Singkirkan Garam Berbau, The Fed Tidak Ancam 'Solvabilitas' Washington

Rusia saat ini memiliki total utang pemerintah sebesar $190 miliar. AS dapat mengklaim total utang di suatu tempat di utara $30 triliun.

Apakah Rusia "Klasik" dalam pemikiran ekonomi relatif terhadap Keynesianisme yang menginfeksi kelas politik AS? Berhenti dan berpikir sebelum menjawab.

Jawaban atas dugaan teka-teki tentang utang Rusia dan AS agak jelas: investor lebih memercayai masa depan ekonomi AS daripada Rusia. Sementara utang dan pengeluaran pemerintah secara logis tidak mendorong pertumbuhan ekonomi, disparitas utang antara AS dan Rusia adalah sinyal bising bahwa pinjaman adalah konsekuensi dari pertumbuhan sektor swasta yang sebenarnya. Departemen Keuangan AS dapat meminjam dalam jumlah besar karena pembeli utang tahu bahwa mereka akan dibayar kembali.

Hal ini perlu diingat mengingat pandangan populer bahwa bank sentral memungkinkan pertumbuhan pemerintah. Sesuatu tentang bank sentral benar-benar dan benar-benar memunculkan kebodohan yang ada dalam diri kita semua. Meskipun bank sentral adalah ciptaan pemerintah, pemikiran yang mendalam secara rutin memberi tahu kita bahwa ciptaan kelas politik yang dipolitisasi membiayai pengeluaran yang sama.

Untuk memahami absurditas pandangan seperti itu, pertimbangkan sekali lagi jurang utang antara AS dan Rusia. Ini tidak terlalu luas karena politisi Rusia pelit atau karena Bank Sentral Rusia bijaksana. Pengeluaran pemerintah selalu dan di mana-mana merupakan konsekuensi menyedihkan dari pertumbuhan ekonomi riil. Bank sentral tidak dapat mengaktifkannya. Gagasan MMT yang dihancurkan oleh Kiri yang tidak tahu apa-apa adalah mitos, seperti pandangan konspirasi Kanan Sekolah Austria bahwa bank sentral memfasilitasi ekspansi pemerintah tanpa akhir. Kesombongan boros kelas politik AS adalah fungsi dari kekayaan mengejutkan yang diciptakan oleh rakyat Amerika, titik.

Yang membawa kita ke mitos lain tentang pemerintah yaitu dongeng tentang bank sentral sebagai sumber keuangan pemerintah. Ekonom yang kemungkinan besar percaya mitos kepala sama-sama setuju dengan gagasan menggelikan bahwa bank sentral mengutak-atik suku bunga berdampak pada solvabilitas pemerintah.

Orang mengira tidak ada yang benar-benar mengejutkan tentang ini. Jika Anda percaya terhadap semua bukti bahwa bank sentral menghasut pemborosan politik, mengapa tidak membeli sebaliknya dimana bank sentral dapat mengambil apa yang mereka bayangkan untuk diberikan? Hitung ekonom Brian Riedl sebagai salah satu orang yang benar-benar percaya pada sihir.

Dalam laporan terbaru untuk Yayasan Peter G. Peterson, Riedl membuat klaim bahwa kenaikan suku bunga mengancam solvabilitas Washington. Rupanya bukan hanya anggota Kiri yang mempelajari semua hal yang salah di kampus.

Agar pembaca tidak lupa, bank sentral adalah kreasi pemerintah yang dialihdayakan. Untuk berpura-pura, seperti yang dilakukan Riedl, bahwa Fed dapat memutuskan melalui intrik suku bunga, tingkat bunga yang akan dibayarkan Departemen Keuangan tidak serius. Pertama, tidak ada kelas politik yang akan menciptakan entitas yang mampu mendisiplinkannya, setelah itu kebenaran yang lebih besar adalah bahwa bank sentral tidak menetapkan suku bunga.

Sangat menyedihkan bahwa sesuatu yang begitu jelas harus dinyatakan, tetapi kita berada dalam masa di mana yang sudah jelas harus dinyatakan berulang-ulang. Perencanaan pusat gagal dengan cara yang luar biasa, putus asa, dan mematikan di tahun 20^th abad. Ketika pemerintah berusaha mengendalikan properti dan harga, hasilnya adalah kekurangan segalanya. Harap diingat hal ini dengan tingkat bunga atas pikiran.

Kami meminjam uang untuk apa yang dapat ditukar dengannya, yang merupakan cara terselubung untuk mengatakan bahwa suku bunga adalah harga yang paling penting di dunia yang cukup kapitalis dan bermotivasi keuntungan. Apa yang diharapkan ini menandakan setengah sadar adalah bahwa jika Fed mengendalikan biaya pinjaman seperti yang dibayangkan Riedl, ekonomi AS akan sangat hancur sehingga tidak menilai diskusi, dan tentu saja tidak akan mendukung renungan akademisi yang berfokus pada pusat. bank.

Dengan kata lain, Departemen Keuangan AS mampu meminjam pada tingkat terendah di dunia justru karena didukung oleh orang-orang paling produktif di dunia. Bank sentral tidak ada hubungannya dengan itu, secara logis. Di pasar dunia nyata selalu dan di mana-mana berbicara, dan mereka melakukannya dengan keras. Untuk kemudian berasumsi bahwa keputusan tingkat individu seperti Jerome Powell mengalahkan investor terbaik dunia yang beroperasi di pasar terdalam di dunia bukanlah hal yang serius.

Baik atau buruk, kelas politik AS dapat meminjam dalam jumlah besar karena rakyat Amerika menghasilkan dalam jumlah besar. Dengan kata lain, satu-satunya ancaman bagi solvabilitas AS adalah produktivitas rakyat Amerika. Tidak ada hal lain yang penting.