Haruskah Anda membeli atau menjual franc Swiss setelah SNB naik 50bp

Grafik Swiss National Bank (SNB) menaikkan suku bunga sebesar 50bp lagi pada pertemuan hari ini. Dengan kenaikan ini, kurs telah mencapai 1%, perkembangan yang menakjubkan bagi ekonomi Swiss dan franc Swiss, mengingat SNB mempertahankan kurs di wilayah negatif selama bertahun-tahun.

Setelah Federal Reserve dari Amerika Serikat memutuskan untuk menaikkan tingkat dana untuk melawan inflasi, bank sentral utama lainnya melakukan hal yang sama. Tapi inflasi tidak naik dengan kecepatan yang sama di mana-mana.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Swiss adalah contoh bagaimana mata uang yang kuat membantu mengekang tekanan inflasi. Dan SNB bertindak cepat dalam memastikan franc tetap cukup kuat untuk menghindari apa yang dialami kawasan zona euro dengan euro yang melemah.

Lebih banyak pengetatan akan dibutuhkan pada tahun 2023

Pada konferensi pers hari ini, SNB merevisi proyeksi inflasi lebih tinggi. Ini berarti lebih banyak pengetatan akan dibutuhkan pada tahun 2023, yang akan mendukung franc Swiss.

Berbicara tentang franc yang kuat, dalam sambutan pengantar hari ini oleh Thomas Jordan, Gubernur SNB, satu detail menunjukkan bahwa SNB terus mengintervensi pasar. Saat membahas prospek kebijakan moneter, Jordan menyebutkan bahwa sejak awal tahun, franc Swiss telah terapresiasi sekitar 4% berdasarkan bobot perdagangan.

Ini membantu memastikan bahwa lebih sedikit inflasi yang diimpor dari luar negeri.

Namun dia juga menyebutkan bahwa SNB telah menjual mata uang asing. Untuk melakukan itu, bank sentral harus membeli mata uang lokal, franc Swiss.

Oleh karena itu, franc Swiss yang kuat dibandingkan dengan mata uang lainnya pada tahun 2022 merupakan hasil langsung dari intervensi SNB.

Divergensi USD/JPY dan USD/CHF mencerminkan intervensi SNB

Apa yang dilakukan SNB pada tahun 2022 menjelaskan perbedaan besar antara dua pasangan mata uang yang serupa – USD/JPY dan USD/CHF. Yang pertama naik lebih dari 18% sedangkan yang terakhir hanya 1.64%.

USD/CHF dibatasi pada paritas

Paritas tampaknya menjadi level kunci untuk USD/CHF dan SNB. Sejak Mei tahun ini, USD/CHF mencoba bertahan di atas level tersebut tiga kali, namun selalu gagal karena SNB adalah pembeli bersih CHF.

Jadi apa selanjutnya?

SNB dikenal karena intervensinya. Oleh karena itu, ia dapat mengubah kebijakannya dan mulai membeli mata uang asing jika terjadi tekanan apresiasi yang berlebihan pada franc Swiss.

Tapi triknya di sini adalah bahwa SNB memberikan prospek kebijakan moneternya hanya setiap tiga bulan dan tidak setiap enam bulan seperti yang dilakukan bank sentral lainnya (misalnya, Federal Reserve, Bank Sentral Eropa). Oleh karena itu, pada saat pelaku pasar mengetahui apa yang dilakukan SNB, pasar sudah bergerak.