Peluang Resesi Mencapai 100% (Dan Dividen 7.3% Ini Tidak Dapat Menunggu)

Resesi sedang dalam perjalanan—dan saham sedang ... reli? Itu membuat nol masuk akal di permukaan, tapi di sana is alasan bagus untuk pantulan yang kita lihat minggu ini. Dan kami akan memainkannya dengan dana pembayaran 7.3% yang akan bergulir lebih tinggi dengan pasar yang pulih.

Tidak, kami tidak berbicara tentang dana indeks seperti SPDR S&P 500 Kepercayaan ETF (SPY
PY
MENGINTAI
). Rekan saya Brett Owens menyebut SPY "ticker Amerika" untuk alasan yang bagus: cukup baik semua orang memilikinya!

Sebaliknya kita akan pergi dengan dana yang membayar kita dividen 7.3% hari ini. Itu lebih dari 4 kali pembayaran SPY 1.7% yang sedikit. Dan dana ini keuntungan dari volatilitas, yang, meskipun memantul, kemungkinan akan bertahan.

Lebih lanjut tentang dana unik ini dalam sedetik. (Petunjuk: Anda menjatuhkan "Y" di ticker "SPY" dan menambahkan "XX.")

Pertama, saya ingin memberikan pandangan saya untuk reli pasar baru ini.

Hasilnya? Apa yang ada di depan kita sekarang adalah pengaturan yang hampir sempurna untuk dana yang akan kita bahas di bawah ini—jenis dana khusus yang disebut “dana panggilan tertutup”.

Kenangan Resesi Masa Lalu

Anda mungkin pernah mendengar kicauan media tentang prediksi terbaru dari Bloomberg Economics: bahwa kita menghadapi a 100% kemungkinan resesi pada tahun 2023.

Sejujurnya, mereka mungkin benar, tetapi prediksi itu kurang penting daripada fakta bahwa, tidak seperti resesi mana pun dalam satu generasi, rasa sakitnya sudah diperhitungkan dalam saham.

Pertimbangkan bahwa dalam 12 bulan pertama sebelum krisis 2008, pasar bersenandung bersama. S&P 500 naik lebih dari 10% dalam setahun sebelum mulai goyah pada akhir 2007, dan bahkan kemudian, tidak masuk ke wilayah beruang sampai akhir 2008.

Kali ini, bagaimanapun, indeks benchmark adalah baik turun (seperti yang kita tahu!), Menunjukkan resesi sudah diperhitungkan.

Dengan S&P 500 sudah berada di wilayah pasar beruang, saham telah dihargai dalam resesi sebelum resesi dimulai. Itu berarti kontraksi ekonomi adalah kasus dasar untuk pasar. Sisi lain dari itu, seperti yang kita para pelawan tahu, adalah itu Apa pun sedikit cerahnya prospek sudah cukup untuk memicu reli.

Dan ada alasan untuk percaya bahwa gambarannya memang bisa lebih cerah daripada yang dipikirkan pasar, memberi kita peluang yang lebih baik pada beberapa kenaikan yang bagus (dengan "sisi" dividen 7.3%, seperti yang akan kita lihat sebentar lagi).

Mari saya tunjukkan dari mana kabar baik itu berasal, dimulai dengan gambaran utang negara.

Kekhawatiran Utang Hanya Separuh Cerita

Karena suku bunga naik dan utang semakin mahal, melihat saldo utang harus menjadi perhentian pertama kita dalam menentukan kesehatan ekonomi AS. Dan pada skala itu, total utang naik sedikit di atas $16 triliun dari $11.4 triliun satu dekade lalu. Itu peningkatan 42% hanya dalam 10 tahun.

Tapi utang hanya memberi Anda setengah gambaran. Katakanlah saya memberi tahu Anda bahwa saya mengenal seseorang yang meminjam $6 juta untuk membeli rumah. Berdasarkan informasi itu saja, Anda mungkin berpikir bahwa orang ini terlilit hutang karena pengeluaran yang berlebihan. Tetapi jika saya memberi tahu Anda bahwa pria ini adalah Mark Zuckerberg, dan bahwa $6 juta adalah bagian mikroskopis dari kekayaan bersihnya, Anda akan memiliki pendapat yang berbeda. Intinya di sini adalah bahwa kita selalu perlu melihat utang dalam kaitannya dengan kekayaan.

