Hasil SEC Vs Hasil 12 Bulan: Mengapa SEC Lebih Baik

“Hai Brett. Bagaimana cuaca di California sana?”

Jawaban saya yang biasa adalah "hangat dan cerah". Sederhana. Memberi penanya apa yang mereka harapkan dan terus berbasa-basi.

Jika saya orang yang suka basa-basi, saya akan tergoda untuk mencampurkan tanggapan yang membingungkan dan terlalu mendetail. Seperti ini:

"Cuaca? Nah, Sacramento mencapai suhu terendah 27 derajat pada dini hari tanggal 24 Februari. Dan kami memasak dengan suhu ekstrim 116 derajat pada tanggal 6 September. Sudah cukup 12 bulan!”

Dua belas bulan? Siapa yang peduli tentang 12 bulan? Nah, dana obligasi melakukannya.

Minggu lalu, kami menyoroti iShares 20 + Tahun Obligasi Treasury ETF (TLT): “Itu (TLT) menawarkan hasil 4.1% dan memiliki beberapa potensi kenaikan yang serius.”

Jika Anda membelinya, kerja bagus—TLT muncul 3.9% keesokan harinya. (Itu bagus untuk pengembalian 200% + tahunan yang lucu.)

Terbalik? Memeriksa. Dan bahkan setelah pop, TLT adalah masih membayar 4.1%.

Harap perhatikan bahwa banyak situs web akan mengatakan bahwa TLT hanya membayar 2.6%. Ini adalah versi laporan cuaca yang terlalu rinci dan tidak terlalu berguna dari hasil dana ini.

Ya, selama lalu 12 bulan, TLT memiliki dibayar 2.6%. Tetapi pemikir tingkat kedua tidak peduli dengan apa yang terjadi. Kami peduli tentang sekarang dan apa yang akan datang.

Baru-baru ini (30 hari terakhir), TLT telah membagikan dividen dengan kecepatan 4.1%. Kredensial mikro adalah apa yang kami beli — dana yang kemungkinan akan membayar 4.1% di depan, selama berikutnya 12 bulan, bukan 12 bulan terakhir.

Bagaimana kita menemukan ini? "Hasil SEC" mencerminkan bunga yang diperoleh dana, dikurangi biaya, selama 30 hari terakhir. Ini perhitungan yang lebih adil dan lebih akurat tentang apa yang saat ini dan yang akan datang daripada hasil dua belas bulan (TTM) yang tertinggal.

Dengan perhitungan SEC, kami mengubah fokus kami dari kaca spion mobil ke jalan di depan. Apa yang kemungkinan akan dibayar TLT selama berikutnya 12 bulan? Gunakan hasil SEC: 4.1%.

Salah satu permintaan penjemputan paling populer dari putri saya adalah membiarkan salah satu boneka binatang (“boneka”) mereka mengantar kami pulang. Pengemudi tamu pengap kami akan melihat segala sesuatu di sekitar kecuali jalan di depan, sementara anak-anak tertawa dan berteriak: "Lihat jalan!"

Menatap ke belakang bagus untuk ditertawakan, tetapi tidak untuk membeli obligasi. Jangan jadi pengap itu.

Sekarang, mengapa kita tiba-tiba peduli dengan hasil SEC versus hasil TTM? Karena kita membeli obligasi untuk mengambil keuntungan dari a memantul dalam pendapatan tetap.

Obligasi mengalami tahun yang buruk, secara sederhana. Tapi harapan sedang dalam perjalanan saat hasil mulai "mencapai puncak".

Saya tidak yakin alasannya adalah alasan untuk bersorak. Federal Reserve sedang merekayasa resesi untuk menjinakkan inflasi. Resesi bersifat bullish untuk durasi (berapa lama sebelum obligasi “berakhir”—ditebus oleh penerbit) karena kurs turun. Yang mengirimkan harga obligasi lebih tinggi.

Karena kami sedang menuju perlambatan, kami tidak ingin hanya membeli Apa pun obligasi lama. Kualitas kredit akan menjadi fokus. Heck, minggu lalu kami melihat pertukaran crypto meledak. Lebih banyak barang akan rusak di bulan-bulan mendatang.

Jadi, kami hanya ingin memiliki kertas yang paling aman. TLT sesuai dengan tagihan karena memiliki US Treasuries, didukung oleh keyakinan penuh, kredit dan percetakan Amerika.

Sekali lagi, untuk Anda pelawan skor tepat, TLT menghasilkan 4.1% (SEC). Tidak 2.6% (perhitungan TTM cacat yang Anda lihat di mana pun selain di sini).

Grafik iBoxx $ Obligasi Korporasi Tingkat Investasi ETF (LQD) adalah dana bagus lainnya untuk pemantulan obligasi. Dana tersebut memegang kredit korporasi tingkat investasi. Ikatannya aman.

Secara umum, kami jarang membeli ETF obligasi (kami lebih memilih CEF). Tetapi ketika kami melakukannya, kami memetik ceri penawaran. Dan LQD siap untuk reli saat obligasi bangkit dari matras.

Sekali lagi, hasil LQD lebih baik dari kelihatannya. Komputer mengatakan 3.2%, tapi jangan tertipu. Dana tersebut Hasil SEC adalah 5.7% yang fantastis.

Sekali lagi, risiko kredit bukanlah masalah besar bagi LQD. Itu memiliki obligasi tingkat investasi, kertas berkualitas tertinggi di planet ini.

LQD tak pernah menghasilkan sebanyak ini. Jangan tertipu oleh laporan cuaca yang salah! Situs lain mengatakan bahwa dana tersebut hanya membayar 3.2%, tetapi ini adalah hasil TTM. Menurut perhitungan SEC, LQD menghasilkan 5.7% yang fantastis.

Brett Owens adalah kepala strategi investasi untuk Outlook pelawan. Untuk ide-ide penghasilan lebih besar, dapatkan salinan gratis laporan khusus terbarunya: Portofolio Pensiun Awal Anda: Dividen Besar—Setiap Bulan—Selamanya.

Pengungkapan: tidak ada