(Bloomberg) — Ekspor minyak mentah lintas laut Rusia ke Eropa sedang ditekan, dengan sanksi blok itu hanya sekitar dua bulan lagi. Pengiriman dalam beberapa pekan terakhir telah sedikit lebih dari setengah tingkat pra-invasi dan akan berada di bawah tekanan yang meningkat ketika larangan impor semakin dekat.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pelanggan di Eropa utara khususnya telah memangkas impor mereka, yang sekarang berjalan di bawah 300,000 barel per hari. Itu sekitar seperempat dari volume yang diperdagangkan ke wilayah tersebut sebelum Moskow mengirim pasukannya ke Ukraina pada akhir Februari, yang mengurangi pendapatan Kremlin.
Sementara pengalihan arus minyak mentah dari Eropa ke Asia tampaknya terhenti. Aliran ke tiga pembeli besar barel Rusia - China, India dan Turki - yang awalnya masuk untuk mengisi kesenjangan setelah pembeli Eropa mulai menghindari ekspor Moskow, telah menurun sejak pertengahan Agustus. Aliran gabungan ke tiga negara ini dalam empat minggu hingga 23 September turun sekitar 460,000 barel per hari dari level tertinggi yang terlihat lima minggu sebelumnya.
Sementara volume kapal tanker yang belum menunjukkan tujuan akhir dapat mempersempit celah itu, itu tidak akan menghilangkannya sepenuhnya.
Pendapatan Rusia menghadapi tantangan lain dari penurunan lebih lanjut dalam tarif bea ekspor, yang akan menyusut 15% pada Oktober. Itu akan membawa pendapatan per barel ke level terendah sejak Februari 2021, mencerminkan harga minyak mentah internasional yang lebih rendah dan diskon yang melebar untuk Ural terhadap minyak mentah Brent selama periode pertengahan Agustus hingga pertengahan September.
Pendapatan bea keluar yang lebih rendah akan diimbangi dengan pembayaran dividen. Raksasa minyak Rosneft PJSC melaporkan laba yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 432 miliar rubel ($7.4 miliar) pada Januari-Juni, naik 13.1% dari tahun lalu, dan Federasi Rusia memiliki 40% saham perusahaan.
Pendapatan bea ekspor akan turun tepat ketika AS mendorong pembeli minyak Rusia untuk menandatangani batas harga yang akan membuat pembeli diberikan akses ke asuransi dan layanan penting lainnya hanya jika harga yang dibayarkan di bawah harga yang belum dibayar. -ambang batas yang ditentukan. Sementara pelanggan utama China, India dan Turki tidak mungkin mendukung rencana tersebut, batas harga dapat meningkatkan daya tawar mereka atas Rusia untuk pembelian di masa depan.
Aliran Minyak Mentah berdasarkan Tujuan:
Ekspor keseluruhan rebound pada minggu ini sementara pada basis rata-rata empat minggu, yang menghaluskan beberapa variabilitas dalam data mingguan, arus naik tipis pada periode hingga 23 September. Namun, tetap di bawah 3 juta barel per hari untuk minggu kedua; itu pertama kalinya sejak Maret ukuran pengiriman ini berada di bawah ambang batas itu untuk periode berturut-turut.
Semua angka tidak termasuk kargo yang diidentifikasi sebagai kelas KEBCO Kazakhstan. Ini adalah pengiriman yang dibuat oleh KazTransoil JSC yang transit Rusia untuk ekspor melalui Ust-Luga dan Novorossiysk.
Barel Kazakh dicampur dengan minyak mentah asal Rusia untuk menciptakan nilai ekspor yang seragam. Sejak invasi Ukraina oleh Rusia, Kazakhstan telah mengubah nama kargonya untuk membedakannya dari yang dikirim oleh perusahaan Rusia. Minyak mentah transit secara khusus dibebaskan dari sanksi UE atas pengiriman lintas laut Rusia yang akan mulai berlaku pada bulan Desember.
Aliran Minyak Mentah berdasarkan Tujuan:
Eropa
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Ekspor minyak mentah lintas laut Rusia ke negara-negara Eropa beringsut lebih tinggi dalam empat minggu hingga 23 September, naik 18,000 barel per hari, atau 2%, dari periode hingga 16 September. Aliran yang lebih tinggi ke pembeli di wilayah Mediterania dan Laut Hitam melebihi yang lain penurunan volume ke Eropa utara. Angka-angka ini tidak termasuk pengiriman ke Turki.
Volume yang dikirim dari Rusia ke Eropa utara turun tipis dalam empat minggu, menetapkan level terendah baru untuk tahun ini. Arus rata-rata hanya 292,000 barel per hari selama periode tersebut, dengan penurunan volume yang dikirim ke tangki penyimpanan di Rotterdam, yang juga merupakan yang terendah untuk tahun ini sejauh ini.
Ekspor ke negara-negara Mediterania turun tipis dalam empat minggu hingga 23 September, dengan penurunan pengiriman ke Turki _ yang tidak termasuk dalam angka Eropa di bagian atas bagian ini _ dan Kroasia lebih dari mengimbangi peningkatan arus ke Italia.
