SEC mengincar tenggat waktu pengungkapan baru untuk dana lindung nilai yang membangun taruhan besar

Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Gary Gensler mengatakan Rabu bahwa regulator mengincar tenggat waktu pengungkapan yang lebih ketat untuk dana lindung nilai membangun saham yang cukup besar di perusahaan.

Badan tersebut sedang mempertimbangkan untuk mengubah aturan di mana dana lindung nilai mengungkapkan bahwa mereka telah mengakuisisi 5% dari saham perusahaan publik, kata Gensler selama Q&A virtual di Exchequer Club di Washington, DC.

Pengarsipan Jadwal 13-D yang disebut saat ini ditetapkan pada 10 hari, yang memberikan dana lindung nilai lebih dari seminggu untuk tetap membeli secara rahasia.

"Saya akan mengantisipasi kita akan memiliki sesuatu tentang itu," kata Gensler, menambahkan bahwa dia khawatir tentang "asimetri informasi," karena publik tidak tahu ada pemain besar yang membeli saham selama periode 10 hari.

“Saat ini, jika Anda telah melewati ambang 5% pada hari pertama, dan Anda memiliki 10 hari untuk mengajukan, aktivis itu mungkin dalam periode waktu itu, naik dari lima menjadi 6% atau mereka mungkin naik dari lima menjadi 15. %, tetapi ada sembilan hari pemegang saham penjual di publik tidak mengetahui informasi itu,” kata Gensler.

Aturan pengungkapan 13D disahkan pada 1960-an untuk melindungi manajemen perusahaan dengan memberi tahu mereka tentang aktivitas dari pemegang saham aktivis dan perampok perusahaan. Dengan kata lain, investor besar tidak akan mampu mengumpulkan saham besar secara rahasia untuk mengambil alih sebuah perusahaan tanpa memberinya kesempatan untuk mempertahankan diri.

Kritik terhadap aturan tersebut mengklaim bahwa tenggat waktu 10 hari sudah terlalu ketat dan manajer dana lindung nilai memiliki waktu yang lebih sulit untuk menghasilkan keuntungan jika mereka harus mengungkapkan strategi mereka kepada publik secepat itu.

“Ini adalah informasi material nonpublik bahwa ada seorang aktivis yang memperoleh saham, yang memiliki niat untuk mempengaruhi dan secara umum, ada pop jika Anda melihat ekonomi sejak hari mereka mengumumkan … biasanya ada pop di saham setidaknya satu digit persen. , ”kata Gensler. "Jadi pemegang saham penjual pada hari-hari itu tidak memiliki beberapa informasi material."