(Bloomberg) - Ekspor minyak mentah lintas laut Rusia melonjak minggu lalu, hanya beberapa hari sebelum produsen terbesar ketiga di dunia itu akan memangkas produksi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Negara itu mengekspor 3.6 juta barel per hari dari pelabuhannya dalam tujuh hari hingga Jumat. Itu adalah kenaikan 26% dalam data mingguan yang berisik. Arus naik ke tertinggi multi-minggu dari semua terminal Baltik, Laut Hitam, Arktik, dan Pasifik. Rata-rata ekspor empat minggu yang tidak terlalu bergejolak juga naik.
Data aliran hanya menawarkan indikasi paling halus bahwa pemotongan yang direncanakan untuk produksi minyak Rusia mulai bulan depan mungkin tidak akan dipaksakan. Moskow mengumumkan awal bulan ini bahwa mereka akan memangkas produksi Maret sebesar 500,000 barel per hari, sebuah langkah yang menurut beberapa analis merupakan pengurangan yang tidak dapat dihindari dan bukan pilihan kebijakan untuk Rusia. Tingginya tingkat ekspor bisa merusak argumen itu.
Tingkat minyak mentah yang tinggi dikirim dari pelabuhan barat Rusia, yang sekarang tampaknya termasuk volume yang sebelumnya disalurkan ke Polandia dan Jerman, telah membuat negara itu sekali lagi bergantung pada kapal tanker Eropa untuk memindahkan minyaknya. Pelayaran panjang untuk mengangkut kargo ke Asia membuat kapal Rusia sendiri dan "armada bayangan" yang dibangun oleh perusahaan ramah Moskow hanya dapat memuat satu lot setiap dua bulan. Akibatnya, pergeseran awal dari penggunaan kapal Eropa pada bulan pertama setelah sanksi Uni Eropa dan pembatasan harga G-7 diperkenalkan tidak dapat dipertahankan pada bulan berikutnya.
Volume minyak mentah di kapal yang menuju ke China dan India — ditambah aliran kecil ke Turkiye dan jumlah di kapal yang belum menunjukkan tujuan akhir — pulih kembali dalam periode empat minggu, menjadi rata-rata 3.19 juta barel per hari, sama dengan ke jumlah tertinggi yang diamati sejak Bloomberg mulai melacak pengiriman pada awal 2022.
Aliran ke China sedikit berubah sejak sebelum Rusia menginvasi Ukraina hampir setahun yang lalu. Pola historis menunjukkan bahwa sebagian besar kargo yang saat ini diidentifikasi sebagai "Asia Tidak Dikenal" atau "Tidak Dikenal Lainnya" akan berakhir di India.
Arus masuk ke peti perang Kremlin dari bea ekspor minyak mentah telah anjlok sejak awal tahun. Sementara pelonggaran harga minyak mentah telah berperan dalam penurunan itu, demikian juga kesenjangan yang melebar antara patokan global Brent dan harga yang dilaporkan untuk kelas utama Ural Rusia, yang digunakan untuk menghitung tarif pajak.
Perubahan terbaru yang akan menghubungkan tarif pajak minyak di Rusia dengan potongan harga Brent, bukan nilai Ural yang dinilai, tidak akan berlaku untuk bea ekspor. Bea ekspor sekarang memainkan peran yang relatif kecil dalam perpajakan minyak Rusia, dengan pajak ekstraksi mineral dan pajak berbasis laba pada industri menjadi lebih penting sebagai bagian dari transisi multi-tahun dalam cara pemerintah memperoleh pendapatan.
Pengiriman kargo dari kapal ke kapal di Mediterania terus berlanjut. Ini paling terlihat di lepas kota Ceuta di Afrika utara Spanyol dan di lepas pantai Yunani dekat Kalamata. Setidaknya 30 kargo telah dipindahkan antar kapal di dua lokasi tersebut sejak awal tahun. Dua belas lagi kapal tanker Aframax yang memuat di Baltik sejak akhir Januari tampaknya akan memindahkan kargo mereka ke kapal lain di Mediterania, berdasarkan sinyal tujuan mereka.
