Laporan PPI September Akan Memprihatinkan The Fed

Data Indeks Harga Produsen (PPI) September tidak akan diterima dengan baik di Federal Reserve (Fed) AS karena mereka mempertimbangkan rencana untuk menetapkan suku bunga keputusan suku bunga Fed 2 November mendatang. Setelah jeda harga karena penurunan biaya energi pada bulan Juli dan Agustus, harga naik 0.4% pada bulan September pada basis bulan ke bulan. Ini tidak sepenuhnya tidak terduga karena nowcasts menyarankan kenaikan inflasi, tapi itu bukan data yang ingin dilihat The Fed.

Di atas Target The Fed

Jika kenaikan 0.4% bulan-ke-bulan itu terjadi setiap bulan, itu akan berarti inflasi di bawah 5% tahun-ke-tahun. Itu jauh di depan tujuan inflasi 2% Fed. Namun, inflasi mungkin cenderung lebih rendah daripada inflasi puncak yang telah kita lihat selama 12 bulan terakhir. Kita mungkin telah melihat puncak inflasi PPI tahunan untuk AS pada bulan Juni. Meskipun demikian, The Fed ingin melihat inflasi turun lebih cepat.

Biaya Energi

Tidak seperti laporan baru-baru ini, energi bukanlah faktor pendorong, harga produsen naik pada tingkat yang sama ketika makanan, energi, dan jasa perdagangan dihapuskan. Biaya hotel dan sayuran bulan ini termasuk di antara produk dan layanan yang melihat lonjakan harga yang lebih berdampak. Ada juga kekhawatiran bahwa dengan keputusan OPEC+ baru-baru ini untuk memangkas harga produksi energi, harga minyak telah naik dari posisi terendah akhir September. Itu bisa mendorong inflasi Oktober jika dipertahankan.

Inflasi Dalam Jasa

Kekhawatiran lainnya adalah inflasi di sektor jasa. Kenaikan harga dalam jasa, sebagai lawan barang, mungkin lebih mewakili inflasi yang mendasari ekonomi AS. Harga barang dapat berayun karena biaya input yang fluktuatif. Harga untuk layanan naik 0.4% bulan ke bulan. Ini mungkin menunjukkan beberapa inflasi yang persisten dalam ekonomi AS. Itulah tepatnya yang ingin dihindari The Fed.

Keputusan Tarif November

Kita akan melihat data ekonomi tambahan sebelum Fed bertemu untuk menetapkan suku bunga pada 1-2 November, dengan pengumuman keputusan pada 2 November. Sejauh ini data belum terlihat bagus. Ya, inflasi turun dari level puncak, tetapi belum mendekati target 2% Fed, dan ada beberapa tanda potensial bahwa inflasi mungkin lebih mengakar di ekonomi AS daripada yang diharapkan Fed.

Pada saat yang sama, pasar pekerjaan bertahan dengan baik, sehingga The Fed saat ini tidak terlalu khawatir tentang merugikan pekerjaan Amerika dengan menaikkan suku bunga, bahkan jika tanda-tanda potensi resesi ada. Jika ada, data saat ini meningkatkan keyakinan pasar bahwa kita akan melihat kenaikan 0.75 poin persentase pada pertemuan Fed berikutnya.

Namun, ketidakpastian sebenarnya adalah apa yang akan dilakukan The Fed pada tahun 2023. Jika inflasi tetap bertahan, The Fed mungkin tergoda untuk melakukan lebih banyak kenaikan suku bunga tahun depan daripada yang diantisipasi pasar saat ini.