RH Melambat Saat Ukraina, Rantai Pasokan, Kenaikan Suku Bunga, Dan Inflasi Menciptakan Hambatan

Dalam terbaru Panggilan penghasilan RH, CEO Gary Friedman tidak benar-benar menginjak rem perusahaan, tetapi dia melepaskan pedal gasnya. Masih memproklamirkan 2022 akan menjadi tahun baru, bahwa kebaruan akan datang terlambat.

Melaporkan hasil tahunan dan kuartal keempat yang berakhir pada 29 Januari 2022, perusahaan baru saja memenuhi perkiraan tahunan 32% yang dinaikkan tiga kali tahun lalu, mencapai $3.8 miliar. Margin operasi yang disesuaikan berada di depan panduan, naik 25.6%. Laba bersih yang disesuaikan naik 66% menjadi $767 juta untuk tahun ini.

Tapi dibandingkan dengan hasil kuartal ketiga 2021, pendapatan, margin dan pertumbuhan pendapatan melambat. Dan itu memandu peningkatan pendapatan kuartal pertama dalam kisaran 7% hingga 8%, dibandingkan dengan peningkatan 78% tahun lalu. Pendapatan bersih fiskal 2022 diharapkan naik antara 5% hingga 7% dan margin operasi dari 25% menjadi 26%.

Yang paling meresahkan dari semuanya, ia mengumumkan permintaan telah turun antara 10 hingga 12 poin selama minggu-minggu awal kuartal pertama tahun fiskal 2022. Friedman menambahkan, “Permintaan kami telah turun selama beberapa bulan terakhir.”

Seperti biasa, panggilan penghasilan Friedman dikemas dengan detail menarik, seperti pendapatan rata-rata untuk restoran galerinya mendekati $10 juta per tahun dan online terus merugi, tapi itu adalah Friedman yang lebih termenung daripada bersemangat yang kami dengar dalam panggilan tersebut.

“Semuanya sedikit tidak sinkron di dunia saat ini,” katanya. “Anda harus menunggu kualitas dan kami tidak akan mendapatkan poin karena terburu-buru sekarang. Kami memperlambat segalanya, mencoba untuk lebih bijaksana. Kami mencoba membuat gerakan yang lebih sedikit, lebih besar, dan lebih penting.”

Ketidakpastian bertumpuk di atas ketidakpastian

Friedman berjanji bahwa “2022 akan menandai awal babak berikutnya dari pertumbuhan dan inovasi untuk merek RH,” namun dia juga menambahkan, “Dalam 22 tahun saya di sini, saya tidak pernah merasa lebih tidak pasti.”

Munculnya varian Covid baru terus membuat rantai pasok RH menjadi kunci pas. Harapan awal adalah bahwa rantai pasokan akan mengendur tahun ini, tetapi Friedman mengatakan itu tidak terjadi, hanya menjadi lebih rumit.

Ini menambah rata-rata penundaan lima minggu, tetapi dalam beberapa kasus, penundaan telah diperpanjang antara 10 hingga 12 minggu dan biaya untuk kontainer meningkat dua kali lipat dari dua tahun lalu, naik dari $2,400 menjadi $4,800.

Dengan harga perumahan yang tertinggi sepanjang masa dan inflasi sekarang di 7.9%, Friedman kesal karena Menteri Keuangan Janet Yellen tidak memberikan panduan tentang kapan dan di mana itu akan berakhir.

“Saya tidak berpikir ada orang yang benar-benar mengerti betapa tingginya harga akan pergi ke mana-mana. Saya pikir itu akan berlari lebih cepat dari konsumen dan kita akan berada di ruang yang sulit, ”tegasnya.

Selain itu, Federal Reserve baru saja menaikkan suku bunga dengan ekspektasi bahwa lebih banyak kenaikan suku bunga akan terjadi. Friedman melihat ini sebagai tanda lain dari masalah.

"Saya tidak bermaksud pesimis, tetapi sejarah akan memberi tahu kita [ketika] The Fed menaikkan suku bunga selama periode yang berkelanjutan, kita mengalami resesi," katanya, menambahkan "Saya telah melihat cukup banyak siklus untuk mengetahui kehati-hatian itu. disarankan sekarang.”

Kemudian perang di Ukraina telah menambah komplikasi di pasar yang sudah rumit. Friedman mengatakan penurunan permintaan perusahaan bertepatan dengan itu.