Aliran Minyak Mentah berdasarkan Tujuan:
Rata-rata selama empat minggu, keseluruhan ekspor lintas laut naik 129,000 barel per hari menjadi 3.34 juta barel per hari.
Semua angka tidak termasuk kargo yang diidentifikasi sebagai kelas KEBCO Kazakhstan. Itu adalah pengiriman yang dilakukan oleh KazTransoil JSC yang transit Rusia untuk ekspor melalui pelabuhan Baltik Ust-Luga dan Novorossiysk.
Barel Kazakh dicampur dengan minyak mentah asal Rusia untuk menciptakan tingkat ekspor yang seragam. Sejak invasi Rusia ke Ukraina, Kazakhstan telah mengganti nama kargonya untuk membedakannya dari yang dikirim oleh perusahaan Rusia. Minyak mentah transit secara khusus dibebaskan dari sanksi UE.
Asia
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pengiriman rata-rata empat minggu ke pelanggan Rusia di Asia, ditambah dengan kapal yang tidak menunjukkan tujuan akhir naik lebih tinggi pada periode hingga 17 Februari, naik kembali di atas 3 juta barel per hari.
Sementara volume yang menuju ke India tampaknya merosot, sejarah menunjukkan bahwa sebagian besar kargo di kapal tanpa tujuan awal akhirnya berakhir di sana.
Setara dengan 603,000 barel per hari berada di kapal yang menunjukkan tujuan sebagai Port Said atau Suez di Mesir, atau yang telah atau diperkirakan akan dipindahkan dari satu kapal ke kapal lain di lepas pelabuhan Yeosu Korea Selatan. Pelayaran tersebut biasanya berakhir di pelabuhan di India dan muncul di bagan di bawah sebagai "Asia Tidak Dikenal" hingga tujuan akhir terlihat.
Volume “Other Unknown”, berjalan pada 813,000 barel per hari dalam empat minggu hingga 17 Februari, adalah volume tanker yang menunjukkan tujuan Gibraltar, Malta atau tidak ada tujuan sama sekali. Sebagian besar kargo itu transit di Terusan Suez, tetapi beberapa bisa berakhir di Turkiye. Semakin banyak yang dipindahkan dari satu kapal ke kapal lain di Mediterania untuk perjalanan selanjutnya ke Asia.
Eropa
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Ekspor minyak mentah lintas laut Rusia ke negara-negara Eropa naik tipis menjadi 125,000 barel per hari dalam 28 hari hingga 17 Februari, dengan Bulgaria satu-satunya tujuan Eropa. Angka-angka ini tidak termasuk pengiriman ke Turkiye.
Pasar yang mengonsumsi lebih dari 1.5 juta barel per hari minyak mentah jarak pendek, yang berasal dari terminal ekspor di Baltik, Laut Hitam, dan Arktik telah hilang hampir sepenuhnya, digantikan oleh tujuan jarak jauh di Asia yang jauh lebih mahal. dan memakan waktu untuk melayani.
Tidak ada minyak mentah Rusia yang dikirim ke negara-negara Eropa utara dalam empat minggu hingga 17 Februari.
Ekspor ke negara-negara Mediterania turun kembali ke rata-rata 167,000 barel per hari dalam empat minggu hingga 17 Februari, turun untuk minggu kedua.
Turkiye adalah satu-satunya tujuan minyak mentah lintas laut Rusia ke Mediterania, tetapi aliran di sana hanya sebagian kecil dari yang tertinggi yang mereka capai pada bulan September dan Oktober. Meskipun tidak menjadi bagian dari sanksi Eropa terhadap ekspor minyak mentah Rusia, Turkiye tidak menjadi penyelamat yang signifikan bagi Moskow sejak larangan impor UE mulai berlaku pada 5 Desember.
Aliran ke Bulgaria, sekarang satu-satunya pasar Laut Hitam Rusia untuk minyak mentah, pulih dari level terendah minggu sebelumnya, naik menjadi 125,000 barel per hari. Negara tersebut memperoleh pengecualian sebagian dari larangan impor minyak mentah UE, yang seharusnya mendukung arus masuk sekarang karena embargo telah diberlakukan.
Aliran berdasarkan Lokasi Ekspor
Aliran agregat minyak mentah Rusia rebound ke level tertinggi lima minggu sebesar 3.6 juta barel per hari. Ada peningkatan lebih dari 200,000 barel per hari dalam aliran dari Kutub Utara, Laut Hitam, dan Baltik, sementara pengiriman dari Pasifik hampir tidak berubah. Angka tidak termasuk volume dari Ust-Luga dan Novorossiysk yang diidentifikasi sebagai kelas KEBCO Kazakhstan.
Pendapatan Ekspor
Arus masuk ke dana perang Kremlin dari bea ekspor minyak mentah naik sebesar $9 juta, atau 26%, menjadi $44 juta dalam tujuh hari hingga 17 Februari dari revisi $35 juta dalam seminggu hingga 10 Februari. Tetapi rata-rata empat minggu pendapatan turun $ 1 juta menjadi $ 47 juta.
Tingkat tugas Februari ditetapkan pada $1.75 per barel. Itu turun 23% dari Januari dan tingkat per barel terendah sejak Juni 2020, selama masa pandemi. Penurunan tersebut merupakan akibat dari penurunan harga Ural selama periode pengukuran, yang berlangsung dari pertengahan Desember hingga pertengahan Januari. Nilai patokan Rusia rata-rata $46.82 per barel menurut angka kementerian, diskon hampir $35 per barel untuk Brent selama periode yang sama.
Tarif tugas untuk bulan Maret telah ditetapkan sebesar $1.94 per barel, kenaikan pertama sejak Desember, dan didasarkan pada harga Ural sebesar $50.51 per barel selama periode penilaian yang berlangsung dari 15 Januari hingga 14 Februari.
Aliran Asal-ke-Lokasi
Bagan berikut menunjukkan jumlah kapal yang meninggalkan setiap terminal ekspor dan tujuan kargo mentah dari empat wilayah ekspor.
Sebanyak 33 kapal tanker memuat 25.2 juta barel minyak mentah Rusia dalam sepekan hingga 17 Februari, menurut data pelacakan kapal dan laporan agen pelabuhan. Itu naik 5.1 juta barel, atau 26%, dari minggu sebelumnya dan volume tertinggi dalam lima minggu. Tujuan didasarkan pada sinyal kapal yang mereka tuju pada saat penulisan, dan beberapa hampir pasti akan berubah seiring kemajuan pelayaran. Semua angka tidak termasuk kargo yang diidentifikasi sebagai kelas KEBCO Kazakhstan.
Volume total kapal yang memuat minyak mentah Rusia dari terminal Baltik naik untuk minggu kedua melebihi 1.5 juta barel per hari.
Pengiriman dari Novorossiysk di Laut Hitam pulih dari level terendah delapan minggu, dengan empat kapal mengambil kargo.
Pengiriman Arktik juga pulih dari level terendah minggu sebelumnya, menyamai level tertinggi dalam 15 minggu.
Arus dari Pasifik hampir tidak berubah dari minggu sebelumnya.
Volume yang menuju ke tujuan yang tidak diketahui adalah semua kargo Sokol yang baru saja dipindahkan ke kapal lain di Yeosu, atau saat ini sedang diangkut ke area lepas pelabuhan Korea Selatan dari terminal pemuatan di De Kastri.
Beberapa kapal tanker yang mengangkut minyak mentah ESPO menganggur di lepas pantai Korea Selatan atau berlabuh di pelabuhan China menunggu untuk melepaskan kargo mereka sejak awal bulan.
Catatan: Kisah ini merupakan bagian dari seri mingguan reguler yang melacak pengiriman minyak mentah dari terminal ekspor Rusia dan pendapatan bea ekspor yang diperoleh darinya oleh pemerintah Rusia.
Catatan: Semua angka tidak termasuk kargo yang dimiliki oleh KazTransOil JSC Kazakhstan, yang transit di Rusia dan dikirim dari Novorossiysk dan Ust-Luga sebagai minyak mentah grade KEBCO.
Catatan: Data aliran minyak mentah juga dapat ditemukan di {DSET CRUDEJ }. Angka-angka yang dihasilkan oleh bot mungkin berbeda dari yang ada di cerita ini.
–Dengan bantuan dari Sherry Su.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/russian-crude-exports-surge-despite-124146872.html