Industri semikonduktor, atau chip, mungkin merupakan salah satu sektor yang paling penting dan kompleks di pasar saham untuk dipahami. Chip ada dalam segala hal mulai dari ponsel cerdas hingga mobil dan ke semua aspek komputasi, mulai dari PC hingga pusat data besar yang digunakan untuk cloud. Sederhananya, mereka adalah batu bata dan mortir dunia digital. Kami tidak melihatnya, tetapi kami tahu mereka secara ajaib membuat sesuatu bekerja. Perusahaan semikonduktor juga banyak menjadi berita akhir-akhir ini, baik itu di AS pemerintah menindak ekspor chip ke China atau inovasi dalam mobil yang terhubung dan kecerdasan buatan. Tapi itu tidak membuat industri lebih mudah untuk dipahami, bahkan bagi mereka yang akrab dengan pemain terkenal. Membuat segalanya lebih rumit: Pasar cenderung memasukkan apa pun yang terkait dengan chip ke dalam kendaraan investasi berbasis luas, seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan reksa dana. Perusahaan-perusahaan ini, bagaimanapun, cukup terspesialisasi. Meskipun industri sedang tidak disukai saat ini – dan upaya berkelanjutan kami untuk mengurangi kepemilikan chip kami yang dulu terlalu berat – kami percaya bahwa portofolio investor harus memiliki setidaknya beberapa eksposur ke industri. Sebagai permulaan, mereka sangat penting untuk hampir semua tren pertumbuhan sekuler saat ini dan di masa depan. Dan mencoba mengatur waktu boom dan bust siklus sangat sulit jika bukan tidak mungkin dilakukan secara konsisten. Dalam portofolio kami, kami memiliki posisi kecil yang tersisa di Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA), Marvell Technology (MRVL) dan Qualcomm (QCOM) — semuanya merancang chip untuk berbagai penggunaan. (Kita akan membahas secara spesifik nanti). Inilah panduan kami untuk semua hal semikonduktor. Tujuan kami adalah untuk membantu Anda lebih memahami di mana berbagai perusahaan terkait chip berada dalam rantai pasokan, untuk membedakan perusahaan-perusahaan ini berdasarkan pasar akhir mereka, dan untuk mendapatkan lebih banyak wawasan tentang bagaimana uang mengalir melalui industri. Bagaimanapun, belanja modal satu perusahaan adalah pendapatan perusahaan lain. Apa itu model pengecoran? Istilah pengecoran adalah jargon industri, mengacu pada pabrik tempat pembuatan keripik. Ada empat kategori utama dalam rantai pasokan di bawah model ini: Pembuat peralatan modal, pengecoran atau fab murni, perancang fabel, dan pembuat perangkat terintegrasi. Perusahaan peralatan modal — seperti Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX), ASML Holdings (ASML) dan KLA Corporation (KLAC) — membuat mesin yang digunakan dalam pembuatan semikonduktor. Pabrik pengecoran murni, atau fab, adalah perusahaan dengan pabrik yang membuat (memproduksi) chip yang dirancang oleh perusahaan lain (beberapa desainer memiliki pabrik sendiri tetapi kami akan membahasnya di bawah). Di fasilitas mengerikan ini, Anda akan menemukan peralatan modal yang dibuat oleh pembuat peralatan modal. Itu saja seharusnya memberikan beberapa wawasan tentang aliran uang, karena ketika pengecoran sedang diperbarui atau dibangun dari awal, sebagian besar pengeluaran itu akan digunakan untuk membeli peralatan dari pembuat peralatan modal. Ketika Anda mendengar komentar di telepon dari pemain pengecoran tentang rencana belanja modal, ingatlah bahwa apa yang Anda juga dengar adalah komentar tentang permintaan dan pendapatan untuk pembuat peralatan modal. Pemain di ruang pengecoran termasuk perusahaan seperti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM), sering