Rubel Rusia mencapai level tertinggi 7 tahun, menyoroti kegagalan sanksi Barat

Bukan rahasia lagi bahwa dolar telah mengungguli relatif terhadap mata uang lain, seperti yang saya tulis di sini, ketika saya merasakan beban itu saat berlibur di Ekuador minggu lalu (yang menggunakan USD). Dolar mungkin akan hancur dibandingkan dengan barang dan komoditas nyata karena inflasi yang berputar, tetapi relatif terhadap mata uang fiat lainnya sangat kuat.

Indeks dolar (DXY), yang mengukur dolar terhadap sekeranjang mata uang asing, naik 9% tahun ini.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Di tengah latar belakang dolar yang kuat, oleh karena itu, adalah fakta yang cukup mengejutkan bahwa rubel Rusia mencapai level tertinggi tujuh tahun terhadap USD minggu lalu. Ya – rubel Rusia yang sama yang dimaksudkan untuk melemah tanpa bisa dikenali sebagai akibat dari sanksi ekonomi yang dikenakan terhadap negara oleh Barat.

Mari kita mundur ke bulan Maret, ketika Joe Biden mengatakan di bawah ini:

Sebagai akibat dari sanksi yang belum pernah terjadi sebelumnya ini, rubel segera menjadi puing-puing

Presiden Joe Biden, 26 Maret 2022

Hmmm. Sekilas pada grafik menunjukkan bahwa sementara rubel pada awalnya merasakan beban sanksi Biden dan rekan-rekannya, ia telah pulih secara signifikan sejak itu. Dengan Rusia menginvasi Ukraina pada 24 Februari, rubel turun 46% dalam waktu 12 hari dan 1 USD dapat menjaring Anda 139 rubel. Namun, sejak itu, rubel telah terapresiasi secara besar-besaran, ke tempatnya sekarang, naik 38% pada tahun ini dan diperdagangkan pada 54 rubel per dolar.

Mengapa rubel begitu kuat?

Saya menilai apakah rubel layak dipersingkat di sini April 29^th, ketika diperdagangkan pada 73 rubel per dolar, kembali melewati level pra-invasi. Saya menyimpulkan bahwa manipulasi rubel oleh Putin terlalu kuat, dan karenanya akan terlalu berisiko untuk diperpendek.

Saya percaya (manipulasi Putin) terlalu terlarang di sini. Yang paling berdampak dari semuanya adalah upaya Putin untuk memaksa "negara-negara yang tidak bersahabat", termasuk semua negara bagian dalam Uni Eropa, untuk membayar gas dalam rubel.

Di atas adalah persis apa yang telah terjadi. Ketika harga gas meroket, Rusia meraup keuntungan yang memusingkan. Sungguh ironis dan menyedihkan bahwa sebagian besar dari ini berasal dari UE, wilayah yang secara bersamaan memukul Rusia dengan sanksi.

Sementara Eropa bertujuan untuk mengurangi ketergantungan ini, realitas ekonomi adalah bahwa suatu negara tidak dapat begitu saja menghentikan impor minyaknya dalam semalam. Bahkan embargo minyak dari Mei memiliki pengecualian, seperti impor yang dikirim melalui pipa, yang diperjuangkan oleh negara-negara yang terkurung daratan yang memiliki sumber alternatif minimal (pikirkan Hongaria dan Slovenia).

Tetapi pengurangan impor ini membutuhkan waktu, dan meskipun Barat mengimpor lebih sedikit minyak dari Rusia, rekor harga berarti keuntungannya lebih tinggi dari sebelumnya, dan cadangan devisa Rusia menunjukkan keseimbangan yang sehat.

Kontrol modal dan sanksi

Itu semua bukan karena minyak.

Yang lebih ironis adalah bahwa sanksi itu sendiri membantu di sini. Rusia tidak dapat mengimpor barang yang sama seperti sebelumnya karena sanksi, yang berarti lebih sedikit rubel yang dikirim ke luar negeri dan nilai tukar mata uang asing semakin meningkat.

Tetapi jika Anda memikirkannya sebentar, itu mendukung poin saya di artikel sebelumnya – bahwa kekuatan rubel ini palsu dan nilai tukar FX yang direkayasa. Tentu, rubel itu kuat, tetapi siapa yang memperdagangkannya? Kontrol modal Rusia telah kuat sejak invasi dimulai, dan sementara mereka sekarang dilonggarkan karena rubel telah mengabaikan banyak kekhawatiran dan mulai menguat, masih ada hambatan signifikan untuk memperdagangkan rubel.

Jika seseorang tidak dapat dengan bebas memperdagangkannya, dan jika Rusia tidak dapat dengan bebas membeli barang impor dengannya, lalu apa gunanya menjadi kuat? Itu tidak benar-benar benar, bukan?

Pesan terakhir

Kita sekarang berada pada tahap di mana rubel begitu "kuat" sehingga bank sentral Rusia secara aktif berusaha melemahkannya, khawatir ekspor akan terpengaruh secara negatif. Setelah menaikkan suku bunga menjadi 20% untuk melawan dampak sanksi, Bank Sentral sejak itu memangkas suku bunga tiga kali, sekarang menjadi 11%.

Idenya jelas: hancurkan ekonomi Rusia dengan kekerasan…mereka tidak berhasil. Jelas, itu tidak terjadi

Presiden Putin minggu lalu selama Forum Ekonomi Internasional St. Petersburg

Meskipun kekuatan ini dibuat-buat, kutipan dari Putin di atas tetap benar. Kontrol dan manipulasinya telah berfungsi untuk menghentikan niat terbaik Barat untuk menahan mata uang Rusia. Selama Eropa terus berbelanja minyak di Rusia, sanksi mereka tidak akan membawa beban yang serius.

Statistik paling menyedihkan dari semuanya? Eropa telah menghabiskan jauh lebih banyak untuk energi Rusia, membantu mendanai upaya perang, daripada yang dikirim ke Ukraina dalam bentuk bantuan. Tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa pendekatan sanksi telah menjadi bencana.

Beli dimana sekarang

Untuk berinvestasi dengan sederhana dan mudah, pengguna memerlukan broker berbiaya rendah dengan rekam jejak keandalan. Broker berikut memiliki peringkat tinggi, diakui di seluruh dunia, dan aman digunakan:

1. eToro, dipercaya oleh lebih dari 13 juta pengguna di seluruh dunia. Daftar di sini>
2. Capital.com, sederhana, mudah digunakan dan diatur. Daftar di sini>

*Investasi aset kripto tidak diatur di beberapa negara Uni Eropa dan Inggris Raya. Tidak ada perlindungan konsumen. Modal Anda berisiko.