(Bloomberg) — Penghapusan brutal dana yang diperdagangkan di bursa obligasi senilai $25 miliar membuat investor bertaruh bahwa yang terburuk akan berakhir menjelang keputusan penting Federal Reserve.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Harga ETF Obligasi Negara (ticker TLT) iShares 20+ Tahun telah jatuh 38% dari puncaknya pada Agustus 2020 dalam penarikan terbesar sejak dana tersebut didirikan tahun 2002, menurut data Bloomberg. Sementara itu, data IHS Markit Ltd. menunjukkan bahwa short interest sebagai persentase dari saham TLT yang beredar turun ke rekor terendah 0.15% pada hari Senin, setelah mencapai 13% pada awal tahun ini.
Secara keseluruhan, statistik menunjukkan keinginan untuk kembali ke Treasuries karena Fed membidik inflasi terpanas dalam satu generasi. Tekanan harga setinggi langit telah mengguncang pasar pendapatan tetap, menyeret TLT ke bawah. Namun, karena kekhawatiran membangun bahwa menekan inflasi akan mengorbankan pertumbuhan ekonomi, melonjaknya imbal hasil Treasury terlihat seperti titik masuk, menurut Richard Bernstein Advisors. Melapisi ekspektasi untuk musim pendapatan perusahaan yang sulit, dan daya tarik pasar Treasury bahkan lebih memikat.
"Tidak ada yang mau bertaruh pada tingkat yang lebih tinggi ketika pertumbuhan bergulir dan The Fed sangat ingin memperlambat ekonomi dan inflasi," kata Michael Contopoulos, direktur pendapatan tetap di Richard Bernstein Advisors. "Fakta bahwa ini semua terjadi saat kita akan memasuki resesi pendapatan, hanya membuat investor semakin malu untuk mempersingkat jangka panjang."
Harga TLT telah merosot hampir 29% sejauh ini pada tahun 2022, menempatkan ETF di jalur untuk tahun terburuk yang pernah ada. Terlepas dari kinerja yang buruk, investor telah menggelontorkan hampir $ 12 miliar ke dalam dana tahun ini - juga merupakan rekor tahunan. Ini adalah dinamika serupa di seluruh arena ETF obligasi, yang telah menyerap $118 miliar arus masuk tahun ini meskipun hampir 95% mendanai kerugian perawatan.
The Fed secara luas diantisipasi untuk melepaskan kenaikan 75 basis poin ketiga berturut-turut pada pertemuan Rabu, di samping proyeksi baru pembuat kebijakan untuk ekonomi. Namun, para pedagang memperkirakan kemungkinan bahwa bank sentral dapat menaikkan suku bunga sebesar persentase poin penuh setelah data inflasi untuk Agustus lebih panas dari yang diantisipasi.
Sementara pedagang ETF tampaknya siap untuk membeli penurunan obligasi, Todd Sohn dari Strategas Securities mengatakan langkah seperti itu akan terlalu dini.
"Mungkin beberapa di luar sana percaya bahwa penarikan terburuk telah dilakukan," kata Sohn, ahli strategi ETF di Strategas. “Tetapi jika kita masih memiliki lebih banyak kejutan — pilih alasan: inflasi, masalah geopolitik, dan lain-lain — maka ada langkah lain yang harus ditempuh.”
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/record-38-plunge-bond-etf-154645813.html