Aliran gabungan ke Bulgaria dan Rumania rebound setelah jatuh di masing-masing dari tiga minggu sebelumnya. Namun demikian, aliran ke Rumania, yang mengalir sekitar 120,000 barel per hari sebelum invasi Rusia ke Ukraina, telah melambat menjadi sedikit.
Asia
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pengiriman ke pelanggan Asia Rusia, ditambah kapal yang tidak menunjukkan tujuan akhir, yang biasanya berakhir di India atau China, naik ke level tertinggi dalam lima minggu. Semua kapal tanker yang membawa minyak mentah ke tujuan Asia yang tidak diketahui menandakan Pelabuhan Said atau Terusan Suez, dengan titik pembuangan akhir tidak mungkin terlihat sampai mereka melewati jalur air ke Laut Merah, paling cepat. Sebagian besar dari kapal-kapal itu berakhir di India, meskipun semakin banyak yang menuju ke China dalam beberapa pekan terakhir.
Aliran berdasarkan Lokasi Ekspor
Aliran agregat minyak mentah Rusia rebound setelah dua minggu penurunan, naik 562,000 barel per hari, atau 22%, dalam tujuh hari hingga 23 September, dibandingkan dengan minggu sebelumnya. Arus dari pelabuhan Baltik Primorsk dan Ust-Luga pulih dari posisi terendah tahun ini, sementara pengiriman Laut Hitam juga meningkat. Angka tidak termasuk volume dari Ust-Luga dan Novorossiysk yang diidentifikasi sebagai kelas KEBCO Kazakhstan.
Pendapatan Ekspor
Arus masuk ke peti perang Kremlin dari bea ekspor minyak mentahnya rebound di samping volume yang lebih tinggi, naik ke level tertinggi tiga minggu sebesar $ 154 juta dalam tujuh hari hingga 23 September.
Tarif bea ekspor akan turun lagi di bulan Oktober, turun 15% menjadi $6.06 per barel. Itu penurunan terbesar dalam lima bulan dan akan membawa tingkat per barel ke level terendah sejak Februari 2021. Penurunan tersebut mencerminkan penurunan harga Brent dan pelebaran diskon untuk Ural terhadap patokan Laut Utara. Diskon tersebut selama periode pertengahan Agustus hingga pertengahan September melebar menjadi sekitar $21.50 per barel, naik dari sekitar $18.70 per barel bulan sebelumnya, menurut perhitungan Bloomberg menggunakan angka yang diterbitkan oleh Kementerian Keuangan Rusia.
Aliran Asal-ke-Lokasi
Bagan berikut menunjukkan jumlah kapal yang meninggalkan setiap terminal ekspor dan tujuan kargo mentah dari empat wilayah ekspor.
Sebanyak 29 kapal tanker memuat 21.7 juta barel minyak mentah Rusia dalam seminggu hingga 23 September, menurut data pelacakan kapal dan laporan agen pelabuhan. Itu naik 3.9 juta barel, ke level tertinggi tiga minggu. Destinasi didasarkan pada ke mana kapal memberi isyarat bahwa mereka sedang menuju pada saat penulisan, dan beberapa hampir pasti akan berubah seiring kemajuan perjalanan. Semua angka tidak termasuk kargo yang diidentifikasi sebagai kelas KEBCO Kazakhstan.
Total volume minyak mentah di kapal yang memuat minyak mentah Rusia dari terminal Baltik rebound, pulih sedikit lebih dari setengah kemerosotan minggu sebelumnya.
Pengiriman dari Novorossiysk di Laut Hitam juga pulih, memulihkan sebagian besar penurunan yang terlihat selama dua minggu sebelumnya.
Pengiriman Arktik tidak berubah, dengan dua kapal berangkat dari Murmansk dalam seminggu hingga 23 September.
Aliran minyak mentah dari terminal minyak timur Rusia tergelincir dalam seminggu hingga 23 September. Tujuh kargo ESPO dan satu minyak mentah Sakhalin Blend ditujukan ke China, tanpa kargo menuju tujuan lain untuk minggu ketiga. Tidak ada pengiriman minyak mentah Sokol sejak Mei, tetapi dua kapal tanker sekarang keluar dari terminal.
Catatan: Kisah ini merupakan bagian dari seri mingguan reguler yang melacak pengiriman minyak mentah dari terminal ekspor Rusia dan pendapatan bea ekspor yang diperoleh darinya oleh pemerintah Rusia.
Catatan: Semua angka telah direvisi untuk mengecualikan kargo yang dimiliki oleh KazTransOil JSC Kazakhstan, yang transit Rusia dan dikirim dari Novorossiysk dan Ust-Luga.
Catatan: Agregat arus lintas laut mingguan dari pelabuhan Rusia di Baltik, Laut Hitam, Arktik, dan Pasifik dapat ditemukan di terminal Bloomberg dengan mengetik {ALLX CUR1 }
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/russian-crude-slowly-being-squeezed-131733182.html