Kemerosotan yang dialami perusahaan semikonduktor juga mendorong valuasi mereka turun lebih dari 35%.
“Semi sebagai grup menjadi terlalu murah,” Thomas Hayes, ketua Great Hill Capital di New York, mengatakan kepada TheStreet. “Jika Anda menggali di bawah permukaan, ada nilai yang bisa didapat dengan pemandangan satu hingga tiga tahun.”
Sektor ini menjadi “korban dari kesuksesan tahun covid mereka,” Steve Sosnick, kepala strategi Interactive Brokers, broker yang berbasis di Greenwich, Conn., mengatakan kepada TheStreet.
"Pasar cukup banyak membayar untuk pertumbuhan dengan harga berapa pun dan semifinal terjebak dalam antusiasme itu," katanya.
Perusahaan semikonduktor telah memberikan banyak keuntungan dari puncaknya dengan perusahaan yang turun rata-rata 35%, katanya.
Investor yang membeli saham semikonduktor pada Maret 2020 atau bahkan November lalu, menerima keuntungan dalam kepemilikannya.
"Ini masalah perspektif," kata Sosnick. "Anda masih baik-baik saja jika Anda telah berinvestasi di semifinal selama ini."
Seiring penggunaan teknologi menjadi lebih umum, penggunaan chip semikonduktor semakin menjadi komponen barang jadi yang dibeli konsumen, tambahnya.
“Pada dasarnya, jika Anda melihat semifinal, ini adalah sektor yang membutuhkan perhatian kami dalam segala situasi,” kata Sosnick.
Sementara banyak saham semikonduktor "jauh dari harga tertingginya", perusahaan seperti Advanced Micro Devices (AMD Dapatkan Laporan Advanced Micro Devices Inc. atau Qualcomm (QCOM Dapatkan Laporan Terintegrasi QUALCOMM tumbuh dengan kecepatan yang baik, kata Sosnick.
Estimasi rasio harga terhadap pendapatan AMD dan Qualcomm masih dalam masa remaja dan tidak tinggi dibandingkan dengan standar historis sementara Intel (INTC Dapatkan Laporan Intel Corporation tetap menjadi "anak bermasalah dari sektor ini" karena pola kekecewaan pendapatan, katanya.
Prospek untuk Semifinal di Babak Kedua Perusahaan yang membuat chip semikonduktor untuk produk konsumen kelas bawah seperti PC dan smartphone seperti Intel "sangat menderita," Angelo Zino, seorang analis ekuitas di CFRA, sebuah perusahaan riset investasi yang berbasis di New York, mengatakan kepada TheStreet.
NXP Semiconductors (Nxpi Dapatkan Laporan NV Semikonduktor NXP dan ON Semikonduktor (ON Dapatkan Laporan ON Semiconductor Corporation yang chipnya digunakan di industri otomotif, data center dan sektor industri bertahan lebih baik, katanya.
“Sejarah mengatakan Anda ingin mengikuti pertumbuhan konten semikonduktor karena ketika mereka keluar dari siklus turun, Anda akan melihat pergerakan paling kuat ke sisi atas,” kata Zino.
Stok semikonduktor rata-rata turun 35% menjadi 45% rata-rata dari puncaknya pada akhir 2021 dengan valuasi turun 40% menjadi 55%.
"Penurunan yang kami lihat dari tertinggi Desember adalah penurunan terlama dan tertajam sejak Resesi Hebat," katanya. “Banyak kerusakan telah terjadi di sisi penilaian.”
The Street akan sering "mengoreksi dan menghukum nama-nama ini sebelum siklus turun semikonduktor dan itulah yang Anda lihat di sisi harga," tambah Zino.
Saham seperti Microchip (MCHP Dapatkan Laporan Terintegrasi Teknologi Microchip , yang membuat mikrokontroler dan chip analog, Texas Instruments (TXN Dapatkan Laporan Texas Instruments Incorporated dan OnSemi semuanya menghadapi kendala pasokan dan berada di antara “titik kesulitan terbesar” dengan saham mereka masing-masing turun 33.2%, 19.3% dan 24.5% tahun ini, kata Zino.