disebut hanya sebagai TSMC, dan GlobalFoundries (GFS). Desainer Fabless umumnya mengalihdayakan chip yang mereka buat ke pengecoran. Sekali lagi, kita dapat mulai melihat aliran dana, karena bimbingan yang kuat dari desainer fabless berarti permintaan yang tinggi — dan oleh karena itu, kebutuhan akan jumlah chip yang lebih banyak. Tentu saja, semakin banyak chip yang dibutuhkan perusahaan, semakin besar nilai pesanan yang akan ditempatkan pada pemain pengecoran seperti TSMC. Desainer Fabless termasuk kepemilikan Klub kami Nvidia, AMD, Marvell Technology, dan Qualcomm. Karena perusahaan-perusahaan ini tidak perlu berinvestasi dalam fasilitas fabrikasi yang mahal, mereka dapat menjalankan model bisnis aset-ringan yang lebih gesit. Mereka tidak perlu menyibukkan diri dengan kebutuhan untuk mengeluarkan modal yang signifikan untuk memastikan kemampuan mereka untuk memproduksi chip yang paling mutakhir. Akhirnya, perusahaan perangkat terintegrasi merancang dan memproduksi chip mereka sendiri di rumah, pada dasarnya desainer dengan pengecoran mereka sendiri. Pemain dalam grup ini termasuk Intel (INTC), Micron Technology (MU), ON Semiconductor (ON) dan Texas Instruments (TXN). Rantai pasokan semikonduktor Memahami struktur sektor semikonduktor dapat membantu untuk lebih memahami bagaimana uang mengalir melalui industri — dan oleh karena itu, membantu anggota meningkatkan pendapatan dan pembaruan perusahaan untuk membuat keputusan yang lebih tepat saat berinvestasi di industri. Berikut ini beberapa contohnya. Jika kita tahu bahwa peralatan modal digunakan di pengecoran, yang sebenarnya kita ketahui dari perspektif keuangan adalah bahwa pengeluaran modal (capex) yang dilakukan di tingkat pengecoran terkait langsung dengan pendapatan pembuat peralatan modal. Jadi, ketika TSMC membahas belanja modal pada panggilan konferensinya, tugas kita sebagai investor untuk membaca komentar tersebut hingga permintaan Bahan Terapan dan Penelitian Lam. Ketika Nvidia membahas dinamika penawaran dan permintaan, Nvidia memberikan wawasan tentang apa yang dibutuhkan dari fasilitas pengecoran atau manufaktur tipe TSMC. Jika ada kelebihan persediaan, maka hal terakhir yang diinginkan Nvidia adalah lebih banyak chip; itu berarti lebih sedikit pesanan dengan TSMC dan sebaliknya. Tentu saja, dalam pemikiran yang sama, ketika penyedia cloud seperti Club memegang Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), dan Alphabet (GOOGL) membahas investasi, itu berarti mereka membutuhkan chip. Belanja modal perusahaan-perusahaan ini terkait dengan pendapatan di desainer fabless seperti Nvidia dan AMD. Kami baru-baru ini melihat dinamika ini bermain ketika Meta Platform (META) mengumumkan bahwa belanja belanja modal tahun 2023 akan meningkat dibandingkan tahun 2022 karena investasi pusat data. Berita tersebut membuat saham Meta melemah karena apa yang diyakini Wall Street sebagai pengeluaran yang tidak disiplin. Namun, hal itu memberikan dorongan pada saham semikonduktor yang akan merealisasikan pengeluaran Meta sebagai pendapatan. Jika Anda mendengar ekonomi melambat dan penyedia cloud mengatakan mereka ingin "mencerna investasi masa lalu," mereka benar-benar mengatakan bahwa mereka menghabiskan banyak uang baru-baru ini dan akan memompa jeda pada investasi tambahan dalam kapasitas cloud. Di kepala Anda, Anda perlu mengatakan, “Oke, penyedia cloud memperlambat pengeluaran, yang berarti lebih sedikit permintaan untuk Nvidia. Jika Nvidia akan melihat lebih sedikit