Jadi mari kita lakukan itu.

Kekayaan Melonjak—Bahkan Dengan Mundurnya 2022

Jelas, penurunan harga saham dan obligasi telah memukul kekayaan negara itu tahun ini, tetapi meskipun demikian, kekayaan bersih semua rumah tangga di Amerika telah melonjak menjadi $136 triliun, dengan kenaikan 108% dalam satu dekade. Itu juga berarti rata-rata orang Amerika adalah sepertiga kurang berhutang budi dibandingkan satu dekade yang lalu.

Ya, suku bunga utang itu semakin mahal, tetapi orang Amerika berada dalam posisi yang lebih baik untuk menangani utang itu daripada yang pernah mereka lakukan sepanjang sejarah. Inilah sebabnya mengapa perlambatan ekonomi, bahkan resesi yang dalam dan curam, kemungkinan tidak akan terlalu menyakitkan pada tahun 2023 dibandingkan pada tahun 2008.

Tapi Anda tidak akan pernah tahu dengan kinerja pasar tahun ini.

Melihat kembali ke Depresi Hebat, hanya lima tahun yang tercatat lebih buruk dari 2022. Dan jika kita menghapus tahun-tahun pra-Perang Dunia II, hanya dua tahun yang lebih buruk dari yang satu ini: 1974 dan 2008. Dari dua tahun itu, 1974 paling mirip dengan 2022. Saat itu, embargo OPEC menyebabkan kelangkaan energi di AS, bersama dengan kekurangan semua jenis barang.

Perbedaannya saat ini adalah bahwa kita telah melihat tanda-tanda bahwa kelangkaan berkurang, terutama untuk makanan dan bahan bakar (pendorong inflasi terbesar pada 1970-an). Sementara itu, Amerika sekarang menghasilkan lebih banyak minyak daripada yang digunakannya, yang berarti embargo OPEC hampir tidak menjadi perhatian sekarang. Hal itu bisa kita lihat dalam penurunan harga minyak belakangan ini.

Jadi di mana ini meninggalkan kita? Tren jangka panjang dari rasio utang terhadap kekayaan yang lebih rendah, pendapatan yang lebih tinggi, harga energi yang lebih rendah, dan produktivitas yang lebih tinggi adalah tanda-tanda bahwa resesi AS bisa lebih ringan daripada yang diperkirakan saat ini.

Dan kami investor CEF diberkati dengan cara untuk mendapatkan keuntungan: dana panggilan tertutup seperti yang akan kita bicarakan sekarang.

Keuntungan Dari Volatilitas dan Pemulihan Dengan SPXX

Grafik Dynamic Overwrite Fund (SPXX) Nuveen S&P 500 seperti SPY "tiker Amerika" dalam satu cara: ia memegang semua saham di S&P 500, seperti namanya.

Itu berarti Anda mungkin tidak perlu mengubah investasi Anda saat ini untuk mendapatkan SPXX dan dividen 7.3%-nya. Cukup “tukar” kepemilikan Anda saat ini Microsoft
MSFT
(MSFT), Apple
AAPL
(AAPL), Visa
V
(V) atau apapun untuk dana ini.

Anda juga mendapatkan saham ini setelah mereka telah dijual dan dihargai untuk resesi besar. Plus, aliran pendapatan SPXX didukung oleh strategi panggilan tertutup dana, yang mendapat untung dari volatilitas yang lebih tinggi. (Di bawah strategi ini, dana tersebut menjual opsi panggilan pada portofolionya dan mendapatkan premi tunai sebagai imbalannya, apa pun hasil dari perdagangan opsi.)

Itu adalah pengaturan yang bagus untuk saat ini, dengan pasar (masih) oversold dan peluang volatilitas yang baik dalam waktu dekat, karena ketidakpastian terus menghantui langkah Fed selanjutnya.

Michael Foster adalah Lead Research Analyst untuk Outlook pelawan. Untuk gagasan penghasilan lebih besar, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Penghasilan yang Tidak Dapat Dihancurkan: 5 Dana Tawar-menawar dengan Dividen Stabil 10.2%."

Pengungkapan: tidak ada