Putin telah memberi kesempatan hidup baru bagi minyak – kami akan gila jika tidak memanfaatkannya

Ini klise, saya tahu, tapi "tetap berpegang pada rajutan Anda" telah lama menjadi nasihat terbaik yang dapat Anda berikan kepada kepala eksekutif yang, bosan dengan bisnis lama yang suram dalam melakukan apa yang dia kuasai, bermimpi membawa perusahaannya ke padang rumput baru yang menarik dan disukai secara politik.

Jangan lakukan itu. Tetap dengan tujuan inti perusahaan. Fokus pada garis atas dan bawah, bukan garis biru di sana. Tinggalkan dataran tinggi yang seharusnya diterangi matahari di masa depan untuk dipanen orang lain, jika mereka bisa.

Ini adalah pelajaran bahwa Shell dan BP dipaksa untuk belajar dengan cara yang sulit setelah melihat harga saham mereka sangat buruk di bawah rekan-rekan mereka di AS, ExxonMobil dan Chevron, dalam beberapa tahun terakhir.

Perbedaan? BP dan Shell telah melihat cahaya dan menempatkan kekuatan penuh dari neraca mereka di belakang transisi energi yang didorong secara politik saat ini. Exxon dan Chevron, di sisi lain, sebagian besar menghindari impian energi terbarukan dan berpegang pada apa yang paling mereka ketahui - minyak tua yang kotor.

Dengan perang Putin, pembayaran kembali telah keluar dari skala. Kami mengatakan Anda akan membutuhkan kami lagi suatu hari nanti, kata CEO Exxon, Darren Woods, dan sepertinya kami benar.

Terlepas dari naiknya agenda lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) di antara mereka yang mengambil keputusan di perusahaan terbesar Inggris (investor institusional), pada akhirnya uanglah yang diperhitungkan, dan pasar melihat sekali. Konversi BP yang sangat merusak minggu lalu kembali ke penyebab sepenuhnya mengeksploitasi cadangan minyak dan gasnya, dan mulai membuka gabus sampanye.

Sejak pengumuman bahwa perusahaan mengurangi pemotongan yang direncanakan dalam produksi minyaknya, saham tersebut telah melonjak 16 persen. Hal ini pasti mengejutkan kepala eksekutif, Bernard Looney. Dia benar-benar percaya dia melakukan hal yang benar dalam mengarahkan kembali perusahaan menuju energi terbarukan dan bentuk lain dari mitigasi perubahan iklim, tapi… kejutan… ternyata masih banyak uang yang bisa dihasilkan dari hidrokarbon; alternatifnya, sebaliknya, sedang berjuang untuk menghasilkan laba sama sekali.

Kisah berlanjut

Pivot Looney sangat memalukan, mengingat di mana dia memfokuskan upayanya hingga saat ini, dan belum jelas dia bisa bertahan. Dengan cara ini, kami akan menghasilkan lebih banyak uang untuk investasi dalam transisi energi, ujarnya.

Sebenarnya, dia akan lebih disarankan untuk tetap berpegang pada sapi perah yaitu minyak dan gas, membayar hasilnya kepada investor dalam bentuk dividen dan pembelian kembali, dan meninggalkan pasar untuk memutuskan cara terbaik untuk menginvestasikan harta rampasan.

Dengan mengatakan ini, saya tidak berkomentar tentang benar dan salahnya target pengurangan emisi, tetapi hanya mencatat bahwa bentuk pembangkit energi tradisional telah diberi kesempatan hidup baru oleh invasi Putin ke Ukraina, dan kenyataannya adalah bahwa industri ini masih cukup jelas memiliki lebih banyak lagi untuk dijalankan sebelum mereka dibuang ke tong sampah sejarah.

Dari sudut pandang komersial, adalah kegilaan bagi orang-orang seperti BP dan Shell untuk menyerahkan posisi pasar mereka kepada Exxon, Chevron, dan penguasa dari Timur Tengah, Rusia dan Cina dalam mengejar cawan suci masa depan bebas karbon. Kebangkitan tak terduga industri minyak sementara itu memunculkan bentuk lain rasa malu – rasa malu karena kekayaan.

Harga tinggi telah menghasilkan rekor keuntungan. Tidak peduli apakah upah dosa yang diduga dibajak kembali ke energi terbarukan atau tidak, keuntungan tinggi telah menghasilkan bentuk penghukuman mereka sendiri. Juga bukan hanya perusahaan minyak besar yang menuai hasil besar dari dinamika yang berubah di zaman kita.

Minggu ini dan selanjutnya, giliran bank-bank besar di Inggris yang melaporkan lonjakan laba multi-miliar pound. Saat suku bunga naik, margin bersih antara suku bunga simpanan dan pinjaman naik bersama mereka.

Tiba-tiba, sektor perbankan menemukan dirinya dibanjiri keuntungan. Kelaparan modal yang mengikuti krisis keuangan satu dekade lalu, memaksa pemerintah turun tangan untuk mencegah sistem runtuh, telah berubah menjadi hari-hari yang berkelimpahan. Sama seperti orang lain yang standar hidupnya diperas hingga hancur kenaikan suku bunga dan harga energi, bank-bank mendapatkan kelebihan modal yang keluar dari telinga mereka.

Setiap trik akuntansi dalam buku ini akan disusun untuk menjaga laba yang dilaporkan serendah mungkin, termasuk peningkatan ketentuan utang buruk saat kekuatan resesi terjadi, tetapi hanya ada begitu banyak yang diizinkan oleh auditor - dan petugas pajak -. Juga harus ada batasan modal yang dapat dibayarkan dalam bentuk dividen dan pembelian kembali.

Namun, itu setidaknya berarti pembayar pajak sekarang harus cukup dekat untuk mendapatkan kembali uang yang dihabiskan untuk menyelamatkan sektor perbankan satu dekade lalu.

NatWest Group tidak diragukan lagi akan mencurahkan sebagian keuntungannya untuk membeli kembali lebih banyak saham dari Pemerintah, yang masih memiliki warisan saham di bank sebesar 45 persen. Itu tidak akan sama dengan harga yang dibayar Pemerintah untuk saham tersebut, tetapi begitu pungutan perbankan dan bunga yang diperoleh dari pinjaman dan jaminan diperhitungkan, biaya langsung ke dompet publik dari kehancuran perbankan harus sekarang telah terjadi. hampir dibayar untuk dirinya sendiri.

Bagaimanapun, profitabilitas baru sektor ini tidak diragukan lagi akan mengundang kecaman mengerikan dari semua kalangan biasa. Seharusnya tidak, karena dengan resesi yang membayangi dan sistem TI lama yang sekarang sudah ketinggalan zaman yang sangat membutuhkan pembaruan, bank akan membutuhkan semua modal yang bisa mereka peroleh.

Karena itu, harga saham bank masih jauh dari mengenali kondisi kesehatan keuangan baru yang ditemukan sektor perbankan. Sekali digigit, dua kali malu.

Perekonomian sangat membutuhkan tingkat pengembalian yang layak untuk mendanai investasi dan pertumbuhan, namun tragedinya adalah laba sekali lagi menjadi kata yang kotor. Kapan ketidaktahuan opini publik yang keterlaluan akan pernah belajar?