anda memiliki MNPI. Banyak perusahaan sekarang mengharuskan atau sangat mendorong para eksekutif, direktur, dan karyawan kunci untuk membuat rencana 10b5-1. SEC baru saja menyelesaikan aturan tambahan penting untuk rencana 10b5-1 yang memengaruhi mereka yang menggunakannya.

SEC Telah Lama Menduga Penyalahgunaan Rencana Perdagangan Aturan 10b5-1

SEC telah membangun aturan baru selama beberapa tahun. Tubuh yang tumbuh dari penelitian menyarankan rencana 10b5-1 terkadang disalahgunakan untuk melakukan perdagangan orang dalam daripada mencegahnya. SEC telah meneliti rencana 10b5-1 secara liar selama beberapa waktu dan membawa lebih banyak tindakan penegakan hukum untuk pelanggaran.

Misalnya, awal tahun ini SEC mengumumkan itu telah menyelesaikan proses penegakan hukum yang melibatkan dugaan perdagangan orang dalam oleh CEO Cheetah Mobile dan mantan presidennya; kasus ini dan yang terkait Pesanan SEC melibatkan penyalahgunaan rencana 10b5-1. Pernyataan SEC tentang masalah ini mengutip Joseph G. Sansone, Kepala Unit Penyalahgunaan Pasar Divisi Penegakan SEC, yang menjelaskan bahwa “sementara perdagangan berdasarkan rencana 10b5-1 dapat melindungi karyawan dari tanggung jawab perdagangan orang dalam dalam keadaan tertentu, rencana eksekutif ini tidak mematuhi undang-undang sekuritas karena mereka memiliki informasi material nonpublik ketika mereka mengadakannya.”

SEC Mengadopsi Aturan Tambahan Untuk Rencana 10b5-1

Menanggapi temuannya, SEC telah mengambil tindakan untuk memperketat aturan rencana 10b5-1 dengan menciptakan kondisi baru untuk penggunaan yang tepat. Pada 14 Desember, agensi mengadopsi amandemen akhir untuk rencana 10b5-1, setahun setelah aturan tambahan ini diusulkan.

Untuk pejabat perusahaan, direktur, dan karyawan yang ingin menggunakan rencana 10b5-1 sebagai pertahanan afirmatif terhadap kewajiban perdagangan orang dalam ketika mereka menjual atau membeli saham perusahaan, perubahan peraturan ini meliputi:

1. Masa “pendinginan” (yaitu menunggu). sebelum perdagangan dapat dimulai setelah adopsi atau modifikasi rencana:

• Untuk direktur dan pejabat, the nanti (1) 90 hari atau (2) dua hari kerja setelah pengungkapan dalam Formulir SEC 10-Q atau 10-K dari hasil keuangan perusahaan untuk kuartal fiskal di mana rencana tersebut diadopsi atau diubah (namun tidak melebihi 120 hari) . Aturan yang diusulkan memiliki periode pendinginan 120 hari sebelum perdagangan apa pun dapat dimulai setelah penerapan atau modifikasi rencana.
• Untuk orang selain direktur dan pejabat, 30 hari. Ini adalah perbedaan penting dari aturan yang diusulkan, yang tidak secara jelas menentukan masa istirahat bagi karyawan dan manajer biasa.

2. Itu persyaratan untuk sertifikasi dalam rencana itu sendiri ketika mengadopsi atau memodifikasinya bahwa Anda tidak mengetahui informasi material nonpublik tentang perusahaan. Persyaratan sertifikasi ini hanya untuk direktur dan pejabat.

3. Tidak ada tumpang tindih Rencana 10b5-1 untuk perdagangan pasar terbuka. Satu pengecualian adalah rencana lain yang dibuat hanya untuk memungkinkan penjualan saham (yaitu jual-untuk-menutup) untuk pemotongan pajak ketika stok terbatas/rompi RSU.

4. Itu membatasi rencana perdagangan tunggal menjadi satu per periode 12 bulan.

Aturan final ini efektif 60 hari setelah publikasi rilis adopsi di Federal Register. Rencana yang ada tampaknya dikecualikan kecuali diubah.

Perusahaan juga sekarang setiap tahun harus mengungkapkan kebijakan dan prosedur perdagangan orang dalam mereka. Untuk perincian lebih lanjut tentang persyaratan tambahan, termasuk kebutuhan untuk mencentang kotak di Formulir 4 SEC dan Formulir 5 saat transaksi saham yang dilaporkan dibuat berdasarkan rencana 10b5-1, lihat Lembar Fakta SEC pada perubahan aturan.

Sebelum memasuki rencana perdagangan yang telah ditetapkan sebelumnya, konsultasikan dengan pengacara yang berpengalaman dengan hukum SEC, termasuk Aturan 10b5-1 dan persyaratan pengarsipan SEC lainnya. Anda memerlukan nasihat hukum, keuangan, dan pajak ahli tentang aturan SEC dan persyaratan perusahaan Anda untuk memastikan Anda menyiapkan rencana dengan benar. Sebuah FAQ di myStockOptions.com menyertakan daftar komentar mendetail yang terus bertambah tentang perubahan aturan dari firma hukum.