Investor menarik napas lega karena musim pendapatan ritel berakhir pekan lalu. Mungkin mereka masih harus menahan napas.
Satu hal yang dibagikan oleh perusahaan-perusahaan ini adalah mereka membersihkan bar yang mereka miliki diturunkan hanya beberapa minggu sebelumnya. Banyak pengecer masih berjuang dengan persediaan tinggi yang menyebabkan begitu banyak kerusakan di tempat pertama, dengan keuntungan terseret oleh rantai pasokan dan biaya transportasi yang lebih mahal. Itu bukan posisi yang bagus ketika inflasi tinggi menggerogoti tabungan orang Amerika, mengancam akan mengurangi pengeluaran konsumen.
"Gambaran besar, kita melihat resesi yang didorong oleh permintaan akhir tahun ini atau awal tahun depan," kata Chris Senyek, kepala strategi investasi di Wolfe Research. “Konsumen kehabisan tenaga.”
Anda tidak akan tahu itu dari melihat saham ritel. Pada bulan Agustus,
SPDR S&P Retail
dana yang diperdagangkan di bursa (XRT) turun hanya 0.3%, mengungguli
Kebijaksanaan Konsumen Memilih Sektor SPDR
ETF (XLY), yang turun 4.5%, dan
S&P 500,
yang turun 4.2%.
Itu harus dianggap sebagai tanda bahwa investor telah bersiap untuk yang terburuk, bukan berarti semuanya baik-baik saja. Ambil Pembelian Terbaik. Dia melaporkan keuntungan dari $1.54 per saham, mengalahkan ekspektasi sebesar 27 sen, bahkan ketika penjualan di toko-toko yang buka setidaknya selama 13 bulan turun lebih dari 12%. Namun, sementara itu cukup baik bagi saham untuk naik 1.6% pada hari Selasa, bahkan para pembeli pun tidak senang.
“Yang terbaik yang dapat dikatakan tentang hasil Best Buy adalah bahwa mereka tidak lebih buruk dari yang diharapkan, yang untuk nama ritel, sudah cukup baik musim panas ini,” kata analis DA Davidson Michael Baker, yang memiliki peringkat Beli pada saham.
Bagi investor yang khawatir terjebak dalam penarikan ritel berikutnya, persediaan mungkin menjadi metrik utama yang harus diperhatikan, kata Senyek. Itu terutama benar karena kemungkinan pengecer telah memesan berlebihan, tidak hanya untuk kuartal yang baru saja berakhir, tetapi mungkin hingga akhir tahun. "Persediaan tidak berbohong," tambah Baker. "Kita bisa melihat pukulan ganda sepanjang musim liburan karena permintaan melambat."
Penelitiannya menunjukkan sejumlah saham pilihan yang telah melihat persediaan yang beredar naik secara signifikan, kuartal ke kuartal dan tahun ke tahun. 10 teratas rentang spektrum pendapatan:
Pakaian Olahraga Columbia
(KOL),
VF
Corp
(VFC),
Kohl's
(KS),
Deckers Luar Ruangan
(KARTU),
Kepemilikan Capri
(CPRI),
Carter
(CRI)
Ralph Lauren
(RL),
Outlet Murah Ollie
(OLLI),
merek Hanes
(HBI), dan
Lima Bawah
(LIMA).
Satu perusahaan di layar menonjol, satu-satunya dengan peningkatan tiga digit kuartal ke kuartal dan tahun ke tahun—dan itu bukan pengecer.
Tampilan Universal
'S
Inventaris (OLED) masing-masing naik 113 dan 158 hari, sebagian karena perusahaan display secara historis menyimpan lebih banyak inventaris daripada perusahaan lain. Tapi itu juga menunjukkan fakta bahwa penurunan permintaan konsumen melampaui T-shirt yang tersisa di rak di Gap dan mempengaruhi pasar akhir Universal Display, dari tablet hingga TV. “Ini tidak jauh berbeda pada tingkat tinggi dari apa yang terjadi di ritel,” catat Senyek.
Sewa musim panas terlalu pendek, dan untuk stok ritel, penangguhan hukuman Agustus bisa memudar, seiring dengan musimnya.
Menulis untuk Teresa Rivas di [email dilindungi]