Penurunan Peringkat Membayangkan Untuk Bank Regional AS Dan Lebih Kecil Terkena Real Estat Komersial

Pinjaman real estat komersial yang beredar telah tumbuh sedikit di atas 100% dalam satu dekade. Peminjam CRE mengambil keuntungan dari suku bunga yang sangat rendah, pemulihan ekonomi dari Krisis Keuangan Global, dan bank yang dalam banyak kasus kurang rajin dalam penjaminan pinjaman. Saat ini, jumlah pinjaman real estat komersial, sebagai persentase dari total pinjaman bank, telah berkembang menjadi sedikit lebih tinggi daripada triwulan terakhir tahun 2007. Hal ini membuat saya khawatir.

Pesta dengan tingkat bunga rendah pada akhirnya berakhir dengan air mata. Kita sekarang berada di lingkungan global dengan tingkat suku bunga yang jauh lebih tinggi. Ini berarti bahwa bahkan jika Federal Reserve Bank dan bank sentral utama lainnya di seluruh dunia menghentikan kenaikan suku bunga mereka, suku bunga tidak tiba-tiba turun. Peminjam CRE akan menghadapi biaya pinjaman yang lebih tinggi ketika mereka harus membiayai kembali di masa mendatang.

Sayangnya, bank yang lebih kecil dari Globally Systemically Important Banks (G-SIBs) lebih rentan dalam lingkungan real estat komersial yang terus memburuk. Bank dengan aset $100 miliar kurang beragam berdasarkan geografi dan lini bisnis; karenanya, mereka lebih bergantung pada margin bunga bersih mereka. Karena tingkat gagal bayar pinjaman real estat komersial meningkat, hal ini akan menekan likuiditas dan pendapatan bank.

Dalam sebuah laporan yang dirilis 24 Mei^th oleh Fitch Ratings, data menunjukkan bahwa untuk bank yang memiliki aset $100 miliar dolar atau kurang, pinjaman real estat komersial adalah persentase yang jauh lebih besar dari total modal daripada bank dengan aset lebih dari $100 miliar. Johannes Moller, Direktur Fitch Ratings menjelaskan hal itu "Bank-bank regional dan kecil AS dengan konsentrasi real estat komersial yang berarti dapat mengalami tekanan peringkat negatif jika portofolio memburuk, terutama mereka yang memiliki lebih banyak eksposur ke pasar perkantoran yang dibatasi oleh hunian yang lebih lemah." Menurut Fitch Ratings, "Paparan CRE yang paling terkonsentrasi dipegang pada neraca bank-bank kecil yang tidak diperingkat oleh Fitch, membatasi visibilitas kami terhadap kualitas kredit tingkat pemberi pinjaman untuk ~4,700 bank yang lebih luas di AS"

Pinjaman real estat komersial bersifat heterogen. Bank adalah pemberi pinjaman terbesar dalam pinjaman ke pasar kantor. Menurut data Fitch Ratings, bank memiliki sekitar $720 miliar pinjaman kantor yang belum dibayar.

Selain itu, beberapa bagian dari sektor real estat komersial, seperti perkantoran, terkena dampak negatif dari COVID. Tingkat hunian kantor jauh dari 100% karena sejumlah profesional yang baik dapat bekerja dari jarak jauh setidaknya sebagian waktu jika tidak sepanjang minggu. Analis Fitch Ratings menjelaskan dalam laporan mereka bahwa “dengan asumsi tingkat kerugian stres hipotetis sebesar 20% untuk pinjaman ini (sekitar dua kali lipat tingkat kerugian sembilan kuartal rata-rata 9.8% untuk CRE per DFAST 2022 yang sangat merugikan), ini menghasilkan sekitar $145 miliar dari kerugian kumulatif, atau 8% dari $1.76 triliun ekuitas umum berwujud sektor ini, yang seharusnya dapat diserap bank dari waktu ke waktu saat mereka bekerja melalui jatuh tempo dan pembaruannya.” Ungkapan 'seiring waktu' mengganggu saya. Berapa lama? Dan ketika default mulai terjadi, ini bisa menyebabkan volatilitas pasar.

Alasan utama lainnya untuk memperhatikan pinjaman CRE adalah bahwa sejumlah besar pinjaman yang ditanggung pada tahun 2018 dan beberapa tahun sebelumnya akan jatuh tempo tahun ini. Suku bunga jauh lebih tinggi daripada di tahun-tahun itu. Kami akan mencari tahu seberapa baik standar penjaminan emisi bank pada tahun-tahun itu. Mengingat bahwa 2017-2018 adalah tahun-tahun deregulasi dan nada ramah bank dari mantan Wakil Ketua Pengawas Federal Reserve Randal Quarles, saya ragu.

Artikel Terbaru Lainnya Oleh Penulis ini:

10 Cara Memperkuat Akuntabilitas Di The Fed Dan Bank AS

Gejolak Bank Regional Di AS Masih Jauh Dari Berakhir

Kematian Segera PacWest Bancorp Menunjukkan Gejolak Bank Meluas Ke Bank-Bank Kecil

Kenaikan Suku Bunga Federal Reserve Menciptakan Risiko Default Di Sektor Utama

Dengan Pengambilalihan Republik Pertama, JPMorgan Adalah Bank Terpenting Secara Sistemik Secara Global di Amerika

Untuk Mengetahui Mengapa Silicon Valley Bank Gagal, Kongres Harus Menanyakan Mantan CEO Greg Becker

Panggilan Pendapatan First Republic Bank Tidak Menginspirasi Keyakinan

Rasio Keuangan First Republic Bank Akan Mengungkap Masalah Serius

Hasil Keuangan Bank Daerah Gagal Mengesankan Investor

Yang Harus Diperhatikan Dengan Bank Regional AS Minggu Ini

Bank-Bank Besar AS Bersiap Menghadapi Resesi yang Akan Datang

Mata Investor Harus Pada Pasar Keuangan Leveraged

Deutsche Bank Harus Mengungkapkan Tingkat Likuiditas Saat Ini Kepada Investor

Dari Ferdinand Marcos Hingga Oligarki Rusia, Credit Suisse yang Bermasalah Adalah Pelanggar Berulang

Bagaimana Deregulasi Trump Menabur Benih Kehancuran Silicon Valley Bank

Sinyal Peringatan Tentang Silicon Valley Bank Ada Di Sekitar Kita

Suku Bunga Tinggi Akan Terus Menantang Sebagian Besar Sektor Perekonomian

Volume Default Pinjaman Leveraged Di AS Telah Berlipat Tiga Tahun Ini

Probabilitas Default Meningkat Untuk Obligasi Dengan Hasil Tinggi Dan Pinjaman Dengan Leverage

Pasar Keuangan Leveraged AS Mencapai Rekor $3 Triliun