Ekspor Minyak Rusia Dibatasi – Yang Perlu Diketahui Tentang Ibu Dari Semua Sanksi.

Apakah sanksi yang dijatuhkan oleh Barat terhadap Rusia berhasil? Rusia adalah pengekspor utama minyak mentah (sekitar 5 juta barel per hari) dan produk minyak sulingan: bensin dan solar (sekitar 3 juta barel per hari). Jumlah ini kira-kira 40% dari total pendapatan ekspor Rusia.

Sebaliknya, pendapatan ekspor dari gas bumi hanya sebesar 5% pada tahun 2019 dibandingkan dengan 26% untuk minyak mentah plus produk olahan. Tidak banyak yang bisa diperoleh dengan membatasi ekspor gas dari Rusia, tetapi segalanya bisa diperoleh dengan membatasi ekspor minyak mentah dan produk olahannya dari Barat.

Rusia mengumpulkan jumlah yang sangat besar, $430 miliar, selama 12 bulan terakhir dari ekspor minyak dan gas ke Eropa saja. Satu perkiraan adalah bahwa pendapatan dari ekspor minyak mentah Rusia telah meningkat 41% saat ini, karena tingginya harga minyak dunia.

Sanksi terkait minyak mentah belum berhasil ketika diterapkan ke Rusia. Meskipun rumit, Barat belum menyerah, dan baru-baru ini memperkenalkan apa yang tampak seperti induk dari semua sanksi terkait minyak.

Perubahan impor minyak oleh negara-negara Eropa.

Sangat menarik untuk melihat bagaimana negara-negara Eropa menanggapi perang yang dilakukan Rusia di Ukraina, yang dimulai pada Februari 2022. Gambar 1 menunjukkan hasil dari November 2021, sebelum dimulainya perang Ukraina, hingga Mei 2022.

Slovakia dan Hongaria, dua negara terkurung daratan yang sangat bergantung pada minyak Rusia, keduanya meningkatkan impornya secara signifikan. Sebaliknya, Finlandia dan Polandia, yang juga sangat tergantung, secara radikal menurunkan impor minyak mentah Rusia mereka.

Perekonomian besar Jerman dan Belanda mengurangi impor mereka secara signifikan, seperti yang sering dilaporkan di media, seperti yang dilakukan Belgia. Tetapi ekonomi kuat lainnya tidak. Prancis tidak berubah sementara Italia hampir menggandakan impor minyaknya.

Tidak ada konsensus dalam tindakan negara-negara ini untuk mengurangi impor minyak Rusia, terlepas dari apa yang telah dilaporkan. Mungkin ini adalah motivasi para pemimpin Uni Eropa untuk berkumpul September lalu untuk menuntaskan kesepakatan pengurangan minyak dan produk olahannya dari Rusia. Meskipun butuh beberapa bulan yang sulit, data ini membuat tampak luar biasa bahwa tiga kesepakatan penting untuk masa depan Eropa tercapai.

Tiga perjanjian sejak 1 Desember 2022.

Tiga kesepakatan akan dimulai pada Senin, 5 Desember. Kesepakatan pertama adalah batas harga minyak yang dibeli dari Rusia. Hal ini ditentukan oleh kelompok ekonomi industri G7 yang terdiri dari AS, Kanada, Inggris, Prancis, Jerman, Italia, Jepang, serta Uni Eropa.

Mengapa ini penting? Ekspor minyak mentah dan produk minyak sulingan Rusia (bensin dan solar) merupakan fraksi yang tidak proporsional, 40%, dari pendapatan ekspor negara, yang dianggap membayar biaya perang di Ukraina. Jika ekspor minyak mereka dikurangi atau dihentikan, ini akan menekan pencatutan oleh Rusia.

Batas harga ditetapkan sebesar $60 per barel (/bbl) – cukup rendah untuk mengurangi pendapatan ekspor Rusia tetapi cukup tinggi untuk membuat minyak Rusia tetap mengalir ke pasar.

Kesepakatan kedua oleh G7: Bangsa-bangsa yang mencoba menipu dan membayar di atas batas untuk mengimpor minyak dari Rusia tidak akan dapat mengasuransikan kapal tanker minyak mereka dengan menggunakan perusahaan asuransi besar dari tempat barat seperti London.

Rusia mengatakan akan memotong semua pasokan energi jika G7 mengimplementasikan perjanjian ini, tetapi ini tidak mungkin karena Rusia perlu mengekspor semua minyak yang bisa – itu adalah pendapatan ekspor utama mereka untuk mengimbangi ekonomi mereka yang menyusut.

Kesepakatan ketiga berasal dari negara-negara UE: Sebagian besar dari 27 negara ini tidak akan dapat membeli minyak mentah Rusia yang dikirim melalui laut mulai 5 Desember 2022. Dan mereka tidak akan dapat membeli produk minyak sulingan yang datang melalui laut dari Rusia. dimulai dua bulan kemudian pada tanggal 5 Februari 2023.

Untuk beberapa negara UE seperti Hungaria dan Slovakia, perjanjian ini bisa diperdebatkan karena terkurung daratan. Slovakia (81% sekarang) dan Hongaria (64% sekarang) meningkatkan impor minyak mereka dari Rusia dari November 2021 hingga Mei 2022 (Gambar 1), mungkin karena mereka mengantisipasi pemotongan minyak Rusia dan produk-produknya oleh UE.

Inggris dan AS telah melarang impor minyak Rusia.

Pertanyaan besarnya - akankah topi itu membantu atau menyakiti?