permintaan untuk beberapa kuartal berikutnya maka mungkin perlu mengurangi pesanan dari TSMC. Dan jika TSMC akan menerima lebih sedikit pesanan, mungkin perlu pemotongan belanja modal — dan akibatnya, permintaan peralatan Lam Research mungkin menurun dalam waktu dekat.” Tentu saja, ada banyak bagian yang bergerak dan mengatur waktu aliran dana sangat sulit. Tapi itulah bagaimana seseorang perlu berpikir pada tingkat tinggi. Tetap berada di ujung tombak membutuhkan selalu melihat ke depan, dan perusahaan harus menyeimbangkan perlambatan pengeluaran dengan investasi berkelanjutan dalam jangka panjang, itulah sebabnya mengukur tahapan siklus investasi semikonduktor sangat sulit. Nvidia mungkin melihat kelebihan chip 30-seri, tetapi perusahaan masih perlu meningkatkan produksi chip 40-seri agar siap setelah kelebihan persediaan diselesaikan. TSMC mungkin tidak melihat banyak permintaan untuk chip 7-nanometer, tetapi harus dalam posisi untuk mulai memproduksi chip 5-nanometer dan 3-nanometer setelah itu. Perusahaan tidak bisa berhenti membelanjakan sepenuhnya. Tanpa membahasnya terlalu dalam, semakin kecil ukuran chip, semakin padat transistor. Hal ini menghasilkan kecepatan yang lebih tinggi, konsumsi daya yang lebih sedikit, dan panas yang lebih sedikit, yang juga berarti lebih sedikit usaha/konsumsi daya/biaya untuk mengontrol tingkat suhu. Jenis chip semikonduktor Hanya karena dua perusahaan dapat disatukan berdasarkan tempat mereka dalam model bisnis pengecoran tidak berarti mereka harus dipandang sebagai rekan atau bahkan pesaing langsung. Meski sama-sama desainer fabless, Qualcomm, yang sangat fokus pada solusi konektivitas, tidak boleh disamakan dengan sesama desainer fabless Nvidia, yang fokus utamanya adalah pada unit pemrosesan grafis (GPU). Berikut adalah ikhtisar tingkat tinggi dari berbagai jenis chip yang akan membantu anggota lebih memahami beberapa istilah yang dilemparkan saat mendiskusikan industri ini dan titik awal bagi mereka yang ingin meneliti lebih lanjut sendiri. Memori: Dua kategori utama chip memori adalah NAND dan DRAM. Kedua pasar pada dasarnya adalah oligopoli — yang berarti beberapa pemain mengendalikan pasokan. Samsung, Micron dan SK Hynix cukup menguasai pasar DRAM. Di pasar NAND, Samsung dan Micron juga merupakan pemain besar, selain Kioxia (sebelumnya Toshiba), Western Digital (WDC), SK Hynix dan Intel. NAND umumnya mengacu pada jenis memori flash sedangkan DRAM adalah singkatan dari memori akses acak dinamis. Seperti yang Anda tahu, industri ini bisa menjadi sangat teknis, membingungkan, dan membuat frustrasi dengan sangat cepat bagi mereka yang tidak terbiasa dengan istilah tersebut. Memori flash (sekali lagi, pikirkan NAND) mengacu pada jenis media penyimpanan yang tidak mudah menguap. Non-volatile berarti bahwa data Anda tidak akan hilang begitu listrik padam. Penggunaan paling umum untuk memori flash yang mungkin Anda lihat terakhir kali Anda membeli komputer pribadi adalah dalam solid-state drive (SSD), tempat semua file disimpan di komputer Anda. Untuk menyederhanakan banyak hal, ketika Anda mendengar NAND atau memori flash, pikirkan saja penyimpanan solid-state drive pada PC konsumen. (Sekarang Anda mungkin bertanya pada diri sendiri apa itu SSD. Pada dasarnya, ini adalah perangkat penyimpanan yang dengan cepat menggantikan hard disk drive (HDD) tradisional yang terlihat di komputer lama. Sedangkan HDD memiliki disk berputar tempat data ditulis, SSD tidak memiliki bagian yang bergerak, membuatnya lebih cepat dan lebih