“Micron melakukan pekerjaan yang baik dengan menurunkan standar dan menandai kekhawatiran terbesar di pasar untuk pasar akhir yang didorong konsumen,” katanya.
AMD adalah "permainan yang lebih keras," dan lebih menantang karena menjual chip yang melakukan komputasi utama untuk PC dan server dan telah dipengaruhi oleh kelebihan pasokan dan ancaman pesaing seperti Nvidia (NVDA Dapatkan Laporan NVIDIA Corporation menargetkan server pusat data CPU pada 2023,” kata Zino.
“Kami menyukai cerita AMD, tetapi ini tidak sebanyak satu sampai tiga tahun yang lalu,” katanya.
Nvidia menerima pendapatan besar dari chip yang digunakan di pusat data dan juga menerima persentase penjualan yang baik dari pasar yang lebih berorientasi konsumen, yang ditekan oleh kelemahan di sisi game, katanya.
“Cerita bagi mereka adalah pusat data dan mereka diharapkan melihat penetrasi yang signifikan ke lanskap otomotif dan meluncurkan penawaran baru pada tahun 2023 seperti CPU,” kata Zino. “Peluang jangka panjang sangat bagus untuk mereka.”
Kelipatan tinggi Nvidia didorong oleh minat konsumen pada game dan crypto dan area tersebut mungkin akan melemah untuk beberapa waktu, kata Hayes.
“Saya kurang tertarik pada NVDA, tetapi “tidak akan pernah bertaruh melawan CEO Nvidia Jensen Huang,” katanya.
Intel kemungkinan akan terus kehilangan pangsa pasar karena AMD dan Nvidia, kata Zino. Meskipun Intel menghasilkan cukup uang untuk mendanai ekspansi pengecorannya, perusahaan itu akan membutuhkan waktu beberapa tahun untuk transisi itu berjalan dengan sendirinya, katanya.
Perusahaan seperti NXP Semiconductors, Onsemi dan Microchip yang membuat mikrokontroler dan chip manajemen daya untuk industri otomotif akan terus dibatasi hingga paruh kedua tahun ini, kata Zino.
“Kami berharap banyak kendala pasokan dan titik kesulitan di pasar akan sangat berkurang pada paruh pertama tahun 2023,” katanya.
Perusahaan Manufaktur Semikonduktor Taiwan (TSM Dapatkan Laporan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd memiliki bagian terbesar dari bisnis chip otomotif, kata Hayes.
“Dengan persediaan dealer mobil pada titik terendah dalam sejarah, simpanan besar permintaan mobil baru dan usia rata-rata armada mobil dan truk AS pada 13.1 tahun, permintaan akan kuat untuk tahun-tahun mendatang,” katanya.
Sektor semikonduktor akan melihat peningkatan “cukup” sejak pabrik perakitan di China sekarang mulai meningkatkan produksi, kata Zino. Permintaan dalam chip juga akan mulai berkurang karena pasokan "kembali dan akan memiliki lanskap permintaan yang lebih normal dalam beberapa kuartal berikutnya."
Investor tidak boleh membelinya "sekaligus karena Anda tidak pernah tahu kapan bagian bawah masuk dalam satu siklus," katanya.
Sebaliknya, investor harus membeli saham setelah putaran pertama pemotongan pendapatan karena "Anda biasanya dihargai dan berdiri untuk menghasilkan banyak dari waktu ke waktu," kata Zino.
Saham semikonduktor telah terjual lebih banyak daripada pasar yang lebih luas dalam banyak kasus, tetapi investor dapat "membuat argumen nyata" bahwa ada banyak perusahaan yang menawarkan pertumbuhan dengan harga yang wajar, kata Sosnick.
"Inilah yang dicari investor selama bertahun-tahun," katanya. “Ada nilai-nilai di sektor ini.”