Haruskah Anda membeli atau menjual pasangan JPY menjelang keputusan kebijakan BOJ?

Salah satu acara utama pekan perdagangan ini adalah keputusan kebijakan moneter Bank of Japan (BOJ) yang diharapkan pada sesi Asia berikutnya. Kelemahan yen Jepang adalah tema utama di tahun 2022, tetapi karena BOJ melakukan intervensi di pasar mata uang, ia bangkit dengan keras dari posisi terendah.

Dengan demikian, USD / JPY pasangan terkoreksi dari atas 150 ke bawah 130. Pergerakan serupa juga terlihat pada pasangan JPY lainnya, karena pergerakan BOJ baru-baru ini telah menciptakan kebingungan di pasar. FX pasar.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Ini semua tentang investor institusional dan selera mereka terhadap obligasi asing. Selama bertahun-tahun, JGB (yaitu Obligasi Pemerintah Jepang) tidak menarik karena imbal hasil yang rendah.

Untuk mencari imbal hasil positif, dana pensiun lokal, bank komersial, atau Bank Pos milik publik telah berinvestasi di luar negeri selama imbal hasil turun. Sebagian besar investor ini biasanya melindungi eksposur obligasi mata uang mereka, mungkin hanya dengan dana pensiun, yang diwakili oleh GPIF (yaitu, Dana Investasi Pensiun Pemerintah), tetap tidak dilindung nilai.

Namun baru-baru ini, selera untuk obligasi global dari investor institusi Jepang menghilang. Mengapa itu penting? Itu terjadi karena setiap kali ini terjadi, itu menandakan perubahan dalam kebijakan BOJ.

Dan hasil telah bergerak, seperti yang terlihat di bawah ini.

Imbal hasil JGB 10 tahun Jepang sudah menekan tepi atas

BOJ mengejutkan pasar ketika pada akhir 2022 mengumumkan perubahan dalam kebijakan kontrol kurva imbal hasil. Dikatakan bersedia membiarkan imbal hasil naik hingga 0.5%, perubahan besar dari kebijakan sebelumnya.

Benar saja, imbal hasil bergerak tajam, dan yen juga naik.

Tapi yang membuat pertemuan besok sangat penting adalah kenyataan bahwa masa jabatan Kuroda berakhir pada bulan April. Kuroda adalah kepala BOJ dan merupakan salah satu promotor kebijakan moneter yang longgar selama bertahun-tahun.

Sekarang dia sedang dalam perjalanan keluar, siapa yang akan mengikuti? Lebih penting lagi, apakah perubahan baru-baru ini dalam kebijakan kontrol kurva hasil merupakan awal dari sesuatu yang besar?

Secara keseluruhan, tampaknya volatilitas pada pasangan yen Jepang akan tetap tinggi pada tahun 2023, sama seperti pada tahun 2022. Mereka yang ingin mengambil kesempatan dan memperdagangkan pasangan JPY sebaiknya mendengarkan apa yang dikatakan bank sentral tentang perubahan dalam kebijakan kontrol kurva hasil.