aman — meskipun Anda akan membayar untuk itu tentu saja. DRAM adalah apa yang dikenal sebagai memori yang mudah menguap, artinya ia akan menyimpan data hanya selama ada daya. Seringkali ketika Anda mendengar istilah RAM atau melihat memori yang tercantum pada spesifikasi PC Anda, inilah yang dimaksud. Tidak seperti flash, yang menyimpan data dan file dalam waktu lama bahkan saat listrik dimatikan, DRAM adalah "memori kerja" yang dipanggil hanya saat dibutuhkan oleh prosesor komputer untuk melakukan fungsi tertentu. Semakin intens fungsinya, semakin banyak DRAM yang mungkin Anda perlukan, itulah sebabnya komputer yang digunakan untuk mengedit video atau bermain game akan membutuhkan lebih banyak DRAM daripada yang digunakan untuk menjelajahi web dan memeriksa email. Mikroprosesor: Tiga prosesor utama yang perlu diketahui adalah unit pemrosesan pusat (CPU), unit pemrosesan grafis (GPU), dan unit pemrosesan data (DPU) yang lebih baru. CPU seperti yang dibuat oleh Intel dan AMD, yang pada dasarnya memiliki duopoli — dua pemain mengontrol pasokan — pada dasarnya adalah otak dari sebuah komputer. Hal ini bertanggung jawab untuk mengambil instruksi/input, decoding instruksi tersebut, dan mengirimkannya bersama agar operasi dilakukan untuk memberikan hasil yang diinginkan. Seperti yang Nvidia taruh di posting blog sebelumnya, jika CPU adalah otaknya, maka GPU adalah jiwanya. GPU lebih terspesialisasi daripada CPU dan pandai melakukan banyak tugas sekaligus. Sementara CPU akan memproses data secara berurutan, GPU akan memecah masalah kompleks menjadi banyak tugas kecil dan melakukannya sekaligus. Inilah sebabnya mengapa kami melihat prevalensi mereka tumbuh di pusat data. Sementara CPU tetap penting, menambahkan GPU memungkinkan percepatan dalam pemrosesan data. Dengan lebih banyak data yang ditransmisikan, disimpan, dan diproses daripada sebelumnya — karena komputasi awan semakin diadopsi dan bekerja pada pembelajaran mendalam dan kemajuan kecerdasan buatan — kecepatan sangat penting. GPU pada dasarnya adalah duopoli yang dimiliki oleh Nvidia dan AMD. DPU seperti yang dibuat oleh Marvell Technology dan Nvidia adalah jenis prosesor yang lebih baru yang menjadi semakin relevan karena pusat data menjadi lebih kompleks. CEO Nvidia Jensen Huang mengatakan dalam sebuah posting blog, “Ini akan mewakili salah satu dari tiga pilar utama komputasi ke depan. CPU untuk komputasi tujuan umum, GPU untuk komputasi yang dipercepat, dan DPU, yang memindahkan data di sekitar pusat data, melakukan pemrosesan data.” Yang lainnya : Yang pasti, ada banyak jenis chip berbeda yang berada di luar klasifikasi memori atau mikroprosesor. Contohnya termasuk yang digunakan untuk 5G, WiFi, Bluetooth, chip frekuensi radio, chip komunikasi jarak dekat (NFC), chip sirkuit terintegrasi khusus aplikasi (ASIC), dan sebagainya. Chip ini dibuat oleh perusahaan seperti Qualcomm, Marvell Technology, Broadcom (AVGO), ON Semiconductor, NXP Semiconductor (NXPI), dan lainnya. Daripada menyelam lebih dalam ke masing-masing — sesuatu di luar cakupan analisis industri pengecoran ini — kami hanya ingin menyoroti bahwa istilah semikonduktor berlaku untuk beragam chip yang dirancang untuk tujuan berbeda dan terpapar ke pasar akhir berbeda yang masing-masing memilikinya sendiri. permintaan driver. Intinya Ketika berinvestasi di industri chip, sangat penting untuk memahami eksposur perusahaan target. Anda tidak memerlukan tingkat pemahaman teknis tentang bagaimana chip bekerja atau dirancang, tetapi Anda perlu memiliki gagasan tentang pasar akhir yang dijual perusahaan dan siapa pelanggannya. Dari sana, Anda dapat mulai mempelajari pasar akhir yang relevan untuk lebih memahami tren permintaan. Ingat, pada akhirnya, pertanyaan utama Anda dan tujuan penelitian Anda adalah untuk memahami ke mana uang itu mengalir. Itu berlaku untuk semua investasi tetapi terutama ketika menyangkut semikonduktor. Karena mereka benar-benar ada di mana-mana tetapi hampir tidak pernah terlihat, tidak semudah mengatakan, "Apple akan menjual banyak iPhone kuartal ini." Kemungkinan tidak ada yang akan duduk di sekitar meja Thanksgiving berbicara tentang betapa bersemangatnya mereka untuk memori generasi berikutnya dan mikroprosesor turun. Namun, ketika Anda mendengar tentang gadget baru itu, semua orang tidak sabar untuk menggunakannya, tanyakan pada diri Anda, "Semiduktor apa yang ada di dalamnya?" Meskipun merupakan industri boom/bust, penjualan cenderung meningkat selama bertahun-tahun, dan permintaan sepanjang siklus meningkat berkat meningkatnya prevalensi semikonduktor dalam kehidupan kita sehari-hari, dengan lebih banyak chip yang dimasukkan ke setiap perangkat dalam faktor bentuk yang lebih kecil dan lebih kecil. IPhone, misalnya, tidak selalu memiliki teknologi deteksi cahaya dan jangkauan (LiDAR), tetapi sekarang mendukung fitur-fitur baru dan itu berarti chip lain dikemas dalam handset. Meskipun kami melihat pertumbuhan sekuler dalam jangka waktu yang lebih lama, industri ini masih mengalami dinamika boom dan bust yang brutal. Pasokan dan permintaan mendorong semua industri, tetapi industri semikonduktor khususnya sangat sensitif terhadapnya. Pembuat chip memiliki kekuatan harga yang signifikan ketika permintaan melebihi pasokan, seperti yang telah kita lihat dalam beberapa tahun terakhir; mobil baru benar-benar akan duduk di tempat pengumpulan debu saat produsen menunggu chip kunci. Tetapi kita melihat bahwa kekuatan penetapan harga berubah menjadi sepeser pun setelah pasokan melebihi permintaan, yang mengarah ke kekuatan penetapan harga yang lebih sedikit dan kelebihan persediaan yang harus diatasi sebelum siklus berikutnya dapat dimulai. (Jim Cramer's Charitable Trust adalah AMD, NVDA, MRVL, QCOM, AMZN, GOOGL, META, dan AAPL yang panjang. Lihat di sini untuk daftar lengkap saham.) Sebagai pelanggan CNBC Investing Club dengan Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio perwalian amalnya. Jika Jim telah berbicara tentang saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum mengeksekusi perdagangan. INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN DAN KEBIJAKAN PRIVASI , BERSAMA DENGAN PENAFIAN KAMI . TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU KEWAJIBAN FIDUSIA, ATAU DIBUAT, OLEH KEBAIKAN PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI YANG DISEDIAKAN SEHUBUNGAN DENGAN KLUB INVESTASI. 
Logo Nvidia Corporation terlihat selama pameran komputer tahunan Computex di Taipei, Taiwan, 30 Mei 2017.
Tiron Siu | Reuters
Industri semikonduktor, atau chip, mungkin merupakan salah satu sektor yang paling penting dan kompleks di pasar saham untuk dipahami. Chip ada dalam segala hal mulai dari ponsel cerdas hingga mobil dan ke semua aspek komputasi, mulai dari PC hingga pusat data besar yang digunakan untuk cloud. Sederhananya, mereka adalah batu bata dan mortir dunia digital. Kami tidak melihatnya, tetapi kami tahu mereka secara ajaib membuat sesuatu bekerja.
Sumber: https://www.cnbc.com/2022/11/01/semiconductor-stocks-guide-to-understanding-chip-companies.html