“Invasi Ukraina oleh Rusia hanya menjadi titik perhitungan, di mana orang harus berhenti dan memperhatikan semuanya,” kenangnya.

Sementara dia berkata, "Kami berdoa untuk perdamaian tetapi merencanakan perang," dia tidak berspekulasi tentang bagaimana meningkatnya ketegangan global akan berdampak pada rencana RH untuk menaklukkan pasar Eropa.

Kapal lambat ke Inggris

Rencana jangka panjang Friedman untuk perusahaan bergantung pada ekspansi globalnya. Dia melihat peluang untuk Amerika Utara dalam kisaran $5 miliar hingga $6 miliar setelah membuka galeri desain yang imersif di setiap pasar utama – sekarang ada 27, ditambah 36 galeri lama yang lebih kecil. Tapi itu mengerdilkan ekspektasinya secara global dalam kisaran $20 miliar hingga $25 miliar.

“Peluang untuk merek ini tidak seperti merek lain di dunia,” katanya. “Apa yang kami lakukan selanjutnya dari sudut pandang fisik di Eropa lebih baik daripada apa pun yang pernah kami lakukan. Saya tidak ingin berada di Eropa bersaing melawan kami.”

Galeri desain sedang dalam pengerjaan untuk London, Paris, Munich, Dusseldorf, Milan, Madrid dan Brussels, tetapi usaha luar negeri pertamanya, RH Inggris di kawasan bersejarah Aynhoe Park seluas 73 hektar, ditunda dari tanggal awal Juni 2022 hingga Juli atau bahkan Agustus.

Yakin bahwa akan ada produk yang tersedia, dia mengatakan penundaan konstruksi dan pembengkakan biaya untuk bangunan yang terdaftar sebagai Grade Satu ini telah memperlambat pembukaan dan bahkan ketika akhirnya dibuka, tidak semua penawaran akan tersedia.

“Saya belum pernah melihatnya begitu kacau dari sudut pandang eksekusi, apakah itu konstruksi, pengadaan, manufaktur, pergeseran rantai pasokan, pengiriman,” tambahnya.

Di rumah

Di halaman depan, pembukaan RH San Francisco yang sangat dinanti menunggu untuk akhir musim semi, Wisma RH Kota New York untuk awal musim panas dan RH Palo Alto untuk kuartal keempat, meskipun dapat didorong ke kuartal pertama tahun depan.

Peluncuran koleksi RH Kontemporer baru juga telah ditunda. Direncanakan untuk diluncurkan pada pertengahan Maret, sekarang dijadwalkan untuk Mei. Dan Buku Sumber Kontemporer berukuran super 450+ halaman yang semula direncanakan telah diperkecil menjadi antara 300-350 halaman.

“Barangnya terlambat. Perasaan saya bahkan mungkin nanti, ”Friedman memperingatkan.

Dengan harapan tinggi untuk Kontemporer – “Pengenalan produk yang paling menarik dan berpotensi mengganggu dalam sejarah kami – dia tidak ingin mendorongnya ke pasar sampai produk itu siap.

“Kontemporer adalah barang dengan kualitas terbaik yang pernah kami miliki. Ini adalah titik harga tertinggi yang pernah kami miliki,” tambahnya.

Perlahan dan mantap memenangkan balapan

Percaya diri seperti Friedman tentang prospek RH untuk masa depan – “Ekosistem produk, tempat, layanan, dan ruang kami menginspirasi pelanggan untuk bermimpi, mendesain, bersantap, bepergian, dan hidup di dunia yang dikuratori dengan cermat oleh RH, menciptakan hubungan emosional tidak seperti merek lain di dunia.” – dia tidak terburu-buru untuk mewujudkan visi itu.

“Memasuki waktu yang sangat sulit dan tidak terduga, Anda harus menjadi sangat fleksibel. Anda harus bisa berimprovisasi, beradaptasi, mengatasi dan siap untuk apa pun, ”katanya. “Anda dapat memanfaatkan lingkungan apa pun jika Anda siap, dan hanya itu yang kami coba lakukan. Kami hanya mencoba untuk berada dalam posisi untuk menang dan berada dalam posisi untuk memanfaatkan setiap peluang yang muncul dengan sendirinya.

“Kami akan bersabar. Kami mungkin terlihat agak lambat bagi sebagian orang, tetapi kemudian kami ingin mengatakan, jangan bergerak sampai Anda melihatnya. Jadi kita tunggu sampai kita lihat dulu baru kita pindahkan,” pungkasnya.