Prospek Laba Renault 2023 Buruk Karena Investor Menunggu Berita Nissan Alliance

Renault prospek untuk tahun 2023 terlihat buruk dengan keuntungan diperkirakan akan berkurang setengahnya. Pemegang saham mungkin akan mendapat dorongan awal ketika kesepakatan yang telah lama ditunggu-tunggu untuk merapikan aliansinya Nissan akhirnya muncul.

Mengurangi separuh keuntungan bukanlah masalah besar, karena semua produsen mobil besar Eropa diperkirakan akan mengalami nasib yang sama.

“Kami memodelkan bahwa profitabilitas mobil (Renault) akan berkurang setengahnya pada tahun 2023, konsisten dengan apa yang kami modelkan untuk (produsen) lainnya,” kata bank investasi UBS dalam sebuah laporan.

Peneliti investasi Bernstein setuju Renault akan menghadapi kondisi sulit tetapi siklus model akan memberikan dorongan.

“Tahun depan akan tetap sulit (untuk Renault) mengingat melemahnya permintaan dan biaya yang masih meningkat. Pada tahun 2024, siklus model Renault dapat memberikan penarik yang berarti. Namun, perkiraan kami tetap jauh di bawah konsensus,” kata Bernstein dalam sebuah laporan.

Renault saat ini meluncurkan Austral, sebuah SUV kompak menggantikan Kadjar, yang berjanji untuk naik pasar dan bersaing dengan BMW X3, sebuah ambisi yang sama dengan kemungkinan pesaingnya seperti Peugeot 3008 dan Toyota RAV4.

Renault juga memiliki ambisi listrik yang besar, dengan rencana untuk memulai pembuatan mobil listriknya, yang sekarang termasuk Megane E-Tech serta Renault Zoe yang sudah lama beroperasi. Renault 5 elektrik akan diluncurkan pada 2024, bersamaan dengan kebangkitan 4 kecil klasik. Renault mengatakan akan membangun lebih dari satu juta kendaraan listrik baterai (BEV) per tahun pada 2025.

Adapun pembicaraan dengan Nissan, kesepakatan baru untuk mereformasi aliansi lama dengan Nissan, yang juga mencakup Mitsubishi, diharapkan pada pertengahan Desember. Ini menjadi akhir Desember dan sekarang telah pindah ke awal 2023.

Renault memiliki 43% saham Nissan dan perusahaan Jepang tersebut memiliki 15% saham Renault, tanpa hak suara. Prancis memiliki 15% saham Renault.

Renault dilaporkan ingin Nissan berinvestasi dalam spin-off kendaraan listrik, sementara Nissan ingin Renault menjual sebagian dari 43% sahamnya. Pejabat Nissan dikatakan prihatin dengan pengalihan kekayaan intelektual. Opsi lain yang dilaporkan menyarankan Renault dapat mentransfer cukup banyak saham yang dimilikinya di Nissan ke kepercayaan sehingga kedua perusahaan memiliki 15% satu sama lain.

Investor ingin kesepakatan itu diselesaikan dengan cepat karena aliansi tersebut telah menanjak sejak kematian mantan ketua Carlos Ghosn.

Renault sangat menginginkan kesepakatan untuk memulai rencana reformasi yang ambisius. Paling tidak, karena perusahaan terpaksa membuang bisnisnya di Rusia pada tahun 2022. Renault menghasilkan 10% dari pendapatannya dan sekitar 12% dari margin laba operasinya di Rusia pada tahun 2021.

CEO Luca De Meo ingin membagi Renault menjadi lima perusahaan otonom.

· Ampere – kendaraan listrik dan perangkat lunaknya.

· Power, termasuk mesin pembakaran internal (ICE) dan hibrida, hidrogen. Project Horse dengan Geely of China untuk ICE dan hybrid.

· Mobil sport listrik Alpine.

· Mobilisasi – layanan berbagi mobil dan mobilitas dengan Jiangling Motors China.

· Masa Depan adalah Netral – daur ulang.

"Renaulution" De Meo telah diperbarui untuk memasukkan peningkatan margin laba operasi menjadi 8% pada tahun 2025, dan lebih dari 10% pada tahun 2030, dibandingkan dengan 5% yang diharapkan tahun ini.

UBS mengatakan skenarionya untuk industri otomotif mengasumsikan pergeseran dari kekurangan pasokan menjadi kelebihan pasokan, dengan penjualan datar pada 2023.

“Ini berarti harga/campuran cenderung cepat normal ke tingkat yang jauh lebih rendah. Renault, terlepas dari semua peluncuran produk barunya di segmen C yang lebih menguntungkan, tidak mungkin kebal,” kata UBS. Margin keuntungan otomatis akan turun antara 1 dan 1.5%.

Bernstein memiliki pemikiran positif tentang rencana perusahaan.

“Renault berada dalam posisi yang sulit, diperparah dengan hilangnya bisnis Rusia pada tahun 2022. Melawan rintangan, tim manajemen telah mencapai target yang ambisius dan sekarang telah menetapkan visi yang bahkan lebih ambisius untuk dekade mendatang. ”

“Strategi baru ini tidak akan mempengaruhi pendapatan Renault dalam beberapa tahun ke depan. Investor di Renault perlu mempertimbangkan risiko penurunan pendapatan pada 2023 terhadap potensi arus kas masuk dari potensi penjualan aset/Nissan,” kata laporan Bernstein.

Pekan lalu, Renault mengumumkan ketuanya Jean-Dominique Senard, mantan CEO Michelin yang dibawa untuk menstabilkan perusahaan pada 2018 setelah penangkapan mantan ketua Ghosn, akan menjalani masa jabatan lain.