(Bloomberg) — Pada hari ketika inflasi yang lebih panas dari perkiraan mengguncang Wall Street dan sekitarnya, rasa sakit itu sangat akut bagi sekelompok spekulan yang baru saja menumpuk taruhan saham berisiko di berbagai sudut pasar opsi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pedagang telah menggelontorkan uang ke dalam serangkaian kontrak bullish menjelang data Selasa, sebelum harga jatuh secara keseluruhan. Kontrak dijual karena indeks harga konsumen mempercepat kenaikan di bulan Juli — menghancurkan harapan akan perlambatan yang baru lahir.
Panggilan pada S&P 500 dengan harga kesepakatan 4,300 yang akan berakhir pada bulan Desember - bahwa seseorang menghabiskan $90 dalam perdagangan yang banyak dibicarakan pada hari Senin yang bernilai $80 juta - turun 40% menjadi $59.60 pada pukul 12:55. di New York.
Kontrak yang mempertaruhkan dana yang diperdagangkan di bursa iShares Russell 2000 (ticker IWM) akan naik menjadi $ 199 pada akhir bulan kehilangan lebih dari setengah nilainya menjadi 35 sen — setelah satu investor pada hari Jumat membayar masing-masing 53 sen untuk 30,000 kontrak. Sementara itu, taruhan bullish terkait dengan SPDR S&P Biotech ETF (ticker XBI) dengan strike price $100 yang berakhir pada November, turun 42% menjadi $1.42. Namun pada hari Jumat, seorang pedagang telah mengambil sekitar 15,000 panggilan semacam itu dengan harga sekitar $2.65.
Aksi jual pasar yang baru menyoroti kesia-siaan dari segala upaya untuk mendahului data inflasi, sesuatu yang jalannya hampir tidak ada yang diprediksi secara akurat sejak Federal Reserve bergegas menyelamatkan ekonomi dari penutupan pandemi. Tahun ini, S&P 500 telah bergerak rata-rata 1.5% pada hari ketika data dirilis, dua kali lipat tingkat perubahan selama peristiwa serupa dalam lima tahun sebelumnya.
"Perangkap beruang berubah menjadi jebakan banteng untuk saat ini," kata Alon Rosin, kepala derivatif ekuitas institusional Oppenheimer & Co. Pembacaan inflasi “pada dasarnya menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi Fed mengenai target 2% adalah mimpi. Ini kemungkinan akan menjadi pertempuran realitas ekonomi versus posisi investor di depan.”
Turun lebih dari 3% di New York, S&P 500 menghentikan kenaikan empat hari dan tampak siap untuk reaksi pasca-CPI terburuk sejak dimulainya krisis pandemi pada awal 2020.
Taruhan di pasar derivatif cenderung cukup bullish menjelang laporan tersebut. Itu ditunjukkan dalam kemiringan S&P 500, ukuran biaya kontrak bearish versus bullish. Indeks opsi pada hari Senin jatuh untuk sesi keempat dalam lima sesi, melayang di dekat level terendah tiga tahun.
Yang pasti, proporsi non-sepele dari taruhan bullish kemungkinan diambil oleh investor yang gelisah sebagai lindung nilai terhadap posisi defensif mereka secara keseluruhan. Dalam survei bulanan terbaru Bank of America Corp yang dirilis Selasa, alokasi manajer uang untuk saham berada di rekor terendah di tengah kekhawatiran resesi ekonomi yang disebabkan oleh Fed.
"Jika investor membeli panggilan sebagai alternatif untuk mendapatkan saham lama pada rebound baru-baru ini yang baru saja tergelincir oleh CPI, mereka mungkin tidak selalu lebih buruk," kata Chris Murphy, co-head of derivatives strategy di Susquehanna International Group. "Dalam hal ini, Anda mungkin sebenarnya lebih baik melakukan panggilan ke atas yang relatif murah daripada membeli saham atau ETF yang mendasarinya."
Semua aksi jual ekuitas hari Selasa yang sama melanjutkan tren tahun ini di mana hari CPI tidak baik bagi investor saham. Dengan pengecualian laporan untuk bulan Juli, S&P 500 telah jatuh setiap kali data dirilis karena harga konsumen sebagian besar lebih panas dari yang diharapkan.
"Laporan ini menegaskan kecurigaan saya bahwa investor terlalu berharap The Fed akan memperlambat laju pengetatan kebijakan yang lebih tegas," kata Lauren Goodwin, ekonom dan ahli strategi portofolio di New York Life Investments. "Perubahan yang paling mungkin ditimbulkan dari laporan inflasi Agustus adalah peningkatan laju kenaikan dari sini."
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/sharp-market-plunge-hands-brutal-165802592.html