Volatilitas pasar baru-baru ini dapat membuat perut siapa pun mual. Beberapa saham restoran, bagaimanapun, mungkin siap untuk dimakan.
Sudah tiga tahun yang sulit untuk restoran. Covid-19 pertama membuat orang tidak mengunjungi restoran favorit mereka, sementara stop-start kembali ke kehidupan normal membuat lalu lintas tidak kembali normal. Dan tepat ketika semuanya sedang naik, inflasi makanan yang tidak terkendali—dikombinasikan dengan kekurangan pengemudi pengiriman dan anggota staf lainnya—telah mencapai margin keuntungan. Sekarang restoran harus bersaing dengan pertumbuhan yang melambat dan mungkin resesi, sesuatu yang menyebabkan
Subindeks Restoran S&P 500
turun 17% sepanjang tahun ini, sejalan dengan
S&P 500.
Namun sementara fundamentalnya terlihat buruk, saham restoran mulai menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Setelah menghabiskan sebagian besar tahun di bawah rata-rata pergerakan 50 hari mereka, mereka telah bergerak kokoh di atas level itu, berkat kenaikan 7% selama sebulan terakhir. Mereka dipimpin oleh saham seperti
Starbucks
(tiker: SBUX),
Wendy
(WEN), dan
McDonald
'S
(MCD). Bahkan
Domino Pizza
(DPZ), yang turun 1.3% setelah melepaskan pendapatan yang mengecewakan Kamis lalu, tetap kokoh di atas rata-rata pergerakan 50 hari.
Placer.ai, yang mengumpulkan data tentang kunjungan restoran, mencatat bahwa lalu lintas di semua jenis restoran telah melambat, yang masuk akal mengingat pertumbuhan ekonomi melambat. Bahkan rantai dengan pertumbuhan cepat, seperti McDonald's, di mana kunjungan naik 16.7% bulan lalu, dan
Chipotle Mexican Grill
(CMG), di mana mereka naik 14.6%, telah melihat langkahnya lambat.
Perlambatan belanja restoran itu diakui oleh analis Goldman Sachs Jared Garber, yang mencatat bahwa perlambatan pertumbuhan ekonomi menyebabkan orang lebih berhati-hati dengan apa yang mereka belanjakan. Resesi, jika terjadi, akan menjadi berita buruk bagi restoran dengan layanan lengkap. Restoran biasanya mempertahankan pangsa dompet mereka dibandingkan toko kelontong bahkan selama resesi — kecuali pandemi Covid. Tapi makanan cepat saji telah bertahan jauh lebih baik.
Dalam lingkungan pertumbuhan yang melambat,
Yum! merek
(YUM) terlihat sangat menarik. Pemilik Kentucky Fried Chicken dan Taco Bell menawarkan makanan yang lebih murah bagi konsumen yang mungkin ingin berdagang, sementara juga tumbuh dengan cepat. Itu juga bisa mendapat dorongan dari China, yang mencoba memulai kembali ekonominya setelah beberapa kali penguncian covid.
Yum juga terlihat murah dibandingkan McDonald's, kata Garber. Secara historis, Yum telah diperdagangkan pada 1.1 kali rasio McDonald's nilai perusahaan untuk pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi—atau EV-to-Ebitda, untuk jangka pendek—tetapi hari ini diperdagangkan dengan sedikit diskon. Kembali ke premi historisnya akan menempatkan Yum di sekitar $135 per saham, tulis Garber, naik 13% dari penutupan Jumat. Garber meningkatkan Yum menjadi Beli dari Jual pada 18 Juli.
Namun, pertama-tama, Yum harus melewati pendapatan, yang akan jatuh tempo pada 3 Agustus. Perusahaan diharapkan melaporkan laba $1.10 per saham, turun dari $1.16, pada penjualan $16.5 miliar. Meninggalkan Rusia telah menjadi hambatan, tetapi stok sepertinya siap untuk berlari. Sahamnya tepat di bawah rata-rata pergerakan 200 hari mereka, catat analis teknis MKM Partners JC O'Hara, dan penembusan yang sukses di atas level itu dapat membuat saham menargetkan $134.
Jika bisa mengalahkan pendapatan, harapkan Yum sampai di sana lebih cepat daripada nanti.
Menulis untuk Ben Levisohn di [email dilindungi]