Bukti keamanan? Gensler melihat bukti kepemilikan setelah The Merge

Pergeseran Ethereum yang sukses dari proof of work ke proof of stake adalah kemenangan hubungan masyarakat untuk cryptocurrency berkat pengurangan konsumsi energi jaringan secara dramatis. 

Tetapi regulator pasar paling berpengaruh di dunia menyarankan perubahan kode dapat memiliki konsekuensi yang tidak diinginkan yang akan mengganggu cryptocurrency terbesar kedua di dunia dan kemungkinan bergema melalui pasar aset digital. 

Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Gary Gensler mengangkat alis minggu lalu ketika dia mengisyaratkan bahwa komisi dapat mengklasifikasikan token sebagai bukti jaringan pasak sebagai sekuritas. Sementara Gensler tidak secara khusus menyebutkan eter, menurut beberapa laporan, pertanyaan itu diajukan pada hari yang sama pengembang mengalihkan blockchain eter dari bukti kerja ke bukti kepemilikan dalam sebuah acara yang disebut Penggabungan. 

Jika eter ditetapkan sebagai keamanan, itu akan secara efektif membalikkan panduan tidak resmi terhadap token yang diberikan SEC empat tahun lalu. Dan itu akan datang dengan sejumlah persyaratan pelaporan untuk transaksi yang dapat membuat cryptocurrency menjadi kacau, serta pasar aset digital yang lebih luas.   

Gensler mengatakan kepada wartawan bahwa aset digital yang mengalihkan validasi jaringannya dapat diklasifikasikan sebagai keamanan karena "publik yang berinvestasi mengantisipasi keuntungan berdasarkan upaya orang lain." Kepala SEC membuat pernyataan setelah tampil di hadapan Komite Perbankan Senat pekan lalu. SEC tidak menanggapi permintaan komentar tambahan. 

Pendukung Cryptocurrency menanggapi dengan tidak percaya.  

“Premis palsu bahwa bukti token pasak adalah sekuritas karena cara transaksi divalidasi pada protokol, sejujurnya, menunjukkan perlunya lebih banyak pendidikan dan peraturan dan undang-undang kripto yang lebih masuk akal dan pro-inovasi,” kata Alison Smith Mangiero, penjabat kepala Proof of Stake Alliance, sebuah kelompok industri. Mangiero menyebut tes Howey, standar hukum utama di mana aset diklasifikasikan sebagai sekuritas, "kuno" dan mengatakan interpretasi Gensler tentang bagaimana penerapannya pada bukti kepemilikan "terlalu luas." 

Direktur Riset Coin Center Peter Van Valkenburgh setuju bahwa standar sekuritas tidak boleh berlaku untuk eter, memperdebatkan penerapan standar hukum Gensler untuk mempertaruhkan.  

“Saya tidak berpikir bahwa apa pun tentang pilihan apakah akan menggunakan mekanisme konsensus bukti kerja internal ke protokol versus bukti kepemilikan memiliki pengaruh nyata pada hubungan antara pemilik atau investor dan promotor atau lebih banyak orang yang memelihara jaringan,” kata Van Valkenburgh. Juga tidak jelas bagi pengembang aset digital di mana SEC berdiri di atas pernyataan publik dari seorang mantan pejabat, kata Van Valkenburgh. Beberapa tahun yang lalu, mantan Direktur Keuangan Perusahaan William Hinman mengatakan dia memandang bitcoin dan eter sebagai di luar penunjukan tradisional keamanan karena jaringan mereka yang terdesentralisasi.  

“SEC tampaknya tidak tertarik secara umum untuk melakukan pembuatan peraturan publik tentang kebijakan kripto ini. Mereka tampaknya puas dengan semacam panduan yang tidak jelas,” kata Van Valkenburgh. “Apakah panduan samar yang lebih baru mengesampingkan panduan lama? Mereka tidak jelas tentang hal itu. Dan itu adalah bagian besar dari masalah.” 

Lainnya di dunia kebijakan keuangan mengatakan pernyataan Gensler dibenarkan. Karena perubahan kode Ethereum diputuskan oleh manusia yang memiliki kepentingan finansial, cryptocurrency terlihat seperti sekuritas, kata Tyler Gellasch, presiden dan CEO dari Healthy Markets Association dan pernah menjadi staf mantan Komisaris SEC Demokrat Kara Stein.  

"Ini adalah contoh yang sangat jelas dari aset yang berubah secara fundamental berdasarkan keputusan manusia, dan penilaian aset itu serta kinerja aset itu berubah dengan cara yang sangat mendasar," kata Gellasch. “Nilai aset telah berubah, berdasarkan keputusan orang-orang yang mengendalikan aset itu sendiri.”  

Sejak SEC mulai secara aktif menegakkan undang-undang sekuritas di sekitar proyek blockchain selama booming 'Penawaran Koin Awal' tahun 2017, pendukung cryptocurrency telah mendorong aset mereka untuk dianggap sebagai komoditas, atau token 'utilitas' terdesentralisasi yang akan berada di luar persyaratan dokumen dan banyak lagi peraturan ketat yang datang dengan dianggap sebagai keamanan. Pidato Hinman tahun 2018, dan pernyataan serupa dari Ketua SEC saat itu Jay Clayton tentang token yang mencapai titik utilitas, alih-alih menjadi instrumen keuangan murni, tampaknya mengklasifikasikan eter dalam salah satu kategori tersebut daripada sebagai keamanan. 

Tapi Gellasch menolak argumen bahwa eter bisa menjadi komoditas, mencatat sifat eter berubah untuk mengurangi dampak lingkungan.    

"Sebuah lempengan aluminium tidak melakukan itu," katanya.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau lainnya.