Rusia Mendekati Default Setelah Pembayaran Dolar Diblokir

(Bloomberg) — Rusia tergelincir mendekati default teknis setelah bank asing menolak untuk memproses sekitar $650 juta dolar pembayaran obligasi, memaksa untuk menawarkan rubel sebagai gantinya.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Sementara kementerian keuangan mengatakan bahwa mereka "menganggapnya memenuhi kewajibannya secara penuh," tak satu pun dari sekuritas yang terlibat mengizinkan pembayaran dalam rubel, menurut dokumen obligasi. Kedua catatan memiliki masa tenggang 30 hari, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

AS dan Uni Eropa memberlakukan sanksi keuangan yang keras terhadap Rusia setelah Presiden Vladimir Putin menginvasi Ukraina akhir Februari, menghambat kemampuannya untuk mentransfer pembayaran kepada pemegang obligasi. Rusia sejauh ini telah menghindari default eksternal pertama dalam satu abad, tetapi langkah Departemen Keuangan AS minggu ini untuk menghentikan pembayaran utang dolar dari rekening negara di bank-bank AS telah menyalakan kembali kekhawatiran investor.

Biaya untuk mengasuransikan utang pemerintah Rusia sekarang menandakan rekor 99% kemungkinan gagal bayar dalam satu tahun.

“Masalah defaultnya rumit,” kata Abdul Kadir Hussain, kepala manajemen aset pendapatan tetap di Arqaam Capital yang berbasis di Dubai. “Rusia dapat mengklaim, 'Kami bersedia membayar, kami memiliki uang untuk membayar, tetapi bank tidak mengizinkan kami membayar.' Saya tidak yakin bagaimana pengadilan akan menangani itu.”

Menurut kementerian keuangan, bank asing menolak pembayaran untuk obligasi yang jatuh tempo awal bulan ini dan untuk kupon wesel yang jatuh tempo April 2042, meninggalkan Rusia untuk mengirim pembayaran rubel ke National Settlement Depository.

JPMorgan Chase & Co., yang merupakan bank koresponden untuk obligasi tersebut, tidak mendapatkan persetujuan dari Departemen Keuangan AS untuk memproses transfer yang jatuh tempo minggu ini, seseorang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan pada hari Selasa, meminta untuk tidak disebutkan namanya karena mereka tidak disebutkan namanya. tidak berwenang untuk berbicara di depan umum. Seorang juru bicara bank menolak berkomentar.

Kisah berlanjut

Langkah Rusia untuk membayar utang dalam rubel "tentu saja meningkatkan kemungkinan default teknis," kata Gary Kirk, manajer portofolio pasar negara berkembang di TwentyFour Asset Management LLP. “Ini jelas merupakan masalah yang cukup besar bagi Rusia, dan beberapa dana EM.”

Perusahaan pemeringkat S&P Global dan Fitch Ratings mengatakan awal tahun ini bahwa mereka akan menganggap Rusia gagal bayar jika membayar wesel dalam mata uang yang berbeda dari yang disepakati.

Kedua perusahaan mengumumkan mereka akan menarik peringkat dari utang negara dan perusahaan Rusia menyusul pembatasan Uni Eropa yang membatasi kemampuan mereka untuk memberikan peringkat tersebut.

Dalam keterputusan dengan berita terbaru, rubel menguat terhadap dolar pada hari Rabu, menghapus kerugiannya sejak invasi. Selain kontrol modal yang membatasi penjualan rubel, eksportir Rusia — termasuk perusahaan minyak, gas, dan logamnya yang besar — ​​diwajibkan oleh undang-undang untuk mengubah 80% pendapatan mereka ke dalam mata uang, membantu mendorongnya lebih tinggi.

Sanksi terhadap cadangan internasional telah membekukan sekitar dua pertiga dari US$604.4 miliar Rusia. Cadangan menyusut sebesar $38.8 miliar pada 25 Maret dari laporan sebelumnya oleh bank sentral pada Februari.

Rusia gagal membayar utang rubelnya pada tahun 1998. Ketika Putin mengambil alih kekuasaan pada tahun 2000, ia mendorong pemerintah untuk menjaga tingkat utang tetap rendah dan mengupayakan manajemen fiskal yang disiplin.

Jika Rusia mendapatkan akses ke akun mata uang asingnya, itu akan menjadi alasan bagi pihak berwenang untuk mengizinkan konversi rubel ini ke mata uang asing, kata Kementerian Keuangan dalam pernyataannya.

“Rusia sekarang harus menemukan rute pembayaran baru, dengan cepat,” Lutz Roehmeyer, kepala investasi di Capitulum Asset Management yang berbasis di Berlin. "Jika mereka tidak melakukan apa-apa, mereka akan menabrak tembok yang disebut default."

(Pembaruan dengan komentar, detail di seluruh)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP