Salah satu pertemuan bank sentral yang paling ditunggu adalah pertemuan ECB yang dijadwalkan besok. Pasar mengharapkan Bank Sentral Eropa untuk menaikkan suku bunga utama sebesar 75bp untuk kedua kalinya berturut-turut.
Pertanyaan besar pada konferensi pers besok adalah apa sinyal ECB untuk periode berikutnya. Lebih tepatnya, apa yang akan dilakukan ECB di bulan Desember? Apakah ada kemungkinan kenaikan suku bunga 75bp lagi, atau hanya 50bp?
Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar? Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.
Bank komersial telah menderita untuk waktu yang lama di bawah lingkungan suku bunga rendah. Itu khususnya terjadi di Eropa, di mana ECB telah mempertahankan tingkat fasilitas deposito di bawah nol selama bertahun-tahun.
Namun, ECB memang menawarkan beberapa insentif kepada bank-bank Eropa. Misalnya, TLTRO atau Operasi Pembiayaan Jangka Panjang yang Ditargetkan dirancang untuk membantu profitabilitas bank-bank Eropa di saat suku bunga utama sangat rendah.
Hanya sekarang, suku bunga utama meningkat.
Suku bunga yang lebih tinggi positif untuk bank komersial, tetapi di Eropa, ini lebih karena TLTRO masih ada. Pedagang harus ingat bahwa ketentuan TLTRO ini tidak berubah sejak kondisi ekonomi memerlukan kebijakan moneter ekspansif.
Tapi itu tidak terjadi lagi, dan di sinilah ECB dapat melakukan intervensi besok.
Oleh karena itu, dengan adanya kenaikan suku bunga, saham bank umum harus naik. Namun, jika ECB mengubah persyaratan TLTRO secara surut, membuatnya kurang menarik, itu akan merugikan profitabilitas bank komersial.
Mengingat bahwa kenaikan suku bunga sudah diperhitungkan, orang hanya bisa mengatakan bahwa perubahan persyaratan TLTRO akan merugikan saham bank komersial.
Bagaimana bank komersial mendapat manfaat dari TLTRO?
TLTRO dirancang untuk meningkatkan likuiditas EUR dalam sistem pada saat ECB menginginkan kebijakan moneter ekspansif. Kondisi itu (dan masih) sangat menguntungkan bagi bank umum karena laba bersih yang dicatat diperkuat oleh diskon khusus TLTRO sebesar 50bp.
Jadi jika ECB mengubah kondisi TLTRO secara surut dan membuatnya lebih ketat, itu akan mempengaruhi profitabilitas bank komersial, karena banyak dari mereka akan memilih untuk mengembalikan dana lebih awal. Dengan cara ini, ECB akan menguras likuiditas EUR dari sistem, sesuatu yang ingin dilakukan mengingat tingginya inflasi.
Ada rintangan terhadap langkah seperti itu – terutama masalah hukum. Tapi ketika ada kemauan, pasti ada jalan, dan itu bukan pertama kalinya ECB datang dengan sesuatu yang orisinal atau kurang konvensional.
Secara keseluruhan, bank komersial Eropa rentan dalam jangka pendek. Namun mengingat laju kenaikan suku bunga, perspektif jangka menengah hingga jangka panjang terlihat jauh lebih baik.
Salin pedagang ahli dengan mudah dengan eToro. Investasikan di saham seperti Tesla & Apple. Perdagangkan ETF secara instan seperti FTSE 100 & S&P 500. Daftar dalam hitungan menit.
10/10
68% dari akun CFD ritel kehilangan uang