Apa yang dapat menempatkan saham pada kenaikan meteorik? Pada tahun 2021, kami melihat sejumlah saham membuat lompatan yang benar-benar mengejutkan, dua kali lipat harganya pada hari-hari berturut-turut. Ada beberapa faktor yang berkontribusi pada gerakan raksasa ini, tetapi salah satunya adalah tekanan pendek klasik.
X
Meskipun ada beberapa faktor baru yang berperan di pasar saat ini, tekanan pendek telah ada selama mempersingkat stok.
Apa Itu Perasan Pendek?
Berikut adalah cara kerja pemerasan singkat. Jika pedagang berpikir harga saham akan turun, mereka bisa singkat stoknya. Mereka meminjam saham dan menjualnya, dengan maksud untuk membelinya kembali dengan harga yang lebih rendah.
Ini kebanyakan dilakukan oleh investor institusional, seperti hedge fund, mengingat risiko dan margin yang dibutuhkan.
Dan ada risiko besar. Saham secara teoritis bisa naik tanpa batas. jadi pedagang yang pendek secara teoritis dapat menghadapi kerugian tak terbatas.
Beberapa saham menarik bunga pendek sangat tinggi, yang dapat dilihat sebagai jumlah saham yang dijual pendek sebagai persentase mengambang, atau berapa banyak saham yang telah diterbitkan yang tersedia untuk diperdagangkan.
Masalah muncul jika harga saham mulai naik dengan cepat. Mereka yang kekurangan stok kemungkinan akan menerima margin call. Mereka juga harus menaruh lebih banyak uang untuk mengamankan posisi mereka atau menutup posisi mereka.
Jika mereka memilih untuk — atau terpaksa — menutup posisi mereka, mereka membeli saham untuk ditutup. Ini dapat mendorong harga lebih tinggi dan memaksa penjual pendek lainnya untuk melakukan hal yang sama. Ini menciptakan lingkaran pembelian yang memperkuat dan mendorong harga lebih tinggi. Ini adalah pemerasan singkat, karena pasar yang pendek "diperas".
Stok Peras Pendek: GME
Ini jelas merupakan bagian dari apa yang terjadi di GameStop (GME) persediaan. Pada Agustus 2020, saham GME diperdagangkan sekitar 4.
Saham terus naik untuk menutup tahun 2020 tepat di bawah 20 di belakang beberapa nama besar investor mengambil saham di perusahaan. Ini menarik penjual pendek, terutama beberapa dana lindung nilai besar. Kemudian, pada 13 Januari 2021, saham melonjak hingga mencapai level tertinggi hampir 40 dengan volume besar.
Itu pasti awal dari pemerasan singkat. Level 40 itu bertahan selama sekitar satu minggu. Pada 22 Januari, saham melonjak lagi, diperdagangkan di atas 70 pada hari volume terbesar hingga saat itu.
Hari berikutnya saham mencapai tertinggi hampir 160 dengan tindakan serupa pada hari berikutnya. Kemudian pada 27 Januari saham berlipat ganda lagi, diperdagangkan hingga 380. Tertinggi 28 Januari adalah 483.
Sementara pemerasan singkat bukanlah hal baru, tindakan ini belum pernah terjadi sebelumnya. Aksi tersebut tentunya sebagian pembelian saham oleh wallstreetbets grup Reddit.
Dan sementara banyak yang bersorak bahwa pedagang eceran kecil mengalahkan celana pendek institusional besar, cukup jelas bahwa institusi lain juga terlibat dalam pembelian ini. Cerita telah muncul tentang keuntungan Michael Burry pada saham GME dan Elon Musk men-tweet tentang hal itu.
Kerugian Hedge Fund
Ada beberapa kerugian besar dalam pemerasan ini.
Dua dana khususnya sangat terpukul. Citron Research dan Melvin Capital dikabarkan mengalami kerugian besar.
Pemerasan pendek biasanya sesuatu yang ditimbulkan oleh satu dana lindung nilai pada yang lain.
Ini benar-benar pertama kalinya kami melihat perdagangan seperti itu dipicu oleh sekelompok pedagang eceran.
Perdagangan Opsi Juga Merupakan Faktor Besar
Bagian lain dari plot cerita ini adalah fakta bahwa banyak perdagangan di GME dan nama lain seperti AMC Entertainment (AMC) Dan BlackBerry (BB) sebenarnya terjadi di pasar opsi.
Pembelian panggilan bullish alih-alih membeli saham menarik di sini karena leverage yang diberikannya dan fakta bahwa risikonya terbatas.
Calls adalah kontrak yang memberikan hak untuk membeli saham yang mendasarinya dengan harga tertentu (strike price) hingga tanggal kedaluwarsa. Yang paling bisa hilang adalah premi yang dibayarkan untuk panggilan.
Membeli panggilan membutuhkan modal yang jauh lebih sedikit, sehingga posisi yang lebih besar dapat diambil oleh pedagang kecil.
Ini sebenarnya menambah efek pemerasan pendek.
Ketika pedagang eceran membeli telepon, pembuat pasarlah yang menjualnya.
Pembuat pasar tidak menginginkan risiko panggilan singkat, jadi mereka melakukan sesuatu yang disebut lindung nilai delta.
Apa itu Delta Hedging, Dan Mengapa Itu Penting Dalam Waktu Singkat
Lindung nilai delta mengharuskan pembuat pasar untuk membeli saham. Dan karena sifat panggilan, ketika harga saham yang mendasarinya naik, para pembuat pasar harus membeli lebih banyak saham agar tetap terlindungi.
Kita mungkin menyebutnya pemerasan opsi panggilan.
Masalahnya adalah bahwa pergerakan ini tidak didasarkan pada perubahan fundamental dalam saham.
Tidak banyak yang berubah untuk saham GME sejak itu adalah saham $4, dan tentu saja tidak karena itu adalah saham $16.
Perusahaan pialang sangat memperhatikan volatilitas pergerakan ini, karena mereka tahu mereka mungkin menghadapi kerugian jika pelanggan tidak dapat menutupi posisi. Mereka mulai membatasi posisi yang bisa diambil pada beberapa nama tersebut.
Berita itu datang pada 28 Januari 2021, yang melihat kisaran harga saham GameStop dari lebih dari 500 hingga di bawah 115.
Ini adalah perdagangan yang ingin Anda perhatikan. Sementara beberapa dana lindung nilai terluka dan beberapa pedagang eceran menghasilkan banyak uang - setidaknya di atas kertas - ini masih mungkin berakhir buruk.
Helium yang menahan stok ini tidak akan bertahan selamanya.
Artikel ini awalnya diterbitkan 12 Oktober 2021, dan telah diperbarui.
Anda mungkin juga menyukai:
Inside Investor's Corner: 3 Tips Cara Berdagang Saham Biotek
Tonton IBD Langsung! Pelajari Cara Membeli, Menjual Saham Terbaik Dengan CAN SLIM Pro
Sumber: https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo