Pada bulan Desember, kami mendaftarkan saham semikonduktor favorit para analis untuk tahun 2022. Itu tidak berjalan dengan baik.
Tapi setelah saham pembuat chip 'telah dipalu, kelompok itu sekarang diperdagangkan pada "valuasi tingkat normal," menurut Matt Peron, direktur penelitian di Janus Henderson Investors. Untuk investor jangka panjang, mungkin membantu untuk melihat perusahaan mana di sektor ini yang diharapkan tumbuh paling cepat selama dua tahun ke depan.
Peron, dalam sebuah wawancara, mengatakan salah satu alasan penurunan tahun ini untuk saham semikonduktor adalah karena mereka memiliki valuasi jangka panjang yang baik. “Semikonduktor bersifat siklus,” katanya. Dalam perannya, Peron dan timnya memberikan saran kepada banyak manajer portofolio, termasuk dari Janus Henderson Technology and Innovation Fund JATIX.
Salah satu pemain terbesar, Intel Corp. INTC, akan mempublikasikan hasil kuartal kedua pada 28 Juli setelah pasar tutup. Berikut previewnya.
Ruang ini sangat berperan, dengan Senat hanya melewati tagihan itu termasuk subsidi $52.7 miliar untuk industri semikonduktor. RUU lolos ke Dewan Perwakilan Rakyat yang mungkin menyusul minggu ini. Presiden Joe Biden telah menyatakan dukungan untuk RUU tersebut.
Lebih murah dari S&P 500
Tolok ukur pasar saham untuk sudut sektor teknologi ini adalah Indeks Semikonduktor PHLX SOX, yang terdiri dari 30 saham pembuat chip komputer yang terdaftar di AS dan peralatan manufaktur terkait dan dilacak oleh iShares Semiconductor ETF SOXX. Aksi SOXX tahun ini terlihat jelek, jika dibandingkan dengan pergerakan SPDR S&P 500 ETF MENGINTAI :
ETF Semikonduktor iShares telah jatuh lebih jauh daripada ETF SPDR S&P 500 selama tahun 2022.
Kumpulan Fakta
Bagan di atas menunjukkan total pengembalian tahun-ke-tanggal dengan dividen yang diinvestasikan kembali hingga 26 Juli.
Peron mengatakan perjalanan bergelombang untuk semikonduktor dihasilkan dari "kombinasi penilaian tinggi dan, sebagian, bobot Federal Reserve turun pada ekonomi" dengan kenaikan suku bunga untuk mengurangi inflasi.
Ketika ditanya tentang kekurangan chip yang mempengaruhi industri otomotif dan lainnya, dia berkata: "Permintaan dapat dan akan melambat, mengingat ada banyak persediaan di saluran."
Terlepas dari volatilitas grup semikonduktor yang lebih besar, kinerjanya jauh lebih baik daripada benchmark dalam jangka waktu yang lama. Berikut adalah pengembalian tahunan rata-rata:
ETF
Pengembalian rata-rata – 3 tahun
Pengembalian rata-rata – 5 tahun
Pengembalian rata-rata – 10 tahun
Pengembalian rata-rata – 15 tahun
iShares Semikonduktor ETF
22.0%
21.7%
23.8%
13.6%
SPDR S&P 500 ETF Trust
10.8%
11.5%
13.3%
8.8%
Sumber: FactSet
Sekarang lihat pergerakan rasio harga terhadap pendapatan ke depan tahun ini, berdasarkan konsensus bergulir tertimbang perkiraan pendapatan 12 bulan untuk kedua kelompok:
Setelah memulai perdagangan 2022 lebih tinggi untuk meneruskan perkiraan pendapatan daripada SPY, SOXX sekarang diperdagangkan jauh lebih rendah dari patokan.
Kumpulan Fakta
Pada akhir tahun 2021, SOXX diperdagangkan 21.6 kali pendapatan yang diharapkan, sedikit di atas P/E forward SPY sebesar 21.3. Tapi SOXX sekarang diperdagangkan pada P/E forward 14.8, jauh di bawah forward P/E SPY 16.6.
Berikut ini adalah P/E rata-rata untuk kedua grup selama 10 tahun terakhir:
ETF
P/E maju saat ini
Rata-rata 10 tahun ke depan P/E
Penilaian saat ini untuk rata-rata 10 tahun
Penilaian saat ini untuk SPY
Penilaian rata-rata 10 tahun untuk SPY
iShares Semikonduktor ETF
14.78
16.55
89%
89%
98%
SPDR S&P 500 ETF Trust
16.61
16.96
98%
Sumber: FactSet
Semikonduktor sebagai kelompok diperdagangkan dengan diskon lebih besar ke S&P 500 daripada tipikal selama 10 tahun terakhir.
" Untuk investor dengan cakrawala dua atau tiga tahun, semikonduktor mungkin merupakan cara yang baik untuk mengalokasikan modal."
— Matt Peron, direktur penelitian di Janus Henderson Investors.
Haruskah pembuat chip berdagang dengan diskon ke S&P 500? Berikut adalah proyeksi tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) untuk penjualan, pendapatan, dan arus kas bebas (FCF) per saham untuk kedua grup hingga tahun 2024:
Grup semikonduktor diperkirakan akan menumbuhkan penjualan jauh lebih cepat daripada S&P 500. Namun, indeks benchmark penuh diharapkan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang lebih baik dan peningkatan arus kas bebas yang sedikit lebih baik.
Jadi semikonduktor sebagai sebuah kelompok tampaknya menjadi tas campuran ketika mempertimbangkan penilaian mereka yang relatif murah ke S&P 500 dan perkiraan pertumbuhan kedua kelompok. Mari kita menggali lebih jauh ke dalam ruang semikonduktor.
Menyaring stok semikonduktor
Untuk layar luas saham semikonduktor, kami memulai dengan SOXX 30 tetapi kemudian menambahkan perusahaan di Indeks S&P Composite 1500 XX: SP1500 (terdiri dari S&P 500 SPX, Indeks Batas Tengah S&P 400 MID dan Indeks S&P Small Cap 600 SML ) dalam kelompok industri Standar Klasifikasi Industri Global (GICS) “Peralatan Semikonduktor dan Semikonduktor”.
Kami melihat ke dalam S&P Composite 1500 karena menyaring perusahaan baru yang belum mencapai profitabilitas yang konsisten. Standar & Miskin kriteriaa untuk penyertaan awal dalam indeks mencakup pendapatan positif untuk kuartal terbaru dan untuk jumlah empat kuartal terakhir.
Grup awal kami mencakup 56 perusahaan, yang kami persempit menjadi 37 yang perkiraan penjualan konsensusnya tersedia hingga tahun 2024 di antara setidaknya lima analis yang disurvei oleh FactSet. Kami menggunakan perkiraan tahun kalender — beberapa perusahaan memiliki tahun fiskal yang tidak sesuai dengan kalender.
Berikut adalah 15 perusahaan yang diperkirakan akan mencapai CAGR penjualan tertinggi dari tahun 2022 hingga 2024:
Klik pada ticker untuk mengetahui lebih lanjut tentang setiap perusahaan.
Kamu juga harus Baca baca Panduan rinci Tomi Kilgore untuk kekayaan informasi gratis di halaman kutipan MarketWatch.
Perusahaan kecil dan menengah mendominasi daftar. Namun, itu juga termasuk raksasa industri seperti ASML Holding NV NL: ASML, Nvidia Corp. NVDA, Pabrik Semikonduktor Taiwan Co. TSM dan Advanced Micro Devices Inc. AMD.
Rasio P/E ke depan bisa sangat tinggi untuk beberapa perusahaan ini, seperti WolfSpeed Inc. SERIGALA, karena ekspektasi laba jangka pendek yang rendah. Untuk sebagian besar, rasio P/E telah menurun secara signifikan. Contoh penting adalah Nvidia, dengan P/E ke depan 28.5, dibandingkan dengan 58 pada akhir 2021.
Kami belum memasukkan CAGR untuk EPS atau FCF untuk masing-masing perusahaan karena angka yang rendah atau negatif pada periode awal dapat mendistorsi angka pertumbuhan atau membuatnya tidak mungkin untuk dihitung. Jadi, inilah perkiraan EPS tahun kalender dan proyeksi CAGR EPS untuk grup, jika tersedia:
Saham semikonduktor telah terpukul keras, tetapi banyak yang siap untuk pertumbuhan yang cepat. Berikut adalah 15 yang diharapkan bersinar hingga 2024
Pada bulan Desember, kami mendaftarkan saham semikonduktor favorit para analis untuk tahun 2022. Itu tidak berjalan dengan baik.
Tapi setelah saham pembuat chip 'telah dipalu, kelompok itu sekarang diperdagangkan pada "valuasi tingkat normal," menurut Matt Peron, direktur penelitian di Janus Henderson Investors. Untuk investor jangka panjang, mungkin membantu untuk melihat perusahaan mana di sektor ini yang diharapkan tumbuh paling cepat selama dua tahun ke depan.
Peron, dalam sebuah wawancara, mengatakan salah satu alasan penurunan tahun ini untuk saham semikonduktor adalah karena mereka memiliki valuasi jangka panjang yang baik. “Semikonduktor bersifat siklus,” katanya. Dalam perannya, Peron dan timnya memberikan saran kepada banyak manajer portofolio, termasuk dari Janus Henderson Technology and Innovation Fund
JATIX.
Salah satu pemain terbesar, Intel Corp.
INTC,
akan mempublikasikan hasil kuartal kedua pada 28 Juli setelah pasar tutup. Berikut previewnya.
Ruang ini sangat berperan, dengan Senat hanya melewati tagihan itu termasuk subsidi $52.7 miliar untuk industri semikonduktor. RUU lolos ke Dewan Perwakilan Rakyat yang mungkin menyusul minggu ini. Presiden Joe Biden telah menyatakan dukungan untuk RUU tersebut.
Lebih murah dari S&P 500
Tolok ukur pasar saham untuk sudut sektor teknologi ini adalah Indeks Semikonduktor PHLX
SOX,
yang terdiri dari 30 saham pembuat chip komputer yang terdaftar di AS dan peralatan manufaktur terkait dan dilacak oleh iShares Semiconductor ETF
SOXX.
Aksi SOXX tahun ini terlihat jelek, jika dibandingkan dengan pergerakan SPDR S&P 500 ETF
MENGINTAI
:
ETF Semikonduktor iShares telah jatuh lebih jauh daripada ETF SPDR S&P 500 selama tahun 2022.
Kumpulan Fakta
Bagan di atas menunjukkan total pengembalian tahun-ke-tanggal dengan dividen yang diinvestasikan kembali hingga 26 Juli.
Peron mengatakan perjalanan bergelombang untuk semikonduktor dihasilkan dari "kombinasi penilaian tinggi dan, sebagian, bobot Federal Reserve turun pada ekonomi" dengan kenaikan suku bunga untuk mengurangi inflasi.
Ketika ditanya tentang kekurangan chip yang mempengaruhi industri otomotif dan lainnya, dia berkata: "Permintaan dapat dan akan melambat, mengingat ada banyak persediaan di saluran."
Terlepas dari volatilitas grup semikonduktor yang lebih besar, kinerjanya jauh lebih baik daripada benchmark dalam jangka waktu yang lama. Berikut adalah pengembalian tahunan rata-rata:
Sekarang lihat pergerakan rasio harga terhadap pendapatan ke depan tahun ini, berdasarkan konsensus bergulir tertimbang perkiraan pendapatan 12 bulan untuk kedua kelompok:
Setelah memulai perdagangan 2022 lebih tinggi untuk meneruskan perkiraan pendapatan daripada SPY, SOXX sekarang diperdagangkan jauh lebih rendah dari patokan.
Kumpulan Fakta
Pada akhir tahun 2021, SOXX diperdagangkan 21.6 kali pendapatan yang diharapkan, sedikit di atas P/E forward SPY sebesar 21.3. Tapi SOXX sekarang diperdagangkan pada P/E forward 14.8, jauh di bawah forward P/E SPY 16.6.
Berikut ini adalah P/E rata-rata untuk kedua grup selama 10 tahun terakhir:
Semikonduktor sebagai kelompok diperdagangkan dengan diskon lebih besar ke S&P 500 daripada tipikal selama 10 tahun terakhir.
" Untuk investor dengan cakrawala dua atau tiga tahun, semikonduktor mungkin merupakan cara yang baik untuk mengalokasikan modal."
— Matt Peron, direktur penelitian di Janus Henderson Investors.
Haruskah pembuat chip berdagang dengan diskon ke S&P 500? Berikut adalah proyeksi tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) untuk penjualan, pendapatan, dan arus kas bebas (FCF) per saham untuk kedua grup hingga tahun 2024:
Grup semikonduktor diperkirakan akan menumbuhkan penjualan jauh lebih cepat daripada S&P 500. Namun, indeks benchmark penuh diharapkan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang lebih baik dan peningkatan arus kas bebas yang sedikit lebih baik.
Jadi semikonduktor sebagai sebuah kelompok tampaknya menjadi tas campuran ketika mempertimbangkan penilaian mereka yang relatif murah ke S&P 500 dan perkiraan pertumbuhan kedua kelompok. Mari kita menggali lebih jauh ke dalam ruang semikonduktor.
Menyaring stok semikonduktor
Untuk layar luas saham semikonduktor, kami memulai dengan SOXX 30 tetapi kemudian menambahkan perusahaan di Indeks S&P Composite 1500
XX: SP1500
(terdiri dari S&P 500
SPX,
Indeks Batas Tengah S&P 400
MID
dan Indeks S&P Small Cap 600
SML
) dalam kelompok industri Standar Klasifikasi Industri Global (GICS) “Peralatan Semikonduktor dan Semikonduktor”.
Kami melihat ke dalam S&P Composite 1500 karena menyaring perusahaan baru yang belum mencapai profitabilitas yang konsisten. Standar & Miskin kriteriaa untuk penyertaan awal dalam indeks mencakup pendapatan positif untuk kuartal terbaru dan untuk jumlah empat kuartal terakhir.
Grup awal kami mencakup 56 perusahaan, yang kami persempit menjadi 37 yang perkiraan penjualan konsensusnya tersedia hingga tahun 2024 di antara setidaknya lima analis yang disurvei oleh FactSet. Kami menggunakan perkiraan tahun kalender — beberapa perusahaan memiliki tahun fiskal yang tidak sesuai dengan kalender.
Berikut adalah 15 perusahaan yang diperkirakan akan mencapai CAGR penjualan tertinggi dari tahun 2022 hingga 2024:
Klik pada ticker untuk mengetahui lebih lanjut tentang setiap perusahaan.
Kamu juga harus Baca baca Panduan rinci Tomi Kilgore untuk kekayaan informasi gratis di halaman kutipan MarketWatch.
Perusahaan kecil dan menengah mendominasi daftar. Namun, itu juga termasuk raksasa industri seperti ASML Holding NV
NL: ASML,
Nvidia Corp.
NVDA,
Pabrik Semikonduktor Taiwan Co.
TSM
dan Advanced Micro Devices Inc.
AMD.
Rasio P/E ke depan bisa sangat tinggi untuk beberapa perusahaan ini, seperti WolfSpeed Inc.
SERIGALA,
karena ekspektasi laba jangka pendek yang rendah. Untuk sebagian besar, rasio P/E telah menurun secara signifikan. Contoh penting adalah Nvidia, dengan P/E ke depan 28.5, dibandingkan dengan 58 pada akhir 2021.
Kami belum memasukkan CAGR untuk EPS atau FCF untuk masing-masing perusahaan karena angka yang rendah atau negatif pada periode awal dapat mendistorsi angka pertumbuhan atau membuatnya tidak mungkin untuk dihitung. Jadi, inilah perkiraan EPS tahun kalender dan proyeksi CAGR EPS untuk grup, jika tersedia:
Dan perkiraan FCF per saham:
Berikut adalah ringkasan pendapat di antara analis yang disurvei oleh FactSet:
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-have-been-hit-hard-but-many-are-poised-for-rapid-growth-here-are-15-expected-to- bersinar-melalui-2024-11658925146?siteid=yhoof2&yptr=yahoo