UE menetapkan batas harga minyak pada $60/bbl – idealnya cukup rendah untuk mengurangi pendapatan ekspor Rusia tetapi cukup tinggi untuk membuat minyak Rusia tetap mengalir ke pasar.

Polandia menginginkan batas $20/bbl, mungkin karena mendapat hampir 40% minyaknya dari negara tetangga Rusia pada Mei 2022. Ukraina menginginkan $30/bbl untuk memberikan dampak yang lebih besar pada Rusia. Banyak negara di UE menginginkan $65-$85/bbl untuk memastikan stabilitas di pasar minyak global. Kompromi diselesaikan dengan $60/bbl.

Uni Eropa ingin menghindari kekurangan minyak di seluruh dunia. Mereka mungkin ingat apa yang terjadi dalam embargo minyak OPEC tahun 1973-1974 ketika OPEC mengurangi produksi minyaknya yang menyebabkan kelangkaan global. OPEC juga menghentikan penjualan minyak ke AS dan negara lain yang mendukung Israel dalam perang Yom Kippur. Harga minyak global naik empat kali lipat dari $3/bbl menjadi hampir $12/bbl dan melonjak lebih tinggi lagi di AS. Episode ini kemudian dikenal sebagai "kejutan minyak pertama".

Bisakah negara-negara UE dirugikan oleh larangan impor minyak melalui laut? Negara-negara pada Gambar 1 seperti Prancis dan terutama Italia yang tidak mengurangi impornya dari Rusia akan lebih terpengaruh. Perhatikan bahwa Kilang terbesar Italia dimiliki oleh Lukoil, sebuah perusahaan Rusia, dan menyumbang seperlima dari kapasitas penyulingan Italia.

Jerman dan Belanda telah menurunkan impor mereka dari Rusia sehingga seharusnya dalam kondisi yang lebih baik. Salah satu solusi praktis bagi anggota UE adalah membeli minyak dari negara pengekspor lain, seperti AS.

Uni Eropa mengatakan perjanjian baru bisa mengurangi impor minyak Rusia hingga 90%, yang akan membuatnya menjadi sanksi yang benar-benar berhasil, meskipun sanksi tersebut diperkirakan membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk mencapai efek penuhnya.

Sementara itu, tentunya Rusia akan berupaya menggenjot penjualan minyaknya ke negara lain. China dan India adalah negara besar yang membutuhkan banyak minyak, dan mereka sudah membeli lebih banyak dari Rusia. Cina dan India terus mengimpor 1.1 juta b/d dan 0.8 juta b/d, masing-masing, dari Rusia sejak Mei 2022. Sebelum perang melawan Ukraina, China mencapai 0.9 juta b/d sementara India hampir tidak mengimpor apa pun dari Rusia. Impor India dari Rusia telah meningkat sebesar 0.8 juta b/d dan itu jumlah minyak yang banyak hanya dari satu negara.

Jumlah terbaru dari pengiriman minyak melalui laut mengungkapkan ekspor Rusia mendekati 3.1 juta b/d melalui laut. Setelah sekitar 1.9 juta b/d ke Cina dan India, Turki mengimpor 0.35 juta b/d, Italia 0.34 juta b/d, dan Belanda 0.23 juta b/d.

Tidak jelas apa efek dari batas minyak yang diusulkan sebesar $60/bbl terhadap negara-negara ini yang sudah membeli minyak mentah Rusia dengan harga diskon. Sebelumnya pada tahun 2022, Minyak mentah Ural Rusia didiskon $30/bbl dari patokan global, minyak mentah Brent. Diskon tersebut membuatnya lebih murah $20 pada akhir September 2022.

Selain itu, sanksi terhadap bank-bank Rusia oleh Barat mempersulit importir utama, India, untuk membayar minyak Rusia dalam rubel daripada rupee atau dolar.

Takeaway.

Tanggapan pembelian minyak negara-negara Eropa terhadap perang yang diberlakukan Rusia di Ukraina berbeda-beda, yang membuat perjanjian tutup minyak cukup luar biasa.

Ekonomi besar Jerman dan Belanda mengurangi impor minyak mereka dari Rusia secara signifikan. Tetapi ekonomi kuat lainnya tidak. Prancis tidak berubah sementara Italia hampir menggandakan impor minyaknya.

Ekspor minyak mentah dan produk olahan Rusia (bensin dan solar) merupakan bagian yang tidak proporsional, 40%, dari pendapatan ekspor negara tersebut, yang dianggap sebagai sumber uang untuk membayar biaya perang di Ukraina. Jika ekspor minyak mereka dikurangi atau dihentikan, ini akan menekan pencatutan oleh Rusia.

Batas harga minyak UE pada $60/bbl idealnya menghindari kekurangan minyak di seluruh dunia. Mereka mungkin ingat apa yang terjadi pada embargo minyak OPEC tahun 1973-1974 yang menyebabkan kelangkaan global dan harga minyak dunia naik empat kali lipat dari $3/bbl menjadi hampir $12/bbl.

Uni Eropa mengatakan perjanjian baru bisa mengurangi impor minyak Rusia hingga 90%, yang akan membuatnya menjadi sanksi yang benar-benar berhasil, meskipun sanksi tersebut diperkirakan membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk mencapai efek penuhnya.

Meskipun tindakan tersebut pasti akan dirasakan oleh Rusia, pukulan tersebut akan berkurang dengan tekad Rusia untuk menjual minyaknya ke pasar lain seperti India dan China – yang saat ini merupakan pembeli tunggal terbesar minyak mentah Rusia. Tidak jelas apa efek dari batas minyak yang diusulkan sebesar $60/bbl terhadap negara-negara ini yang sudah membeli minyak mentah Rusia dengan harga diskon.