Penguncian Covid di Shanghai Menghantam Target Produksi Tesla Elon Musk

Tesla tampaknya akan mengalami pertumbuhan dramatis selama satu tahun di tengah lonjakan permintaan untuk kendaraan listriknya dan penambahan dua pabrik baru di Jerman dan Texas. Tetapi penutupan panjang pabrik besarnya di Shanghai karena aturan lokal yang ketat untuk membendung penyebaran Covid-19 mengacaukan prospek jangka pendeknya.

Giga Shanghai, yang menangguhkan operasi dari 28 Maret hingga sekitar 17 April, menurut laporan lokal, adalah sumber produksi teratas Tesla untuk pertama kalinya pada tahun 2021, membuat 473,078 Sedan model 3 dan hatchback Y dibandingkan dengan 462,949 kendaraan di pabrik perusahaan Fremont, California. Berdasarkan perkiraan tingkat produksi harian 2,100 kendaraan pada kuartal pertama, penutupan Covid mungkin telah mengakibatkan hilangnya produksi sekitar 45,000 kendaraan yang mewakili setidaknya $2 miliar pendapatan. Tesla belum mengomentari penutupan, meskipun investor dan analis memperkirakan akan mendengarnya pada hari Rabu ketika pembuat mobil, yang dipimpin oleh miliarder Elon Musk, merilis hasil kuartal pertama.

"Semua mata" akan tertuju pada "masalah produksi brutal perusahaan," Dan Ives, seorang analis ekuitas Wedbush, mengatakan dalam sebuah catatan penelitian. Dia memperkirakan perusahaan kemungkinan kehilangan 50,000 unit produksi di Shanghai yang sekarang "sejauh ini" merupakan fasilitas Tesla yang paling menguntungkan. "Musk & Co. berada di posisi yang sulit, karena ada begitu banyak variabel di sekitar produksi 2Q China yang pasti akan membebani panduan untuk sisa tahun ini dan dengan demikian telah menjadi kelebihan yang jelas pada saham selama sebulan terakhir."

Raksasa EV Musk, seperti semua pembuat mobil lainnya, sudah harus menghadapi gangguan rantai pasokan, terutama kekurangan semikonduktor, dan kenaikan harga bahan baku yang digunakan untuk baterai dan komponen lain yang menggerakkan kendaraannya. Bahkan jika Tesla telah memulai kembali produksi di Shanghai minggu ini, tidak jelas apakah perusahaan telah mengembalikan 100% tenaga kerja lokalnya dan apakah menerima suku cadang dan komponen dengan kecepatan yang sama seperti sebelum krisis Covid saat ini. Target umum perusahaan adalah untuk meningkatkan penjualan 50% per tahun di masa mendatang.

Laporan media mengatakan Tesla dan produsen lain didorong untuk memulai kembali produksi menggunakan sistem "loop tertutup" di mana pekerja pada dasarnya tinggal di pabrik dan tidak kembali ke rumah mereka. “Orang-orang akan diminta untuk tidur di lantai di area yang ditentukan dan akan ada ruang lain yang dialokasikan untuk mandi, hiburan (keduanya belum selesai) dan katering,” Kata Bloomberg, mengutip memo yang dikirim Tesla kepada karyawan.

Gangguan operasi yang luas untuk semua manufaktur di wilayah tersebut, termasuk pemasok suku cadang Tesla, membuat perusahaan tidak mungkin dapat memulai kembali produksi dengan kecepatan sebelumnya dalam waktu dekat, kata analis Michael Dunne.

“Untuk Tesla, pembuat mobil umumnya dan industri di seluruh papan, bagian yang lebih mudah dari persamaan adalah untuk mendapatkan pabrik mereka sendiri dan berjalan dan orang-orang mereka kembali bekerja,” kata Dunne, spesialis lama di industri otomotif China dan yang San Konsultan yang berbasis di Diego memberi saran kepada klien tentang EV dan pasar mobil Asia. “Hambatan yang sangat besar dan sulit dihilangkan tetap menjadi pemasok ke pabrik tersebut.”

Misalnya, yurisdiksi China yang berbeda memiliki aturan yang berbeda tentang siapa dan apa yang dapat melakukan perjalanan melintasi perbatasan, di dalam provinsi dan antar provinsi, kata Dunne. “Itu akan menjadi teka-teki yang harus diselesaikan dalam beberapa hari atau minggu mendatang. Saya tidak berpikir itu akan berarti penghentian, tetapi itu akan menjadi situasi stop-and-go dan pemantauan terus-menerus. Itu adalah proses yang sangat memakan waktu dan sumber daya.”

Tahun ini tampaknya mulai naik. Tesla bulan ini mengatakan mengirimkan rekor 310,048 kendaraan pada kuartal yang berakhir 31 Maret, tepat setelah penutupan Shanghai dimulai. Itu juga membangun 305,407 kendaraan selama periode tersebut, setingkat di bawah 305,840 unit terbaik yang pernah ada pada kuartal keempat 2021.

Perusahaan yang berbasis di Austin ini dapat melaporkan penghasilan $2.26 per saham pada kuartal pertama tahun ini, tidak termasuk beberapa item, ketika merilis hasil setelah penutupan perdagangan reguler pada hari Rabu, berdasarkan perkiraan konsensus. Pendapatan mungkin mencapai $17.8 miliar terbaik yang pernah ada.

Protokol ketat di pabrik Shanghai kemungkinan akan berlaku hingga setidaknya 1 Mei, "tetapi itu bisa berubah berdasarkan mandat lokal," kata analis Deutsche Bank Emmanuel Rosner dalam sebuah catatan penelitian.

Tidak sepenuhnya jelas mengapa Tesla belum memberikan panduan tentang situasi Shanghai sebelum pengumuman hasilnya. Kevin Callahan, juru bicara Komisi Sekuritas dan Bursa menolak berkomentar tentang masalah ini, tetapi asalkan rincian tentang jenis acara yang memicu kewajiban perusahaan publik untuk mengingatkan pemegang saham.

“Di AS (tidak seperti beberapa negara lain), tidak ada kewajiban pengungkapan yang konstan sepanjang waktu,” kata profesor Fakultas Hukum Universitas Columbia John Coffee. “Kecuali jika perusahaan membeli atau menjual sahamnya, itu hanya harus mengungkapkan peristiwa material dalam kerangka pelaporan SEC, yang dapat sesingkat dua hari kerja untuk peristiwa material super tertentu yang harus dilaporkan pada Formulir 8-K.”

Pembukaan Giga Berlin dan Giga Texas dalam beberapa minggu terakhir memberi Tesla sumber produksi tambahan, meskipun tidak akan berjalan dengan kapasitas penuh selama berbulan-bulan, mereka juga tidak akan menikmati biaya yang lebih rendah untuk tenaga kerja dan suku cadang yang dapat diperoleh di China.

Namun, analis ekuitas Morgan Stanley Adam Jonas mengatakan dalam sebuah catatan penelitian bahwa “pandangan pasar ketergantungan Tesla pada China untuk volume dan profitabilitas berubah. Jangka panjang, kami terus mendorong investor untuk memutar balik ekspektasi eksposur China dalam jejak geografis jangka panjang Tesla.”

Saham Tesla naik sekitar 2.4% menjadi $1,028.15 di perdagangan Nasdaq pada hari Selasa.