SEC memperkenalkan aturan untuk mencegah klaim menyesatkan oleh dana ESG

Komisi Sekuritas dan Bursa pada hari Rabu mengusulkan dua perubahan aturan yang akan mencegah klaim yang menyesatkan atau menipu oleh dana AS pada kualifikasi lingkungan, sosial dan tata kelola perusahaan (ESG) mereka dan meningkatkan persyaratan pengungkapan untuk dana tersebut.

Proposal, yang tunduk pada umpan balik publik, datang di tengah meningkatnya kekhawatiran bahwa beberapa dana yang mencari keuntungan dari peningkatan praktik investasi ESG telah menyesatkan pemegang saham atas apa yang ada dalam kepemilikan mereka, sebuah praktik yang dikenal sebagai greenwashing.

Langkah-langkah tersebut akan memberikan panduan tentang bagaimana dana LST harus memasarkan nama dan praktik investasi mereka. Satu proposal akan memperbarui apa yang disebut Aturan Nama untuk mencakup karakteristik yang terkait dengan LST.

Aturan Nama saat ini mengatakan bahwa jika nama dana menunjukkan bahwa itu difokuskan pada kelas investasi tertentu, seperti obligasi pemerintah, maka setidaknya 80% asetnya harus berada di kelas itu. Perubahan tersebut akan memperluas aturan ke “nama dana apa pun dengan persyaratan yang menunjukkan bahwa dana tersebut berfokus pada investasi yang memiliki (atau yang penerbitnya memiliki) karakteristik tertentu.” Oleh karena itu, dana dengan nama “ESG” harus secara jelas mendefinisikan istilah tersebut dan kemudian memastikan bahwa 80% aset dalam dana tersebut mematuhi definisi tersebut.

“Banyak yang telah terjadi di pasar modal kita dalam dua dekade terakhir. Seiring berkembangnya industri dana, kesenjangan dalam Aturan Nama saat ini dapat merusak perlindungan investor, ”kata Ketua SEC Gary Gensler dalam sebuah pernyataan.

“Secara khusus, beberapa dana mengklaim bahwa aturan itu tidak berlaku untuk mereka – meskipun namanya menunjukkan bahwa investasi dipilih berdasarkan kriteria atau karakteristik tertentu,” kata Gensler. “Proposal hari ini akan memodernisasi Aturan Nama untuk pasar saat ini.”

Dana ESG global menerima rekor investasi $649 miliar pada 2021 hingga 30 November, naik dari $542 miliar pada 2020 dan $285 miliar pada 2019, menurut data dari perusahaan jasa keuangan Refinitiv Lipper. dana LST sekarang terdiri sekitar 10% dari aset dana di seluruh dunia.

Proposal untuk mengatasi greenwashing datang setelah SEC pada bulan Maret memulai aturan luas yang akan mengharuskan perusahaan publik untuk mengungkapkan bagaimana risiko perubahan iklim mempengaruhi bisnis mereka, serta memberikan lebih banyak informasi tentang dampak operasi mereka terhadap lingkungan dan emisi karbon.

“ESG mencakup berbagai macam investasi dan strategi. Saya pikir investor harus dapat menelusuri untuk melihat apa yang ada di balik kap strategi ini, ”kata Gensler. “Ini menjadi inti dari misi SEC untuk melindungi investor, memungkinkan mereka untuk mengalokasikan modal mereka secara efisien dan memenuhi kebutuhan mereka.”

Andrew Behar, presiden organisasi aktivis iklim As You Sow, mengatakan Aturan Nama yang baru akan meningkatkan — tetapi tidak berhenti — pelabelan yang menyesatkan bagi investor.

“Aturan baru mengakui masalah tetapi tidak sepenuhnya mengatasinya. Investor masih membutuhkan kejelasan tentang apa yang dimaksud dengan 'berkelanjutan' dan istilah lain seperti 'bebas fosil', 'rendah karbon', dan 'ESG',” kata Behar. “Sangat penting bahwa prospektus reksa dana mencerminkan filosofi dan niatnya yang selaras dengan nama dan kepemilikannya.”

Rachel Curley, advokat demokrasi di Public Citizen nirlaba, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa aturan baru SEC tentang portofolio dana akan mulai mengubah lanskap di sekitar investasi "hijau".

“Di pasar saat ini, investor ritel tidak memiliki gambaran yang jelas tentang apa artinya berinvestasi dalam dana yang pemasarannya mengatakan itu 'berkelanjutan,' 'hijau,' atau 'ESG,'” kata Curley. “Kurangnya transparansi bagi investor membuat sulit untuk menguraikan dengan tepat seberapa ramah lingkungan beberapa produk ini.”

Proposal akan memasuki periode komentar publik 60 hari setelah dipublikasikan di Federal Register, selama waktu itu perusahaan, investor, dan pelaku pasar lainnya dapat mengomentari dan menyarankan perubahan pada aturan.

- Thomas Franck dari CNBC berkontribusi untuk laporan ini.