Revlon mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11

Raksasa kosmetik Revlon mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 pada Rabu malam karena bergulat dengan beban utang yang rumit dan rantai pasokan yang kacau.

Perusahaan mengatakan mereka mengharapkan untuk menerima $ 575 juta dalam pembiayaan debitur dalam kepemilikan dari basis pemberi pinjaman yang ada, yang akan membantu untuk mendukung operasi sehari-hari.

Pengajuan "akan memungkinkan Revlon untuk menawarkan kepada konsumen kami produk ikonik yang telah kami berikan selama beberapa dekade, sambil memberikan jalur yang lebih jelas untuk pertumbuhan kami di masa depan," kata Presiden dan Chief Executive Officer Revlon Debra Perelman dalam siaran pers yang dikeluarkan Kamis pagi.

“Struktur permodalan kami yang menantang telah membatasi kemampuan kami untuk menavigasi masalah ekonomi makro untuk memenuhi permintaan ini,” tambah Perelman.

Pengajuan kebangkrutan Revlon mengatakan perusahaan saat ini tidak dapat memenuhi hampir sepertiga dari permintaan pelanggan untuk produknya secara tepat waktu, karena ketidakmampuan untuk mendapatkan "pasokan bahan baku yang cukup dan teratur." Pengiriman komponen dari China ke Amerika Serikat membutuhkan Revlon delapan hingga 12 minggu dan biaya empat kali lipat harga 2019, katanya.

Revlon adalah bisnis besar pertama yang menghadapi konsumen yang mengajukan perlindungan kebangkrutan dalam apa yang telah menjadi jeda selama bertahun-tahun dalam kesulitan di sektor ritel. Lebih dari tiga lusin pengecer mengajukan kebangkrutan pada tahun 2020, menandai level tertinggi 11 tahun, yang menurut para ahli adalah ekstensif dan Pandemi covid-dorongan ke depan dari aktivitas restrukturisasi.

Hingga 31 Mei, S&P Global Market Intelligence melacak 143 kebangkrutan, di semua industri, sepanjang tahun ini, yang merupakan laju paling lambat setidaknya sejak 2010. S&P hanya melacak tiga pengajuan kebangkrutan ritel selama periode yang sama, jumlah terendah dalam setidaknya 12 tahun, katanya.

Sekarang, bagaimanapun, ketika inflasi mengamuk, suku bunga naik dan konsumen mulai menarik kembali pengeluaran untuk barang-barang pilihan, para ahli memperkirakan lebih banyak perusahaan ritel akan ditekan untuk melakukan restrukturisasi. Terutama karena banyak dari bisnis ini bergulat dengan tantangan rantai pasokan yang berkelanjutan yang membuat mereka memiliki inventaris yang salah.

Pembuat cat kuku dan lipstik, yang dikendalikan oleh miliarder Ron Perelman's MacAndrews & Forbes, mencatat aset dan kewajiban antara $ 1 miliar dan $ 10 miliar, menurut pengajuan dengan Pengadilan Kepailitan AS untuk Distrik Selatan New York.

Revlon memiliki utang jangka panjang sebesar $3.31 miliar per 31 Maret, menurut pengajuan sekuritas. Kapitalisasi pasar perusahaan hampir $123 juta pada penutupan perdagangan Rabu. Perdagangan saham Revlon dihentikan pada sesi premarket Kamis.

Pada akhir tahun 2020, ketika konsumen yang terjebak di rumah secara dramatis mengurangi pengeluaran mereka untuk barang-barang kecantikan, Revlon nyaris terhindar dari kebangkrutan ketika cukup banyak pemegang obligasi mengambil bagian dalam program restrukturisasi utangnya. Perusahaan telah memperingatkan pada awal November tahun itu bahwa mereka mungkin terpaksa mengajukan perlindungan Bab 11.

Penjualannya sekitar $1.9 miliar pada 2020 turun 21% dari level 2019. Meskipun bisnis rebound pada tahun 2021, pendapatan Revlon masih di bawah tingkat pra-pandemi.

Start-up termasuk Glossier, Kylie Jenner's Kylie Cosmetics dan Rihanna's Fenty Beauty juga telah menantang Revlon karena bersaing untuk mendapatkan dolar konsumen yang lebih muda.

MacAndrews & Forbes Perelman mengakuisisi Revlon dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat sekitar $1.8 miliar pada tahun 1985. Ia go public 11 tahun kemudian.

Bisnis tumbuh selama bertahun-tahun melalui akuisisi, termasuk dari Cotybisnis Cutex dan Elizabeth Arden. Selain spanduk rias senama, portofolionya juga mencakup Almay, American Crew, dan Britney Spears Fragrances.

Revlon dapat menggunakan waktunya dalam proses kebangkrutan untuk memangkas portofolionya, mengingat ia memiliki banyak merek, beberapa di antaranya berkinerja lebih baik daripada yang lain, kata David Silverman, direktur senior ritel di Fitch Ratings.

“Jika dijalankan secara efektif, Revlon dapat keluar dari kebangkrutan dengan neraca yang lebih bersih dan profil operasi yang lebih baik, meningkatkan prospek bisnis jangka panjang,” kata Silverman.

PJT Partners bertindak sebagai penasihat keuangan untuk Revlon, dan Alvarez & Marsal bertindak sebagai penasihat restrukturisasi.